A Raydium, uma plataforma de DEX e liquidez de alto desempenho, tornou-se o principal centro de liquidez para o mercado de «memestock» da Solana, em rápida expansão, com mais de 90% do volume de transações do DEX a passar pelo protocolo.
A aceleração tem sido notável. Os pares de memecoins e ações na Solana geraram cerca de 300 milhões de dólares em volume acumulado antes de dispararem para aproximadamente 778 milhões de dólares em apenas 10 dias. Quase todo esse volume ocorreu na Raydium.
Os dados da Blockworks mostram que a Raydium processou 721,5 milhões de dólares dos 778,9 milhões de dólares de volume combinado de memecoins e ações ontem, 17 de setembro. Outras DEXs da Solana processaram apenas 57,4 milhões de dólares.
Esta atividade impulsionou a Raydium ainda mais para o mercado de ações tokenizadas. O protocolo já facilitou mais de 5 mil milhões de dólares em volume acumulado de negociação de ações tokenizadas na Solana.
5 mil milhões de dólares em volume de ações tokenizadas
O colaborador da Raydium, Infra, destacou a dimensão desta atividade, com o protocolo a gerir agora a maior parte do volume de negociação de ações tokenizadas na cadeia da Solana.
Os números de plataformas individuais reforçam essa posição. A xStocks registou mais de 500 milhões de dólares em volume de negociação de ativos tokenizados nos últimos 10 dias, com o $SPYx a liderar a atividade entre os pares tokenizados de memes. De acordo com a xStocks, a Raydium encaminhou todo esse volume.
A StonkFun também encaminhou 1,7 mil milhões de dólares em volume acumulado através da Raydium.
A própria Raydium estabeleceu um novo recorde semanal histórico para ações tokenizadas, registando um volume de 738 milhões de dólares na semana passada. Este crescimento surge num momento em que a SEC abre um novo caminho regulatório para as ações tokenizadas.
A isenção da SEC vem ao encontro dos AMMs autorizados da Raydium
A Isenção de Inovação da SEC, de 17 de setembro, surge num momento interessante para a Raydium. O protocolo já tinha introduzido os AMMs autorizados em julho, criando uma forma de os emissores de ativos regulamentados e sujeitos a KYC acederem à liquidez da Raydium, ao mesmo tempo que restringia a participação no pool a carteiras aprovadas.
Isso confere à nova estrutura da SEC um significado adicional para a Raydium. A SEC concedeu uma isenção temporária e condicional às plataformas de títulos tokenizados, permitindo que determinadas plataformas facilitem a negociação de ações norte-americanas tokenizadas elegíveis através de AMMs autorizadas e pools de liquidez. A isenção terá a duração de 5 anos e inclui condições relativas ao acesso dos investidores, limites de negociação, direitos sobre as ações subjacentes, auditorias a contratos inteligentes e proteções aos emitentes.
Por outras palavras, o ambiente regulatório está a aproximar-se da infraestrutura que a Raydium já construiu. Se a isenção incentivar mais emitentes a tokenizar ações e a lançar mercados secundários em conformidade, os AMMs autorizados da Raydium poderão fornecer uma camada de liquidez já existente para essa atividade na Solana.
Por que razão o $RAY está a subir
A expansão da atividade de negociação da Raydium coincidiu com uma forte subida do $RAY. O token valorizou 109,2% nas últimas duas semanas e 169% no último mês, atingindo o seu preço mais elevado desde janeiro.
Vários desenvolvimentos acompanharam esta evolução. A StonkFun transferiu todos os novos lançamentos para a Raydium, enquanto as ações tokenizadas de plataformas como a Backpack e a xStocks também passam pela Raydium.
A 8 de setembro, a Raydium realizou a sua maior recompra única registada em quase dois anos, adquirindo $RAY no valor de $640 788 com 12% das taxas do protocolo. O protocolo já gastou aproximadamente $203 milhões em recompras acumuladas de $RAY, incluindo $1,4 milhões na semana passada.
A Infra tem vindo a salientar repetidamente a decisão da Raydium de vincular o crescimento do protocolo diretamente ao $RAY, em vez de a uma estrutura de capital próprio. O $RAY acumulado que a Raydium recomprou representa mais de 30% da oferta em circulação. Tendo em conta esses tokens recomprados, a Infra estima que a oferta em circulação ajustada seja de aproximadamente 187 milhões de $RAY.
A Raydium detém também cerca de 62 milhões de dólares em $SOL e $USDC no seu balanço, de acordo com a Infra, sendo que as participações são publicamente verificáveis na cadeia de blocos. O desbloqueio de tokens da equipa e dos investidores terminou em fevereiro de 2024, enquanto a Infra descreveu a diluição remanescente da Raydium decorrente dos incentivos de liquidez como mínima.
Chase Barker, da Fundação Solana, também elogiou o desenvolvimento da Raydium ao longo dos anos, destacando o seu papel como uma das primeiras e principais DEX no ecossistema Solana e o seu crescimento contínuo ao longo de diferentes ciclos de mercado.
Uma nova era para a negociação na Solana
A Raydium encontra-se agora na intersecção de três mercados em rápido desenvolvimento: memecoins, ações tokenizadas e liquidez na cadeia.
A questão-chave agora diz respeito à sustentabilidade. Se as ações tokenizadas continuarem a ganhar força e a atividade das «memestocks» se mantiver elevada, a Raydium poderá continuar a beneficiar do volume que flui através dos seus pools.
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