SEC, Kripto Girişimlerinin Fon Toplamasına Yönelik ‘Kripto Varlıklar Yönetmeliği’ Çerçevesini Açıkladı

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), belirli kripto projelerine federal menkul kıymetler yasası kapsamında sermaye artırımı için daha net yollar sunmak üzere tasarlanmış yeni bir çerçeve olan “Kripto Varlıklar Yönetmeliği”ni önerdi.

Komisyon, öneriyi “seriatim” oylama yoluyla onayladı; bu, komisyon üyelerinin kamuya açık bir toplantı dışında bireysel olarak oy kullandıkları anlamına geliyor. Öneri, kripto varlıklarını içeren yatırım sözleşmeleri için 2 özel muafiyet getirecektir.

Birincisi, bir ihraççının 4 yıllık bir süre içinde 5 milyon dolara kadar sermaye toplamasına izin verecektir. İkincisi ise herhangi bir 12 aylık dönemde 75 milyon dolara kadar sermaye toplamasına izin verecektir. Her iki durumda da yatırımcılara ilkeler temelli açıklayıcı bilgilerin sunulması gerekecektir. 5 milyon dolarlık rakam, her yıl 5 milyon dolar değil, 4 yıllık dönemin tamamını kapsamaktadır.

Daha büyük muafiyet kapsamında ayrıca mali tabloların sunulması ve sürekli raporlama yapılması gerekecektir. Federal menkul kıymetler kanunlarındaki dolandırıcılık ve manipülasyonla mücadele hükümleri geçerliliğini koruyacaktır.

Kripto Varlıklar için Önerilen Güvenli Liman

Kripto Varlıklar Yönetmeliği, bir kripto varlığın ne zaman bir yatırım sözleşmesi kapsamından çıkabileceğini ele alan koşullu bir güvenli liman da oluşturacaktır.

Öneriye göre, bir ihraççı, güvenli liman koşullarını yerine getirmesi halinde, bir kripto varlığı nihayetinde kendisiyle ilişkili yatırım sözleşmesinden ayırabilir. Bu kavram, SEC ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu’nun Mart 2026 tarihli ortak yorumuna dayanmaktadır; bu yorumda, kendisi bir menkul kıymet olmayan bir kripto varlığın nasıl bir yatırım sözleşmesine tabi hale gelebileceği ve bu ilişkinin nasıl sona erebileceği açıklanmıştır.

Mart ayındaki yorumda ayrıca, airdrop, protokol madenciliği, staking ve wrapping gibi alanlara değinilirken, dijital emtialar, dijital koleksiyonlar, dijital araçlar, stabilcoinler ve dijital menkul kıymetleri kapsayan bir sınıflandırma da oluşturuldu.

Atkins, Teklifi Sermaye Oluşumunda Kapsamlı Bir Değişiklik Olarak Sunuyor

SEC Başkanı Paul Atkins, öneriyi kripto girişimcileri için uzun süredir gündemde olan bir soruya yanıt verme çabası olarak nitelendirdi: Bir ağ henüz yapım aşamasındayken, bir ekip bu ağı geliştirmek için nasıl sermaye toplayabilir?

Atkins, Komisyon’un Kongre’nin “Dijital Varlık Piyasası Şeffaflık Yasası” üzerindeki çalışmalarını desteklediğini vurguladı, ancak yasa yapıcılar müzakerelere devam ederken SEC’in mevcut yasal yetkisi kapsamında hareket edebileceğini savundu.

Ayrıca, bu çerçevenin kripto şirketlerinin yurtdışına taşınma eğilimini azaltmaya ve ABD'yi kripto geliştirme açısından daha cazip bir yer haline getirmeye yardımcı olabileceğini söyledi.

Komisyon Üyesi Hester Peirce de benzer şekilde öneriyi destekleyerek, bunu geliştiricilerin anlayabileceği ve uyabileceği kurallara doğru atılmış bir adım olarak nitelendirdi. Peirce, 5 milyon dolarlık girişim muafiyeti, 75 milyon dolarlık fon toplama muafiyeti ve koşullu güvenli liman hükümlerini, kripto varlık sunum kurallarını daha net hale getirmeye yönelik daha geniş çaplı bir çabanın parçaları olarak vurguladı.

Peirce ayrıca, bu çerçevenin her iş modeline uymayacağı konusunda uyarıda bulunarak, kamuoyunu 60 günlük görüş bildirme süresi boyunca görüşlerini iletmeye çağırdı.

CLARITY Yasası Sürüncemedeyken Teklif Geldi

SEC'in bu adımı, Kongre'nin dijital varlık piyasasının yapısı için daha geniş bir yasal çerçeve oluşturacak olan CLARITY Yasası'nı tartışmaya devam ettiği bir dönemde geldi.

Senato, Ağustos tatili öncesinde tasarıyı ilerletemedi; bu durum, milletvekilleri arasında uzlaşmazlık sürerken SEC'in düzenleyici değişiklikleri ilerletmesine yol açtı. Senatör Cynthia Lummis, milletvekillerinin geri döneceği 15 Eylül'de Senato'nun tasarıyı oylayacağını belirtti.

Siyasi belirsizlik, tasarının kabul edilmesine yönelik beklentileri zayıflattı. Polymarket, kripto varlık piyasası yapısına ilişkin tasarının 2026 yılında yasalaşma olasılığını Ocak ayındaki %80'den%21'e düşürdü.

SEC’in bu hamlesi, kurumun kripto ile ilgili kural önerilerini görüşmek üzere planlanan 14 Ağustos toplantısını erteleme kararının da ardından geldi. Komisyon, nihayetinde 18 Ağustos’ta Kripto Varlıklar Yönetmeliği’ni ilerletti.

Başkan Donald Trump'ın da bugün, 19 Ağustos'ta Beyaz Saray'da kripto, tahmin piyasaları, yapay zeka ve geleneksel finans sektörlerinden liderlerle bir araya gelmesi bekleniyor. SEC Başkanı Atkins ve CFTC Vekil Başkanı Michael Selig'in de toplantıya katılması bekleniyor.

SEC, önerinin Federal Register’da yayınlanmasından sonra 60 gün boyunca kamuoyundan görüş kabul edecek.

SolanaFloor’da Daha Fazlasını Okuyun

Jurassic Finance, müze kalitesinde bir Triceratops kafatasını Solana’ya getiriyor
$PUMP Geri Alım Pozisyonu, 9 Aylık Zararın Ardından Tekrar Kâra Geçti

Solana Treasuries Alım Yaparken Saylor Neden Satış Yapıyor?