ソラーナのプロップAMMの状況は急速に進化し続けている。BisonFiは現在、9週連続でプロップAMMの取引量をリードし、同セクターへの支配力を強めている一方、HumidiFiの週間取引量は2025年7月以来の低水準に落ち込んでいる。
この転換は、最近まで単一の支配的な取引所によって確固とし て支配されていたように見えた市場構造に決定的な変化をもたらした。また、競争が激化しているソラナのDEX環境において、リーダーシップの交代がいかに早いかを浮き彫りにしている。
HumidiFiの衰退は構造転換の兆し
過去6ヵ月間、HumidiFiはソラナのプロップAMMエコシステム全体の主要な執行機関として機能してきた。
その地位は今や弱体化している。最近のデータでは、HumidiFiの週間取引量が2025年半ば以来の水準まで減少しており、長年続いていた高い取引量が途絶えている。この減少は、フローが消滅したのではなく、より狭いスプレッ ドやより深い約定効率を提供する競合市場に移行したことを示唆している。
この移行は、ソラナ・デファイにおけるより広範な現実を浮き彫りにしている。市場シェアは、特にアグリゲーターが継続的に注文フローを最も競争力のある価格設定に向かわせる場合、長く固定されることはない。
BisonFi、9週間にわたってリードを拡大
BisonFiの過去9週間にわたる持続的なリードは、短期的なスパイク以上のものを反映している。このプラットフォームは、ルーティングされたボリュームのシェアを拡大し、維持している。
先のデータでは、BisonFiは2026年1月までにプロップAMMの日次取引量の34%以上を獲得しており、わずか数週間前の一桁台から急成長している。この成長は、かつて市場の68％を超えていたHumidiFiを犠牲にしたものである。
この取引量の再分配は、プロップAMMの競争力学を浮き彫りにしている。オペレータは、実行の質で直接競争し、価格のわずかな改善でさえ、数日以内にルーティングされた数十億のボリュームをシフトすることができます。
プロップAMMは取引量で中央集権型取引所に匹敵する
BisonFiと広範なプロップAMMカテゴリの台頭は、暗号市場の微細構造におけるより深い構造転換を反映している。
2026年3月だけで、Solana Prop AMMは198億ドルの取引量を記録した。この数字は、4大中央集権取引所の$SOLスポット取引量を合計した$19.2Bを上回った。
このマイルストーンは、分散型取引所は執行の質で中央集権型取引所に及ばないという長年の仮説に挑戦するものである。その代わりに、プロップAMMは、オンチェーンシステムが価格と効率の両方で直接競争できることを実証した。
業界関係者の間では、この転換を基礎的なものと見なす声が高まっている。マルチコインキャピタルの元マネージングパートナーであるカイル・サマニ氏は、プロップAMMはここ数年で最も重要な市場構造の革新のひとつであるとし、オンチェーン執行によってマーケットメイカーと取引所間のレイテンシーが大きい通信が不要になると指摘した。
ソラナDEXの優位性拡大を示すデータ
最近の調査は、この移行の規模を補強している。Syndicaの2026年2月のSolana DeFi Deep Diveによると、プロップAMMは現在、Solana DEX全体の取引量の71%を占めている。
このカテゴリーは2025年後半にシェア50％を超え、その後も順調に拡大している。同期間中、市場全体の取引量が大幅に縮小したにもかかわらず、ソラナは17カ月連続で分散型取引所活動の主要ネットワークとしての地位を維持した。
DEXの総スポット取引量は前月比15％減の2,600億ドルとなったが、Solana単独では2月に980億ドルのスポット取引量を記録した。その中で、BisonFiは市場シェア22％を記録し、全DEX取引所をリードした。
これらの数字は、全体的な取引量は変動しても、基本的な市場構造は引き続きプロップAMMベースの執行に有利であることを示唆している。
ソラーナの超競争的なプロップAMMの状況
現在のリーダーシップの交代は孤立した出来事ではない。それは、ソラナのPropAMMエコシステムにおけるより広いパターンを反映している。
HumidiFiが主要な執行機関としての地位を確立する前、SolFiはJupiterを経由するPropAMM取引の68％以上を支配していた。HumidiFiがそれを急速に追い越すまで、その優位性は揺るぎないように見えた。2025年8月までに、HumidiFiは1日のルーティングボリュームの54.6%を占め、SolFiのシェアは11.3%に減少した。
HumidiFi自身の台頭も同様に早かった。最初の74日間で、木星でのPropAMMルーティングボリュームの31.3%を獲得し、SolFiの28.9%を上回り、ZeroFi、Tessera、GoonFiといった競合を凌駕した。永続的なリーダーシップのように見えたが、すぐに一時的なものであることが判明した、
同じパターンが繰り返されているようだ。2025年8月中旬から2026年1月中旬までソラナDEXの週間出来高をリードしてきたHumidiFiは、現在9週連続でリードしているBisonFiに差をつけられた。
このサイクルは、ソラナのDeFi環境の特徴を示している。市場シェアは最も競争力のある執行機関に急速に流れ、支配的なプレーヤーでさえ数週間でその地位を失うことがある。
ソラナフロアの続きを読む
Jump Crypto, Anza Tip FALCON as Solana's Solution to the Quantum Threat
Solana Validator Independence Grows as Foundation Stake Drops to 5%
暗号大統領は暗号を破壊するのか！？
