Jupiter 公司再次陷入困境，$JUP 代币持有者和支持者批评 DeFi 超级应用的价格行为和公共沟通。
除了 $JUP 跌至历史新低之外，批评者还对木星年度空投活动 Jupuary 的缺席表示不满。Jupuary 通常与木星的年度会议同时举行，但今年却没有出现在用户的钱包里，这引发了人们对该团队分配给空投活动的 7 亿美元 JUP 代币计划的担忧。
为什么索拉纳公司最重要的产品套件之一会持续遭遇如此令人沮丧的价格波动？
Jupuary 空投仍未开始行动
Jupiter 因向 Jupiter 钱包用户发放 Active Staking Rewards 而饱受批评，而就在几周后，Jupiter 又因 $JUP 价格走势和据称执行不力的年度空投活动 Jupuary 而再次受到抨击。
顾名思义，Jupuary 通常在每年一月举行，向活跃用户发放 7 亿美元的 JUP 代币，这一直是 Solana 每年最大的年度流动性活动之一。然而，今年的一月已经过去，生态系统参与者仍不知道何时才能收到他们期待已久的 $JUP stimmy。
为了让持有者安心，Jupiter 联合创始人 Siong Ong 声称，该团队正在等待 ASR 索赔结束，然后再分发 Jupuary 代币。不幸的是，Jupiter 的这一声明只会激起持有者的不满情绪，引发对该超级应用面向公众的沟通的新一轮批评。
此后，Jupiter 首席运营官/养猫人 Kash Dhanda宣布将举行 JUP 集会电话直播，团队将在电话中概述解决代币持有者担忧的前瞻性计划。
JUP 在卡特兰普尔节后几周内跌至 0.14 美元
尽管在一年一度的生态系统庆典暨会议活动--卡特兰普尔（Catlumpur）上发布了一系列新产品，但 Jupiter 的代币持有者比以往任何时候都更加沮丧。
虽然 Jupiter 的卡特兰布尔活动带来了 ParaFi 的 3500 万美元投资、与 Polymarket 的整合以及即将推出的 Jupiter Orderbook 和 GUM 等产品的更新，但 $JUP 仍处于自由落体状态。在过去的 30 天里，$JUP 下跌了 34.9%，跌至 0.137 美元的历史新低。
评论家将 $JUP 糟糕的价格走势归咎于其恶性通胀的象征性货币，持有者不断被团队成员和持股者稀释。
然而，我们可以说，$JUP 的市场表现甚至没有与更广泛的市场低迷完全脱钩。
自 9 月份的高点以来，$SOL 的交易价格曾短暂超过 240 美元，$JUP 的跌势在很大程度上追随了其他主要的 Solana 生态系统代币，如 $PUMP、$PYTH 和 $RAY。
与此同时，Jupiter 发现自己处于一种人质状态，数以万计的愤怒用户迫切要求尽快交付他们的空投分配。Jupuary 2026 将发行 7 亿 JUP 代币，这意味着已经处于历史最低点的资产供应量增加了 25%。
尽管 Jupiter 团队尽了最大努力来支持代币价值，但 $JUP 的价格走势仍然不佳。在整个 2025 年，Jupiter 将所有协议收入的 50% 用于 $JUP 回购，最终投入了 7000 多万美元用于回购，但这似乎对资产价值影响甚微。
即使在 Jupiter 公司内部，某些团队成员也对空投普遍表示不满。Jupiter 公司的 Wassieloyer 认为，空投已经成为一种完全负面的资产增值结构，除了 "让每个人都感到愤怒 "之外，一无是处。
机构风险曲线下移？
加密货币无疑正处于熊市阶段，但这并没有阻止机构玩家在风险曲线的更下方集中下注。虽然 TradFi 巨头通常坚持大市值加密货币的配置，如比特币以及以太坊和 Solana 等 1 层加密货币，但变革之风似乎正在吹向有利于生态系统的另类币。
据报道，截至 2 月 11 日，全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）正在购买Uniswap 的原生代币 $UNI。作为加密货币 ETF 的最大发行商，贝莱德对中型资产的支持可能预示着机构对另类币的偏好发生了转变，并为万亿美元级公司进一步投资更广泛的加密货币资产扫清了道路。
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