根据DefiLlama的数据，$USDC在Solana稳定币供应总量中的占比已降至44.03%。 这较过去6个月下降了17.1%，较2025年2月创下的80.3%的历史最高点下跌了45.2%。
这一跌幅显得尤为显著，因为Circle在过去两天内已在Solana上发行了约12.5亿美元的$USDC，而2026年至今其发行总量已超过920亿美元。 然而，赎回速度更快，这意味着最近的发行并未带来等量的$USDC供应增长。
$USDC在该网络上的持有量仍约为70亿美元，仍是最大的单一稳定币。不同之处在于，围绕$USDC的Solana稳定币市场扩张速度要快得多。
Solana的稳定币总供应量已攀升至160亿美元以上，而非$USDC/$USDT类稳定币的规模则创下55.9亿美元的纪录。
新兴稳定币正在改变市场格局
最大的变化源于新一代机构级稳定币的蓬勃发展。World Liberty发行的$USD1在Solana上的流通量已达到约13.2亿美元，而Paxos发行的$USDG则增长至约6.12亿美元。 Anchorage Digital发行的$USDGO在7个月内从最初的5000万美元增发规模扩张至13.7亿美元。
PayPal的$PYUSD、Western Union的$USDPT以及黑石集团（BlackRock）的代币化美元产品也为该网络注入了新的稳定币流动性。Solana凭借其高吞吐量基础设施能够支持大规模结算，因此越来越受到这些发行方的青睐。多家发行方已选择Solana作为其稳定币的首次或早期上线平台。 这一结果与其说是 $USDC 流失了数十亿用户，不如说是 Solana 在其周围增加了竞争性的美元支付通道。
收益率赋予替代方案优势
激励措施也帮助解释了这种转变。几款较新的稳定币为持有者提供奖励或收益。例如，Anchorage的$USDGO和PayPal的$PYUSD奖励计划为符合条件的持有者提供每日收益。
相比之下，对于仅在 Solana 上持有 $USDC 代币的用户而言，该代币基本上不提供原生的链上收益。
对于正在决定持有哪种美元资产的机构和DeFi用户而言，这一差异至关重要。用户在选择稳定币时，不仅会考虑流动性和声誉，还会综合考量收益率、发行方、监管框架以及预期用途等因素。
Circle的监管立场引发褒贬不一的反应
这一转变也紧随4月1日发生的Drift漏洞事件之后，该事件在Solana生态系统的部分领域引发了对Circle的批评。据报道，攻击者通过Circle的跨链转账协议转移了超过2.3亿美元。 随后，部分生态系统参与者呼吁DeFi用户将$USDC转移至其他稳定币以示抗议，认为Circle本应冻结被盗资金。
Circle首席执行官杰里米·阿莱尔（Jeremy Allaire）为公司的立场进行了辩护，他表示在没有法律先例的情况下，Circle不会拦截资金，并指出公司“在法律上负有非常、非常明确的履约义务”。 这一事件给Circle长期以来几乎无人挑战的生态系统地位增添了摩擦，并影响了这家稳定币发行商的品牌形象。自那以来，$USDC在Solana稳定币市场的份额已下降33%。
如今，Circle的关注点已从Solana转向其他领域——该公司昨日正式上线了基于$USDC的自有第一层区块链Arc主网，这为其提供了另一个结算环境。Arc使用$USDC作为交易手续费，其创始验证者包括黑石集团、Visa、万事达卡、DTCC等机构。
对索拉纳而言，更多稳定币带来了额外的机构资本、支付网络和开发者选择，但也带来了碎片化和交易对手风险。目前，$USDC仍是索拉纳上的主要结算资产，但该网络不再依赖单一的美元挂钩通道。 如果当前的增长势头得以延续，Solana的稳定币市场规模在不久的将来有望突破200亿美元，其中$USDC、$USDT、$USD1、$USDGO、$PYUSD等资产的组合将日益多样化。
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