ナスダックは、米国株式市場のほぼ連続取引の実現に向けて、東部標準時（ET）午後9時から午前4時までの夜間取引セッションを追加し、週5日、1日23時間の取引日を実現する。 米国証券取引委員会（SEC）は2026年4月10日にナスダックの提案を承認しており、ナスダックは、証券情報処理業者の準備状況次第では、12月6日から新スケジュールが開始される見込みだ。
この動きは、単なる取引時間の延長にとどまらない。
ナスダックが提出した規制当局への届出書には、24時間体制で仮想通貨、トークン化資産、トークン化証券を提供するプラットフォームを利用する投資家からの注文フローを争奪したいという同取引所の意向が明記されている。またナスダックは、この変更により、将来的なデジタル資産市場への参入に向けた基盤を築くことができると述べている。
これにより、今回の変更はより広い文脈で捉えられることになる。DeFi（分散型金融）や暗号資産市場では、重大な出来事への対応にあたり、投資家が従来の取引所の再開を待つ必要はないという考え方が定着している。
ウォール街の新たな夜間シフト
ナスダックは現在、米国東部時間（ET）午前4時から午後8時まで、プレマーケット、レギュラー、ポストマーケットの各セッションを通じて運営されている。新しい体制では、午前4時から午後8時までの「デイセッション」を維持しつつ、午後9時から午前4時までの「ナイトセッション」が追加される。
午後8時から午後9時までの1時間の休止時間は、ナスダックがメンテナンス、テスト、企業行動、および取引処理を行うための時間を確保するためのものである。取引は日曜日の午後9時に開始され、金曜日の午後8時に終了し、週末は休場となる。
すべてのNMS銘柄がナイトセッションの対象となりますが、投資家は通常の取引時よりも厳しい制限に直面することになります。ナスダックでは指値注文のみが許可され、成行注文や一部のペグ注文、寄り付き・引け注文は引き続き利用できません。また、参加者はナイトセッション専用のポートを用意する必要があります。
暗号資産の「24時間365日」という優位性が縮小
ビットコインやソラナ（Solana）をはじめとする暗号資産は24時間365日取引が可能であり、米国株式市場の取引時間外に地政学的、経済的、あるいは企業関連のニュースが報じられた際、大きな優位性をもたらしている。
ナスダックの夜間取引セッションにより、平日におけるその差は縮小することになる。投資家は、翌日の通常取引を待つ代わりに、東部時間午後11時に発生したナスダック上場銘柄に関する動きに即座に対応できるようになる可能性がある。
ただし、暗号資産は週末における優位性を依然として維持する。ナスダックは金曜日の夕方から日曜日の夜まで休場となる。
より大きな懸念は流動性に関するものだ。ナスダックは、時間外取引では通常、通常の取引に比べて流動性が低く、ボラティリティが高くなることを認めている。SECの承認は、流動性の薄さ、市場の分断、ボラティリティ、そして個人投資家への潜在的な損害についても懸念を引き起こしている。
真の争点は市場の注目を巡る戦い
ナスダックの決定は、24時間365日稼働するデジタル市場が投資家の期待を変えたことを、伝統的な金融業界がますます認識しつつあることを示唆している。
2025年3月にナスダックのタル・コーエン社長が変更案を紹介したLinkedInの投稿によると、2024年6月時点で、米国株式の海外保有残高は17兆ドルに達し、2019年比で97％増加した。 異なるタイムゾーンにまたがる投資家は、すでに米国の取引所が閉場した時間帯に、代替取引システムやデジタル資産プラットフォームを利用している。
ナスダックは現在、こうした利用可能性を規制対象の株式市場にさらに拡大しようとしている。同取引所は現時点では24時間365日稼働の市場にはなっていないが、この夜間取引セッションは、取引時間と非取引時間の従来の区別がそれほど重要でなくなる金融システムに向けた新たな一歩となる。
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