索拉纳州的道具 AMM 格局继续快速演变。BisonFi 目前已连续 9 周领跑 Prop AMM 交易量，扩大了对该领域的控制，而 HumidiFi 的周交易量则降至 2025 年 7 月以来的最低水平。
这一转变标志着市场结构发生了决定性变化，直到最近，市场结构似乎一直被一家独大的交易场所牢牢控制。这也凸显了在索拉纳竞争日益激烈的 DEX 环境中，领导者的更替速度有多快。
HumidiFi 的衰落预示着结构性转变
在过去六个月的大部分时间里，HumidiFi 是Solana Prop AMM 生态系统的主要执行场所。
现在，这一地位有所削弱。最近的数据显示，HumidiFi 的周交易量下降到了自 2025 年中期以来从未见过的水平，打破了长期以来的高活跃度。这一下降表明，交易量并没有消失，而是转向了提供更窄价差或更高执行效率的竞争性交易场所。
这一转变凸显了 Solana DeFi 的一个更广泛的现实。市场份额不会长期保持不变，尤其是当聚合商不断将订单流导向最具竞争力的定价时。
BisonFi 连续 9 周扩大领先优势
BisonFi 在过去 9 周的持续领先反映的不仅仅是短期的飙升。它预示着一段时期的持续表现，该平台吸引并保持了越来越大的路由交易量份额。
早前的数据显示，截至 2026 年 1 月，BisonFi每日的 Prop AMM 交易量占比超过 34%，与几周前的个位数占比相比大幅上升。这一增长是以 HumidiFi 为代价实现的，HumidiFi 的市场主导地位曾一度超过 68%。
业务量的重新分配凸显了 Prop AMM 内部的竞争态势。运营商在执行质量上展开直接竞争，即使是定价上的微小改进，也能在几天内改变数十亿的路由量。
Prop AMM 在交易量上可与集中式交易所媲美
BisonFi 和更广泛的 Prop AMM 类别的崛起反映了加密货币市场微观结构更深层次的结构转型。
仅在 2026 年 3 月，Solana Prop AMM 的交易量就达到了 198 亿美元。这一数字超过了四大集中式交易所的 192 亿美元 SOL 现货交易量的总和。
这一里程碑挑战了一个长期存在的假设，即去中心化场所的执行质量无法与中心化交易所相媲美。相反，Prop AMM 证明了链上系统可以在价格和效率上直接竞争。
行业参与者越来越多地将这种转变视为基础。Multicoin Capital 前执行合伙人凯尔-萨马尼（Kyle Samani）将 Prop AMMs 描述为多年来市场结构中最重要的创新之一，他指出，链上执行消除了做市商和交易所之间的高延迟通信需求。
数据显示 Solana DEX 的主导地位不断扩大
最近的研究加强了这一转变的规模。根据Syndica 2026 年 2 月的 Solana DeFi Deep Dive，Prop AMM 目前占 Solana DEX 总交易量的 71%。
2025 年末，该类别的份额已超过 50%，并继续稳步扩大。在同一时期，尽管整体市场交易量广泛萎缩，但 Solana 连续 17 个月保持了其作为去中心化交易所活动领先网络的地位。
现货去中心化交易所的总交易量比上个月下降了 15%，降至 2,600 亿美元，而 Solana 一家公司 2 月份的现货交易量就达到了 980 亿美元。其中，BisonFi 以创纪录的 22% 市场份额领跑所有 DEX 场所。
这些数据表明，虽然整体交易活动可能会有所波动，但基本市场结构仍然有利于基于 Prop AMM 的执行。
索拉纳竞争激烈的 PropAMM 市场格局
目前的领导权转移并非孤立事件。它反映了 Solana PropAMM 生态系统中的一种更广泛的模式，在该生态系统中，主导地位往往昙花一现，很快就会被争夺。
在 HumidiFi 成为领先的执行场所之前，SolFi 控制了通过 Jupiter 进行的所有 PropAMM 交易的 68% 以上。在 HumidiFi 迅速取而代之之前，这种主导地位似乎一直很稳固。到 2025 年 8 月，HumidiFi 的交易量占每日路由交易量的 54.6%，而 SolFi 的份额则下降到 11.3%。
HumidiFi 的崛起速度同样迅猛。在最初的 74 天内，它占据了木星上 PropAMM 路由量的 31.3%，超过了 SolFi 的 28.9%，并超越了 ZeroFi、Tessera 和 GoonFi 等竞争对手。看似持久的领先地位很快被证明是暂时的、
同样的模式似乎正在重演。从 2025 年 8 月中旬到 2026 年 1 月中旬，HumidiFi 在 Solana DEX 每周交易量中一直处于领先地位，但后来被BisonFi 击败，后者已连续 9 周处于领先地位。
这一周期说明了 Solana DeFi 环境的一个显著特点。市场份额迅速流向最具竞争力的执行场所，即使是主导者也可能在几周内失去地位。
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