Rapport Solana du troisième trimestre : la DeFi rebondit

Le cours du $SOL a de nouveau franchi la barre des 100 dollars, l’activité sur la chaîne atteint des sommets historiques, et l’aube d’un nouveau marché haussier des cryptomonnaies commence à poindre à l’horizon.

Rétrospectivement, le troisième trimestre 2026 a manifestement marqué un tournant pour l’économie des cryptomonnaies, marqué par le trading social spéculatif, des applications RWA-Fi innovantes, des flux de trading perpétuels et une multitude d’améliorations fondamentales apportées à l’architecture de Solana.

Quels sont les indicateurs clés qui sous-tendent la nouvelle trajectoire de Solana ?

Les échanges trimestriels d’actifs tokenisés ont bondi de 498 % depuis le troisième trimestre 2025

De Larry Fink, de Blackrock, au président de la SEC, Paul Atkins, tout le monde se montre optimiste quant à la tokenisation. Mais alors que l’offre d’actifs tokenisés sur Solana n’a cessé d’augmenter depuis 2025, le troisième trimestre 2026 a sans aucun doute marqué un tournant décisif pour le secteur.

Face à la concurrence des volumes explosifs générés par les paires « mèmes/actions » sur BNB et Robinhood, l’esprit de compétition inhérent à Solana a riposté avec vigueur contre ses rivaux. Grâce à Stonk, qui permet de créer des paires d’actifs personnalisées, les échanges d’actifs tokenisés ont explosé sur l’écosystème DeFi de Solana. Des « memecoins » telles que $SI, $ALLINU et $GP ont généré des millions de volume de transactions via des actions et des matières premières comme $NVDAx, $DKNG et $GLDX.

Porté par un regain d’intérêt spéculatif pour les paires «mème/action», le volume de trading des actifs tokenisés sur Solana a augmenté de 38,8 % entre le deuxième et le troisième trimestre. À plus long terme, la trajectoire de croissance est encore plus marquée, le volume trimestriel des actifs tokenisés ayant bondi de 498 % par rapport au troisième trimestre 2025.

Naturellement, la forte hausse des volumes sur l’ensemble des actifs tokenisés a entraîné de nouveaux records trimestriels tant pour les actions que pour les matières premières. xStocks, le premier émetteur d’actions tokenisées de Solana, a consolidé sa position de leader du réseau, détenant 51 % de la part de marché trimestrielle dans le secteur des matières premières.

Malgré la popularité croissante des titres émis par Backpack, xStocks a devancé de justesse ce nouveau challenger, conservant une part de marché trimestrielle de 48 % contre 46 % pour Backpack.

Malgré le volume explosif de Backpack, xStocks dispose de l’offre la plus importante et de la liquidité la plus élevée parmi tous les émetteurs d’actions et de matières premières tokenisées. Les données on-chain indiquent que les actions émises par xStocks représentent 75 % de l’offre de Solana, et que 8 des pools de liquidité en actions les plus importants du réseau contiennent des actifs xStocks.

Le retour des mèmes, DFlow stimulé par le trading social

Les mèmes sont de nouveau à la mode. Que ce soit grâce à $ANSEM, qui a déclenché la première vague de 400 millions de dollars sur la chaîne observée depuis plus d’un an, ou au trading social sur des applications comme FOMO, qui réinvente les dynamiques du jeu, les « memecoins » ont enregistré leurs flux les plus importants depuis le troisième trimestre 2025. Pour mettre cela en perspective, le $SOL valait plus de 200 $ à l’époque.

Le volume des memecoins a dépassé les 57,6 milliards de dollars au troisième trimestre 2026, représentant 29 % du volume total des transactions DeFi et dépassant pour la première fois de l’année les échanges de stablecoins.

Les applications de trading social comme Fomo ont connu une croissance explosive tout au long du troisième trimestre, attirant, selon leurs propres chiffres, 3 millions d’utilisateurs cumulés, avec plus de 105 000 traders estimés enregistrant une activité quotidienne. Mais au-delà de la transformation des habitudes de trading de nombreux utilisateurs, le succès de Fomo a un impact direct sur la course aux agrégateurs sous-jacente à Solana.

Fomo, ainsi que d’autres plateformes de trading émergentes comme JTX, acheminent leurs transactions basées sur Solana principalement via DFlow. Les traders affluant vers ces plateformes, la présence et l’influence de DFlow sur les marchés DEX de Solana ne cessent de croître.

Après avoir détenu une part de marché à un chiffre pendant la majeure partie de son existence, DFlow traite désormais 16 % du volume trimestriel des agrégateurs de Solana. Certes, 16 % ne semble pas significatif à première vue, mais on pourrait faire valoir que les chiffres trimestriels ne reflètent pas fidèlement la trajectoire de la plateforme. La part de marché hebdomadaire de DFlow s’élève actuellement à 24 %, pouvant atteindre jusqu’à 34 % sur une base quotidienne.

Jupiter reste le leader incontesté de la course aux agrégateurs sur Solana, conservant une emprise solide sur le secteur et captant 67 % du volume total. Bien qu’il soit toujours largement en tête, le troisième trimestre a marqué la part la plus faible jamais enregistrée par Jupiter en termes de volume trimestriel.

Avec le retour des memecoins au premier plan des marchés on-chain de Solana, les AMM propriétaires de la chaîne passent désormais au second plan. Bien qu’ils offrent une exécution des prix supérieure sur les actifs de plus grande taille, comme le $SOL, les pAMM ne peuvent tout simplement pas refléter la diversité et le dynamisme d’une économie florissante de memecoins.

Les AMM traditionnels et passifs sont tout simplement bien mieux adaptés pour fournir de la liquidité à une gamme illimitée d’actifs de niche. Du deuxième au troisième trimestre, la liquidité des pools Raydium a grimpé de 29 %, passant de 410 millions de dollars à 532 millions de dollars, tandis que le volume de transactions trimestriel a bondi de 102 %. Le volume de trading des actifs tokenisés a explosé sur la plateforme et représente désormais environ 46 % des revenus du protocole.

Les transactions atteignent un record historique alors que les revenus des applications et la TVL de la DeFi rebondissent

Personne n’en a parlé au cours du $SOL, mais Solana connaît une tendance haussière sur la chaîne. L’activité trimestrielle atteint un niveau record, avec plus de 14 milliards de transactions traitées sur le réseau au cours des trois derniers mois.

Portés par une activité de trading spéculative et un environnement résolument favorable au risque, les revenus des applications Solana ont rebondi pour atteindre leur plus haut niveau depuis septembre 2025, période durant laquelle le $SOL avait culminé à environ 250 $.

D’un point de vue chiffré, cela suggère que l’activité et les applications sont plus productives qu’elles ne l’étaient au plus fort de l’année 2025, tandis que les cours des actifs majeurs comme le $SOL restent à la traîne.

Parallèlement, la TVL de la DeFi affiche à nouveau une tendance à la hausse. Portée par une évolution haussière des cours de nombreux actifs, la TVL de Solana a retrouvé son niveau d’avant le piratage de Drift, avec plus de 6,57 milliards de dollars engagés dans la DeFi sur le réseau.

Malgré la baisse du volume des contrats perpétuels, l’intérêt ouvert est en hausse

À bien des égards, la DeFi de Solana est en plein essor. Les marchés au comptant enregistrent une croissance régulière depuis le deuxième trimestre, la TVL est en hausse et la tokenisation poursuit sa progression inexorable vers une taille de marché totale de 5 milliards de dollars. Mais alors que l’activité au comptant est constructive et encourageante, le secteur des contrats perpétuels de Solana a subi une légère baisse de son volume notionnel.

Les plateformes de contrats à terme perpétuels de Solana ont collectivement enregistré un volume de négociation notionnel de 146,1 milliards de dollars au troisième trimestre, soit une baisse de 20,2 % par rapport aux 183,1 milliards de dollars du deuxième trimestre. Pacifica et GMTrade se sont classées en tête de la liste croissante des DEX de contrats à terme perpétuels de Solana, bien que ces deux plateformes mènent actuellement des campagnes d’incitation, ce qui pourrait gonfler l’activité.

Si, sur le papier, la baisse des volumes pourrait être perçue comme un indicateur baissier pour la course aux contrats perpétuels sur Solana, d’autres indicateurs suggèrent que l’activité devient simplement plus organique.

L’intérêt ouvert, c’est-à-dire le montant des capitaux engagés dans des positions actives, a affiché une tendance à la hausse au troisième trimestre. Alors que les volumes peuvent facilement être manipulés et gonflés pour tirer profit des campagnes d’incitation, l’intérêt ouvert est souvent considéré comme une mesure plus fiable de l’activité liée aux contrats à terme perpétuels. Entre le deuxième et le troisième trimestre, les plateformes de perp de Solana ont enregistré une hausse de 5,33 % de l’intérêt ouvert, qui est passé de 487 millions de dollars à 513 millions de dollars.

Les améliorations de Solana au troisième trimestre

Solana a connu un troisième trimestre exceptionnel, mais les données et indicateurs on-chain ne reflètent qu’une partie de la réalité. La hausse des volumes et de l’activité témoigne d’une évolution des comportements chez les utilisateurs finaux, mais une grande partie de cette croissance n’est possible que grâce à des améliorations progressives de l’architecture et de l’infrastructure sous-jacentes du réseau.

Rien qu’au troisième trimestre, Solana a fait l’objet de plusieurs mises à niveau et a obtenu un vote de gouvernance décisif :

• Réduction des temps de slot — Les temps de slot de Solana sont passés de 400 ms à 250 ms, l’objectif étant d’atteindre 200 ms dans les semaines à venir

• Augmentation de la limite de CU – La capacité des blocs de Solana a été portée à 100 millions de CU (unités de calcul), ce qui permet d’intégrer davantage de transactions dans chaque bloc

• SGP-002 — Les parties prenantes de Solana ont voté en faveur de l’adoption d’une proposition de gouvernance visant à accentuer la courbe déflationniste du $SOL, amenant ainsi les émissions de $SOL à leur taux terminal avec environ trois ans d’avance

Avec une activité sur la chaîne en hausse, des marchés qui reprennent vie après avoir rompu avec une tendance baissière stagnante, et Solana réalisant des améliorations techniques considérables, le troisième trimestre 2026 a sans aucun doute été un trimestre productif pour la blockchain de couche 1 la plus performante du secteur des cryptomonnaies.

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