索拉纳上的提案 AMM：BisonFi 以 115 亿美元的交易量终结了 HumidiFi 的霸主地位

索拉纳道具 AMM 之间的竞争再次加剧。在过去的一个月里，由于 BisonFi 上的活动急剧增加，这一细分市场的市场动态发生了重大变化。最近的增长改变了长期以来的力量平衡，结束了HumidiFi’的长期主导地位，并重塑了路由量在 Prop AMM 领域的分布。

容量扩展和市场重新分配

根据 Dune Analytics的数据，BisonFi’的日交易量从 12 月底的约 1.8 亿美元增至 1 月 21 日的超过 14.3 亿美元。在同一 30 天内，所有 Prop AMM 的日交易量达到 40 亿美元，创下了该行业的历史新高。

其他交易场所也有显著增长。在同一时期，Obric 录得超过 4 亿美元的日交易量新高，与 7 天平均值相比增长了五倍多。

此次扩张极大地改变了市场份额分布。BisonFi 现在占 Prop AMM 日交易量的 35% 以上，而 HumidiFi 的份额则下降到 26.5% 左右。这与一个月前的情况相比发生了重大逆转，当时 HumidiFi 控制了超过 68% 的日交易量，而 BisonFi 所占份额不到 9%。与此同时，Orbic 在 Prop AMM 总交易量中的份额已增至 13% 以上。Tessera 保持相对稳定，一直占据 7% 到 12% 的日交易量，这表明其使用情况更加成熟和稳定。

交易对集中度和市场结构

道具 AMM 的交易活动仍然高度集中于 SOL 美元对。在 BisonFi 上，过去 30 天内记录的交易量 100% 都是通过该货币对进行的。HumidiFi 也显示了类似的模式，超过 89.2% 的交易量与索尔-美元挂钩。不过，与上个月相比，这代表了适度的多样化，上个月，SOL-美元占其交易活动的 99% 以上。

其他平台表现出更大的货币对多样性。ZeroFi 是交易最多样化的平台，在过去 30 天里，SOL-美元仅占其总交易量的 12.2%。SolFi 遵循类似的轨迹，SOL-美元所占份额最低降至 21.4%。

每周活动和聚合器路由

从更短的时间框架来看，这进一步说明了 Prop AMM 的采用规模。仅在过去七天里，BisonFi 和 HumidiFi 上通过 SOL 美元对执行的交易量合计超过 115 亿美元，巩固了它们作为 Solana 上最大的两个 Prop AMM 的地位。Tessera 和 SolFi 紧随其后，周交易量分别为 13.5 亿美元和 10.3 亿美元。

提案型 AMM 已成为通过 Jupiter路由的交易的主要执行场所。在过去 30 天里，超过 92% 的木星路由交易是通过 Prop AMM 执行的。虽然这一比例在 1 月 11 日暂时下降到 71.3%，但随后主要由 BisonFi 推动的增长恢复并巩固了 Prop AMM 的主导地位。

流动性背景

提案 AMM 的流动性与传统 DEX 的流动性形成了鲜明对比。Raydium 目前持有约 6.467 亿美元的流动性，而 Meteora 持有近 2.077 亿美元。相比之下，HumidiFi 池的流动资金约为 1300 万美元，BisonFi 约为 500 万美元。尽管存在这种差距，但 Prop AMM 仍然占据了路由交易量的绝大多数，凸显了其资本效率。

量化 Solana’Prop AMM 市场的转变

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过去 30 天，Solana 上的 Prop AMM 日交易量创下 40 亿美元的历史新高。同一天，BisonFi 产生了 14.3 亿美元的交易量，占据了超过 35% 的每日市场份额。在过去七天里，BisonFi 和 HumidiFi 共处理了超过 115 亿美元的 SOL 美元交易量，而 Prop AMM 占通过 Jupiter 路由的所有交易的 92% 以上。

数据还凸显了这一细分市场的竞争激烈程度，由于市场份额在竞争者之间快速轮换，市场领导地位很少能持续几个月。资本效率和执行质量现在是影响 Solana’market structure 的主要力量。

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