SEC представила рамочную концепцию «Regulation Crypto Assets» для привлечения финансирования криптостартапами

Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) предложила «Положение о криптоактивах» — новую нормативную базу, призванную предоставить определенным криптопроектам более четкие механизмы привлечения капитала в рамках федерального законодательства о ценных бумагах.

Комиссия одобрила предложение путем «последовательного» голосования, то есть члены комиссии голосовали индивидуально за пределами открытого заседания. Предложение предусматривает введение двух специальных исключений для инвестиционных договоров, связанных с криптоактивами.

Первое исключение позволит эмитенту привлечь до 5 млн долларов в течение 4-летнего периода. Второе исключение разрешит размещение ценных бумаг на сумму до 75 млн долларов в течение любого 12-месячного периода. Оба исключения потребуют раскрытия информации для инвесторов в форме описательного текста, основанного на принципах. Сумма в 5 миллионов долларов относится ко всему 4-летнему периоду, а не к 5 миллионам долларов ежегодно.

Более широкое исключение также будет требовать представления финансовой отчетности и текущей отчетности. Положения федерального законодательства о ценных бумагах, касающиеся борьбы с мошенничеством и манипуляциями, будут по-прежнему применяться.

Предлагаемая «безопасная гавань» для криптоактивов

Регламент «Криптоактивы» также установит условную «безопасную гавань», определяющую, при каких условиях криптоактив может перестать относиться к категории инвестиционных контрактов.

Согласно предложению, эмитент сможет в конечном итоге отделить криптоактив от связанного с ним инвестиционного договора, если он удовлетворяет условиям «безопасной гавани». Эта концепция основана на совместном разъяснении Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) от марта 2026 года, в котором объяснялось, как криптоактив, не являющийся ценной бумагой сам по себе, может стать предметом инвестиционного договора и как эта связь может быть прекращена.

В мартовском толковании также была создана таксономия, охватывающая цифровые товары, цифровые предметы коллекционирования, цифровые инструменты, стейблкоины и цифровые ценные бумаги, при этом были рассмотрены такие области, как аирдропы, майнинг протоколов, стейкинг и раппинг.

Аткинс позиционирует предложение как реформу системы формирования капитала

Председатель SEC Пол Аткинс охарактеризовал предложение как попытку ответить на давно стоящий перед криптопредпринимателями вопрос: как команда может привлечь капитал для развития сети, пока эта сеть находится в стадии строительства?

Аткинс подчеркнул, что Комиссия поддерживает работу Конгресса над «Законом о прозрачности рынка цифровых активов», но заявил, что SEC может действовать в рамках своих существующих законных полномочий, пока законодатели продолжают переговоры.

Он также отметил, что данная нормативная база может помочь уменьшить стимулы для криптокомпаний уходить в офшоры и сделать США более привлекательным местом для развития криптовалютной сферы.

Член Комиссии Хестер Пирс также поддержала предложение, охарактеризовав его как шаг к принятию правил, которые разработчики смогут понять и соблюдать. Она выделила исключение для стартапов с капиталом до 5 млн долларов, исключение для привлечения финансирования в размере до 75 млн долларов и условную «безопасную гавань» как части более широких усилий по созданию более четких правил проведения криптовалютных размещений.

Пирс также предупредила, что данная система не подойдет для всех бизнес-моделей, и призвала общественность направлять свои замечания в течение 60-дневного периода общественного обсуждения.

Предложение поступило на фоне затягивания принятия закона CLARITY

Действия SEC происходят на фоне продолжающихся дебатов в Конгрессе по поводу закона CLARITY, который должен был бы установить более широкую нормативную базу для структуры рынка цифровых активов.

Сенат не смог продвинуть законопроект до августовских каникул, в результате чего SEC вынуждена продвигать изменения в регулировании, пока законодатели находятся в тупике. Сенатор Синтия Луммис указала, что Сенат проголосует по законопроекту 15 сентября, когда законодатели вернутся к работе.

Политическая неопределенность ослабила ожидания относительно принятия закона. По данным Polymarket, вероятность того, что законопроект о структуре рынка криптовалют станет законом в 2026 году, в настоящее время составляет 21%, по сравнению с 80% в январе.

Действия SEC также последовали за решением агентства отложить запланированное на 14 августа заседание, на котором должны были рассматриваться предложения по правилам, касающимся криптовалют. В конечном итоге 18 августа Комиссия продвинула «Регламент о криптоактивах».

Ожидается, что сегодня, 19 августа, президент Дональд Трамп встретится в Белом доме с лидерами криптовалютной отрасли, рынков прогнозов, искусственного интеллекта и традиционного финансового сектора. Ожидается, что на встрече будут присутствовать председатель SEC Аткинс и исполняющий обязанности председателя CFTC Майкл Селиг.

SEC будет принимать комментарии общественности в течение 60 дней после публикации предложения в «Федеральном реестре».

Подробнее на SolanaFloor

Jurassic Finance представляет череп трицератопса музейного качества на Solana
Позиция по выкупу акций $PUMP вернулась в прибыль после 9 месяцев убыточности

Почему Сэйлор продаёт, а Solana Treasuries покупает?