在$PUMP进行TGE一年后，该代币供应量中很大一部分已达到最初设定的12个月锁定期结束节点。 今天（7月14日）早些时候，该迷因币发售平台的团队钱包开始分发已解锁的$PUMP代币，仅首小时就分发了价值超过600万美元的代币。后续分发总量达520亿枚$PUMP，总价值7600万美元。
这一时间节点给市场带来了额外的压力。 $PUMP 当前交易价格接近历史低点，与此同时，Robinhood Chain 及其领先的迷因币发行平台 NOXA 已迅速崛起，成为加密货币投机活动领域的新竞争对手。
价值 $1.21 亿美元的 $PUMP 解锁量将涌入市场
Pump.fun 将于 于7月解锁866.5亿枚$PUMP，价值约1.215亿美元。 此次释放量相当于该代币流通供应量的21.35%，占其1万亿总供应量的10.14%。
最大规模的解锁发生在7月12日，随着项目最初12个月的锁定期结束，约825亿枚代币被解锁。该数量约占当时$PUMP流通供应量的29%。
Pump.fun 将总供应量的 23% 分配给团队成员和现有投资者，采用 12 个月的“锁定期”后接续 36 个月的线性解锁机制。7 月解锁的代币中，约 500 亿枚分配给了团队，325 亿枚分配给了早期投资者。
Pump.fun 的整体代币经济模型中，20% 的总供应量分配给团队，13% 分配给现有投资者，24% 分配给社区和生态系统。 较小比例的代币分配给了基金会、流动性池以及生态系统基金。该项目在2025年的ICO期间出售了剩余的33%，筹集资金约13.2亿美元。
回购计划面临首次重大考验
此次解锁是数月来激进减供措施后的结果。Pump.fun 已累计斥资 4.0824 亿美元回购并销毁 $PUMP 代币，永久性地从流通中移除了超过 1,500 亿枚代币。这些销毁操作已抵消了该代币流通供应量的约 38%。
4月，该协议承诺再进行一年的程序化回购，将50%的协议收入用于购买$PUMP代币。
7月的解锁标志着$PUMP自TGE以来面临的首个重大价格考验，这将检验pump.fun的回购能否产生足够的买盘压力，以吸收团队和投资者解锁带来的潜在抛压。
尽管该代币在解锁期间表现尚可，但迄今为止，其价格仍面临下行压力。 $PUMP 于 6 月 25 日触及 0.001157 美元的历史低点，自 7 月 12 日解锁以来过去 3 天内上涨超过 10%，目前交易价格高于 0.0016 美元。 该代币价格仍较其$0.0088的历史高点低81%，较$0.004的ICO发行价低58%。
Robinhood Chain 的迷因币热潮带来新威胁
Pump.fun 还面临着来自 Solana 生态系统之外日益激烈的竞争。 据 Robinhood Crypto 总经理 Johann Kerbrat的介绍，
DefiLlama数据显示，该网络7月13日的24小时DEX交易量约为8.08亿美元，排名第三，领先于以太坊、 Base和Hyperliquid。该新链持续保持着这一活跃度，当前24小时DEX交易量为8.1723亿美元，位列第四，而Solana以19.03亿美元位居榜首。Robinhood Chain的TVL目前约为1.8亿美元。
迷因币（Memecoins）助推了这一热潮，而 NOXA 已成为早期赢家。 Dune数据显示，NOXA总收入超过1560万美元，且在7月的大部分时间里都超越了Pump.fun。 作为参考，Pump.fun的发售平台本月迄今已产生约760万美元的收入。
自7月8日以来，Robinhood Chain平均每天新增超过15,000种迷因币。其中NOXA占了这些新发行的80%以上，并吸引了超过270,000个活跃钱包。 尽管Pump.fun在日活跃钱包数量和新代币发行量方面仍处于领先地位，但NOXA自7月8日起连续5天在协议收入方面超越了它，在7月8日至7月12日期间创收超过1160万美元。
Pump.fun 依然领跑着它曾助力定义的迷因币生态系统，而 Solana 仍是去中心化交易所（DEX）交易量排名第一的区块链。然而，下一阶段的前景似乎要艰难得多。 Pump.fun 目前正面临双重考验：其回购计划必须吸收新增的流通量，同时其发售平台也在竭力捍卫市场份额。能否同时兼顾这两点，可能将决定该平台能否保住其迷因币霸主的地位。
在 SolanaFloor 上阅读更多内容
Jupiter Gacha 上线后，前 22 小时内开包金额达 330 万美元
Jito 推出 JIP-38，将 DAO JTX 100% 收入用于 $JTO 回购和销毁
$PUMP 空投何时开始？
