Rapporto Solana sul terzo trimestre: la DeFi torna a crescere

$SOL è tornato sopra i 100 dollari, l’attività on-chain ha raggiunto livelli record e all’orizzonte si profila l’alba di un nuovo mercato rialzista delle criptovalute.

Guardando indietro, il terzo trimestre del 2026 è stato evidentemente un punto di svolta per l’economia delle criptovalute, caratterizzato da trading sociale speculativo, RWA-Fi creativo, flussi di trading perpetui e una serie di miglioramenti fondamentali all’architettura di Solana.

Quali sono gli indicatori chiave che stanno alimentando la nuova traiettoria di Solana?

Il trading trimestrale di asset tokenizzati è aumentato del 498% dal terzo trimestre del 2025

Tutti, da Larry Fink di Blackrock al presidente della SEC Paul Atkins, sono ottimisti riguardo alla tokenizzazione. Ma mentre l’offerta di asset tokenizzati su Solana è in costante aumento dal 2025, il terzo trimestre del 2026 ha rappresentato senza dubbio un momento di svolta per il settore.

Sfidata dai volumi esplosivi delle coppie meme/azioni su BNB e Robinhood, Solana ha reagito con forza ai propri rivali grazie al suo innato spirito competitivo. Con Stonk che ha reso possibili abbinamenti personalizzati di asset, il trading di asset tokenizzati ha registrato un’impennata in tutta la DeFi di Solana. Memecoin come $SI, $ALLINU e $GP hanno generato milioni in volume di trading attraverso titoli azionari e materie prime come $NVDAx, $DKNG e $GLDX.

Spinto dal ritrovato interesse speculativo per le coppie meme/azioni, il volume di trading degli asset tokenizzati su Solana è aumentato del 38,8% dal secondo al terzo trimestre. Allargando lo sguardo, la traiettoria di crescita è ancora più marcata, con il volume trimestrale degli asset tokenizzati in aumento del 498% rispetto al terzo trimestre del 2025.

Naturalmente, l’impennata dei volumi relativi agli asset tokenizzati in generale ha portato a nuovi massimi storici trimestrali sia per i titoli azionari che per le materie prime. xStocks, il primo emittente di titoli azionari tokenizzati di Solana, ha consolidato la propria posizione di leader della rete, conquistando il 51% della quota di mercato trimestrale nel settore delle materie prime.

Nonostante la crescente popolarità dei titoli emessi da Backpack, xStocks ha superato di poco il nuovo sfidante, mantenendo una quota di mercato trimestrale del 48% contro il 46% di Backpack.

Nonostante il volume esplosivo di Backpack, xStocks vanta l’offerta più ampia e la maggiore liquidità tra tutti gli emittenti di titoli azionari e materie prime tokenizzati. I dati on-chain indicano che i titoli azionari emessi da xStocks costituiscono il 75% dell’offerta di Solana, con 8 dei pool di liquidità azionaria più profondi della rete che detengono asset di xStocks.

Ritorno dei meme, DFlow spinto dal social trading

I meme sono tornati di moda. Che si tratti di $ANSEM, che ha innescato la prima corsa on-chain da 400 milioni di dollari che le trincee vedevano da oltre un anno, o del social trading su app come fomo che ha reinventato le dinamiche del gioco, le memecoin hanno registrato i flussi più forti dal terzo trimestre del 2025. Per contestualizzare, all’epoca $SOL superava i 200 dollari.

Il volume delle memecoin ha superato i 57,6 miliardi di dollari nel terzo trimestre del 2026, rappresentando il 29% di tutto il volume di trading DeFi e superando per la prima volta in tutto l’anno gli scambi di stablecoin.

Le app di social trading come Fomo hanno registrato una crescita esplosiva per tutto il terzo trimestre, attirando, secondo i dati forniti dalla stessa piattaforma, 3 milioni di utenti totali, con oltre 105.000 trader che effettuano operazioni ogni giorno. Ma al di là di aver cambiato il modo in cui molte persone fanno trading, il successo di Fomo sta avendo un impatto diretto sulla corsa agli aggregatori su Solana.

Fomo, così come altre piattaforme di trading emergenti come JTX, instrada le proprie operazioni basate su Solana principalmente attraverso DFlow. Con i trader che affollano queste piattaforme di trading, la presenza e l’influenza di DFlow nei mercati DEX di Solana si stanno rapidamente espandendo.

Dopo aver detenuto una quota di mercato a una cifra per gran parte della sua esistenza, DFlow ora elabora il 16% del volume trimestrale degli aggregatori di Solana. Certo, il 16% non sembra significativo a prima vista, ma si potrebbe sostenere che i dati trimestrali non rappresentino accuratamente la traiettoria della piattaforma. La quota di mercato settimanale di DFlow si attesta attualmente al 24%, raggiungendo picchi del 34% su base giornaliera.

Jupiter rimane il protagonista indiscusso nella corsa degli aggregatori di Solana, mantenendo una salda presa sul settore e conquistando il 67% del volume totale. Pur rimanendo saldamente in testa, il terzo trimestre ha segnato per Jupiter la quota più bassa mai registrata sul volume trimestrale.

Con il ritorno delle memecoin in primo piano nei mercati on-chain di Solana, gli AMM proprietari della catena stanno ora passando in secondo piano. Pur offrendo un’esecuzione dei prezzi superiore su asset di maggiore dimensione, come $SOL, i pAMM semplicemente non riescono a eguagliare la diversità e il dinamismo di una fiorente economia delle memecoin.

Gli AMM tradizionali e passivi sono semplicemente molto più adatti a fornire liquidità per una gamma illimitata di asset di nicchia. Dal secondo al terzo trimestre, la liquidità nei pool di Raydium è aumentata del 29%, passando da 410 milioni di dollari a 532 milioni di dollari, mentre il volume di scambi trimestrale è cresciuto del 102%. Il volume di trading degli asset tokenizzati è esploso sulla piattaforma e ora rappresenta circa il 46% delle entrate del protocollo.

Le transazioni hanno raggiunto il massimo storico mentre i ricavi delle app e il TVL della DeFi registrano una ripresa

Nessuno ha avvisato il prezzo di $SOL, ma Solana sta vivendo un rally on-chain. L’attività trimestrale ha raggiunto il massimo storico, con oltre 14 miliardi di transazioni elaborate dalla rete negli ultimi tre mesi.

Spinte dall’attività di trading speculativo e da un clima decisamente orientato al rischio, le entrate delle applicazioni Solana sono tornate al loro livello più alto dal settembre 2025, periodo in cui $SOL aveva raggiunto il picco a circa 250 $.

I numeri suggeriscono che l’attività e le applicazioni siano più produttive rispetto al picco del 2025, mentre i prezzi degli asset più importanti come $SOL sono ancora in ritardo.

Nel frattempo, il TVL della DeFi sta nuovamente registrando un trend al rialzo. Sostenuto dall’andamento rialzista dei prezzi di molti asset, il TVL di Solana è tornato ai livelli precedenti all’attacco hacker a Drift, con oltre 6,57 miliardi di dollari impegnati nella DeFi sulla rete.

Nonostante il calo del volume dei perpetui, l’open interest è in aumento

Sotto molti aspetti, la DeFi di Solana sta prosperando. I mercati spot stanno registrando una crescita costante dal secondo trimestre, il TVL è in aumento e la tokenizzazione prosegue la sua inarrestabile corsa verso una dimensione di mercato totale di 5 miliardi di dollari. Tuttavia, mentre l’attività spot è positiva e incoraggiante, il settore dei perps di Solana ha subito un leggero calo del volume nozionale.

Le piattaforme di perps di Solana hanno registrato complessivamente un volume di scambi nozionale pari a 146,1 miliardi di dollari nel terzo trimestre, in calo del 20,2% rispetto ai 183,1 miliardi di dollari del secondo trimestre. Pacifica e GMTrade si sono classificate ai primi posti nella lista in continua espansione dei DEX di futures perpetui su Solana, sebbene entrambe queste piattaforme stiano attualmente conducendo campagne di incentivi, il che potrebbe gonfiare l’attività.

Sebbene sulla carta il calo dei volumi possa essere percepito come un indicatore ribassista per la corsa ai perps di Solana, altri indicatori suggeriscono che l’attività stia semplicemente diventando più organica.

L’open interest, ovvero l’ammontare di capitale impegnato in posizioni attive, ha registrato un andamento al rialzo nel terzo trimestre. Laddove il volume può essere facilmente manipolato e gonfiato per trarre valore dalle campagne di incentivazione, l’open interest è spesso considerato una misura più autentica dell’attività dei futures perpetui. Dal secondo al terzo trimestre, le piattaforme di perpetui di Solana hanno registrato un aumento del 5,33% dell’open interest, che è passato da 487 milioni di dollari a 513 milioni di dollari.

I miglioramenti di Solana nel terzo trimestre

Solana ha avuto un terzo trimestre straordinario, ma i dati e le metriche on-chain raccontano solo una parte della storia. L’aumento dei volumi e dell’attività fornisce un indicatore dei cambiamenti nei comportamenti degli utenti finali, ma gran parte di questa crescita è possibile solo grazie ai miglioramenti incrementali nell’architettura e nell’infrastruttura sottostanti della rete.

Solo nel terzo trimestre, Solana ha subito diversi aggiornamenti e ha superato un voto di governance fondamentale:

• Riduzione dei tempi di slot - I tempi di slot di Solana sono scesi da 400 ms a 250 ms, con l’obiettivo di arrivare a 200 ms nelle prossime settimane

• Aumento del limite di CU - La capacità dei blocchi di Solana è salita a 100 milioni di CU (unità di calcolo), consentendo di inserire un maggior numero di transazioni in ogni blocco

• SGP-002 - Gli stakeholder di Solana hanno votato a favore dell’approvazione di una proposta di governance volta ad aumentare la curva deflazionistica di $SOL, portando le emissioni di $SOL al tasso terminale con circa 3 anni di anticipo

Con l’aumento dell’attività on-chain, i mercati che mostrano segni di ripresa dopo aver superato una fase di stallo al ribasso e Solana che ha apportato notevoli miglioramenti tecnici, il terzo trimestre del 2026 è stato senza dubbio un trimestre produttivo per la blockchain Layer-1 più performante del settore delle criptovalute.

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