Canary dépose un dossier pour l'ETF $TRUMP Coin : Les ETF Memecoin et les DAT sont-ils en train de devenir la nouvelle norme ?

L'intersection permanente de la finance traditionnelle et des actifs numériques a pris un nouveau tournant avec Canary Capital Group’le dépôt d'un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant lié à la pièce $TRUMP.

Le 26 août 2025, Canary Capital Group a déposé auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) un dossier S-1 pour un ETF au comptant basé sur la pièce de monnaie $TRUMP basée à Solana.

S'il est approuvé, le "Canary $TRUMP Coin ETF" permettrait aux investisseurs de s'exposer au $TRUMP par le biais de comptes de courtage traditionnels sans détenir directement le jeton. Le dépôt précise que la fiducie n'utilisera pas de produits dérivés, d'effet de levier ou d'accords de prêt, mais qu'elle détiendra directement le $TRUMP pour suivre son prix sur le marché. Un dépôt 19b-4 distinct par la bourse de cotation sera encore nécessaire avant que la demande soit considérée comme complète.

La valeur nette d'inventaire (VNI) de la fiducie serait déterminée quotidiennement à l'aide d'une référence de prix qui regroupe les données de plusieurs plateformes de négociation de $TRUMP. Comme d'autres actifs numériques, $TRUMP nécessite des frais de réseau pour les transferts sur la blockchain Solana. Pour couvrir ces coûts, la fiducie peut détenir jusqu'à 5 % de ses actifs en $SOL.

Le président Trump n'en est pas à son premier rodéo avec les ETF cryptographiques. Trump’s Truth Social a déposé un S-1 auprès de la SEC le 8 juillet pour un “Crypto Blue Chip ETF&rdquo ; visant à offrir une exposition basée sur des fonds à Bitcoin, Ethereum, Solana, et XRP.

La pièce $TRUMP et sa trajectoire de marché

$TRUMP a été libéré en janvier 2025 avec une offre totale de 1 milliard de jetons. Sur ce total, environ 200 millions ont été vendus publiquement, tandis que 800 millions ont été conservés par des entités affiliées à Trump. Le jeton a rapidement atteint une capitalisation boursière supérieure à 14 milliards de dollars avant de s'établir autour de 1,69 milliard de dollars aujourd'hui, selon les données de CoinGecko. Sa valorisation reste étroitement liée à la pertinence politique et à la personnalité publique du président Donald Trump. Le dépôt S-1 reconnaît explicitement que le jeton n'a pas d'utilité au-delà de son image de marque et de sa signification communautaire, et il souligne l'extrême volatilité et la nature spéculative de l'actif.

Le dépôt avertit que les investisseurs pourraient perdre la totalité de leur capital, soulignant les risques associés à l'examen réglementaire et aux sensibilités politiques. Néanmoins, l'approbation de l'ETF placerait le $TRUMP Coin aux côtés d'autres actifs numériques de premier plan désormais accessibles par le biais de structures de fonds réglementées, telles que Bitcoin, Ethereum et Solana.

Même avec le dépôt, l'approbation de la SEC est loin d'être garantie. Bloomberg analyste ETF Eric Balchunas a noté que les ETF basés sur des contrats à terme précèdent généralement les ETF au comptant pour le même actif, qui doivent se négocier pendant au moins six mois avant qu'un produit au comptant puisse être envisagé. Étant donné qu'il n'existe pas de produit à terme $TRUMP, la voie à suivre est incertaine.

L'analyste a reconnu la possibilité que le $TRUMP soit éventuellement inclus dans un ETF plus diversifié proposé par Canary en vertu de la loi sur les sociétés de 1940. Si la SEC approuve l'ETF, ce serait la première fois qu'un memecoin lié à la politique reçoit une telle reconnaissance, ce qui pourrait remodeler les perspectives réglementaires pour des propositions similaires.

Une vague croissante de dépôts de demandes d'ETF en memecoin

La demande d'ETF Canary $TRUMP Coin arrive au milieu d'un nombre croissant de tentatives pour amener les memecoins sur les marchés traditionnels. En mars 2025, Canary a également déposé un ETF Pudgy Penguins, qui détiendrait un mélange de jetons $PENGU et de NFT Pudgy Penguins. En juin, le Cboe a déposé un 19b-4 au nom de Canary pour un ETF spot $PENGU, ce qui représentait l'étape suivante du processus de dépôt. Cependant, la SEC a retardé sa décision sur le Canary Spot $PENGU ETF, repoussant la date limite de décision au 12 octobre 2025.

PENGU ETF.

D'autres entreprises ont également cherché à intégrer les memecoins dans des ETF. REX-Osprey a déposé des produits liés à $BONK, et $TRUMP, tandis que Tuttle Capital a récemment avancé avec 2x leveraged ETFs qui comprennent $BONK, $TRUMP, et $MELANIA.

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Ces efforts démontrent que les institutions financières traditionnelles expérimentent de plus en plus des moyens d'incorporer des jetons à caractère culturel dans des produits d'investissement réglementés.

La montée des actifs numériques en Memecoin

Parallèlement aux développements des ETF, les Digital Asset Treasuries (DATs) ont émergé en tant que structure alternative. Safety Shot, Inc. partenariat avec les contributeurs fondateurs de $BONK’s pour intégrer le memecoin dans sa stratégie de trésorerie. Thumzup Media Corporation, une société cotée au Nasdaq, a levé 50 millions de dollars pour se développer dans l'exploitation minière et les trésoreries multi-actifs, y compris $DOGE. 

DeFi Dev. Corp. PDG Joseph Onorati pense que presque tous les principaux jetons auront bientôt un DAT.

DeFi Dev.

Lors du premier événement en ligne Solana Live, il a déclaré : “Fondamentalement, tout ce qui se trouve dans le top 100 et qui n'est pas un titre ou un stablecoin, et peut-être même des projets au-delà du top 100, auront probablement un DAT dans les six prochains mois,&rdquo ; soulignant à quel point la pratique pourrait bientôt se généraliser.

Brandon Potts, associé chez Framework Ventures, affirme que la plupart des DAT sont simplement des wrappers qui tentent de devancer la demande d'ETF. S'adressant à SolanaFloor, il fait remarquer qu'on ne sait pas exactement de combien de véhicules de trésorerie le marché a réellement besoin, car chacun d'entre eux est conçu sur mesure. Si l'enthousiasme actuel reflète un sentiment haussier et un désir de prendre des positions à long terme sur des actifs spécifiques, M. Potts pense que les ETF deviendront en fin de compte le véhicule dominant pour les flux de détail et passifs une fois qu'ils auront été lancés. Selon lui, bon nombre des positions actuelles sur les obligations du Trésor ne font que se positionner en prévision de ce changement, et le marché finira par atteindre l'équilibre.

La Banque de France est en train de mettre en place un système de gestion des risques.

Un tournant pour les Memecoins?

Le projet d'ETF $TRUMP Coin met en évidence la rapidité avec laquelle les frontières de la finance traditionnelle s'élargissent pour inclure des actifs non conventionnels. D'une part, le dépôt souligne la demande des investisseurs pour une exposition simplifiée aux jetons spéculatifs. D'autre part, il soulève des questions sur la manière dont les régulateurs devraient traiter les actifs dont la valeur est davantage liée à la pertinence culturelle et à l'image de marque politique qu'à l'utilité ou aux fondamentaux.

Le dépôt de Canary’représente plus qu'un lancement de produit. Il oblige les régulateurs, les investisseurs et les acteurs du marché à se demander si les memecoins devraient être intégrés dans les structures financières traditionnelles. L'essor des ETF et des DAT suggère que la demande pour de tels véhicules existe, même si leur viabilité à long terme reste incertaine. Lire la suite sur SolanaFloor

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