Solana-Bericht zum 3. Quartal: DeFi erholt sich

$SOL liegt wieder über 100 US-Dollar, die On-Chain-Aktivität erreicht neue Höchststände, und am Horizont zeichnet sich allmählich der Beginn eines neuen Krypto-Bullenmarktes ab.

Rückblickend war das dritte Quartal 2026 offensichtlich ein Wendepunkt für die Kryptoökonomie, geprägt von spekulativem Social Trading, kreativem RWA-Fi, kontinuierlichen Handelsströmen und einer Fülle grundlegender Verbesserungen an der Architektur von Solana.

Welche entscheidenden Kennzahlen treiben Solanas neuen Kurs voran?

Der vierteljährliche Handel mit tokenisierten Vermögenswerten stieg seit dem dritten Quartal 2025 um 498 %

Von Larry Fink von Blackrock bis hin zum SEC-Vorsitzenden Paul Atkins – alle sind optimistisch, was die Tokenisierung angeht. Doch während das Angebot an tokenisierten Vermögenswerten auf Solana seit 2025 stetig gestiegen ist, war das 3. Quartal 2026 zweifellos ein Durchbruch für den Sektor.

Angesichts der explosiven Handelsvolumina bei Meme- und Aktien-Paaren auf BNB und Robinhood schlug Solanas angeborener Wettbewerbsgeist hart zurück und stellte sich seinen Konkurrenten entgegen. Da Stonk benutzerdefinierte Asset-Paarungen ermöglichte, boomte der Handel mit tokenisierten Vermögenswerten im gesamten Solana-DeFi-Bereich. Memecoins wie $SI, $ALLINU und $GP generierten Handelsvolumina in Millionenhöhe durch Aktien und Rohstoffe wie $NVDAx, $DKNG und $GLDX.

Angetrieben durch das neu entfachte spekulative Interesse an Meme-Aktien-Paaren stieg das Handelsvolumen mit tokenisierten Vermögenswerten auf Solana vom 2. zum 3. Quartal um 38,8 %. Aus einer größeren Perspektive betrachtet ist der Wachstumskurs noch ausgeprägter: Im Vergleich zum 3. Quartal 2025 stieg das vierteljährliche Handelsvolumen mit tokenisierten Vermögenswerten um 498 %.

Natürlich hat das allgemein steigende Handelsvolumen bei tokenisierten Vermögenswerten dazu geführt, dass sowohl bei Aktien als auch bei Rohstoffen neue vierteljährliche Allzeithochs erreicht wurden. xStocks, Solanas erster Emittent tokenisierter Aktien, hat seine Position als führender Anbieter des Netzwerks gefestigt und hält 51 % des vierteljährlichen Marktanteils bei Rohstoffen.

Trotz der wachsenden Beliebtheit der von Backpack emittierten Wertpapiere konnte sich xStocks knapp gegen den neuen Herausforderer durchsetzen und behielt einen vierteljährlichen Marktanteil von 48 % gegenüber den 46 % von Backpack.

Trotz des explosiven Volumens von Backpack verfügt xStocks über das größte Angebot und die größte Liquidität aller Emittenten tokenisierter Aktien und Rohstoffe. On-Chain-Daten deuten darauf hin, dass von xStocks emittierte Aktien 75 % des Angebots auf Solana ausmachen, wobei 8 der Liquiditätspools mit der größten Aktienliquidität im Netzwerk xStocks-Vermögenswerte enthalten.

Memes sind zurück, DFlow profitiert vom Social Trading

Memes sind wieder im Trend. Ob es nun $ANSEM war, das den ersten On-Chain-Runner im Wert von 400 Mio. $ auslöste, den die Trenchs seit über einem Jahr gesehen haben, oder ob es der Social-Trading-Handel auf Apps wie FOMO war, der die Dynamik des Spiels neu definierte – Memecoins verzeichneten ihre stärksten Kapitalflüsse seit dem 3. Quartal 2025. Um das in Relation zu setzen: $SOL lag zu diesem Zeitpunkt bei über 200 $.

Das Memecoin-Volumen erreichte im 3. Quartal 2026 über 57,6 Mrd. $, was 29 % des gesamten DeFi-Handelsvolumens ausmachte und zum ersten Mal im ganzen Jahr die Stablecoin-Swaps überholte.

Social-Trading-Apps wie „fomo“ verzeichneten im gesamten dritten Quartal ein explosives Wachstum und zogen nach eigenen Angaben 3 Millionen Nutzer seit ihrer Gründung an, wobei schätzungsweise mehr als 105.000 Trader täglich Handelsaktivitäten verzeichneten. Doch über die Veränderung der Handelsgewohnheiten vieler Menschen hinaus hat der Erfolg von „fomo“ direkte Auswirkungen auf den zugrunde liegenden Wettlauf der Aggregatoren auf Solana.

„Fomo“ und andere aufstrebende Handelsplätze wie „JTX“ leiten ihre Solana-basierten Trades hauptsächlich über „DFlow“ weiter. Da Händler in Scharen zu diesen Handelsplattformen strömen, nehmen die Präsenz und der Einfluss von „DFlow“ auf den Solana-DEX-Märkten rasch zu.

Nachdem DFlow über weite Teile seiner Existenz hinweg nur einen einstelligen Marktanteil gehalten hatte, wickelt es nun 16 % des vierteljährlichen Aggregator-Volumens von Solana ab. Zugegebenermaßen klingen 16 % auf den ersten Blick nicht besonders bedeutend, doch man könnte argumentieren, dass die Quartalszahlen die Entwicklung der Plattform nicht genau widerspiegeln. Der wöchentliche Marktanteil von DFlow liegt derzeit bei 24 % und steigt täglich auf bis zu 34 %.

Jupiter bleibt der Marktführer im Aggregator-Wettlauf von Solana, behält seinen festen Griff auf den Sektor und erobert 67 % des gesamten Volumens. Obwohl Jupiter nach wie vor klar an der Spitze liegt, verzeichnete das Unternehmen im dritten Quartal seinen historisch niedrigsten Anteil am Quartalsvolumen.

Da Memecoins wieder in den Vordergrund der On-Chain-Märkte von Solana rücken, treten die proprietären AMMs der Chain nun in den Hintergrund. Zwar bieten pAMMs eine überlegene Preisausführung bei größeren Vermögenswerten wie $SOL, doch können sie die Vielfalt und Dynamik einer florierenden Memecoin-Wirtschaft einfach nicht abbilden.

Traditionelle, passive AMMs sind einfach weitaus besser geeignet, Liquidität für eine unbegrenzte Bandbreite an Long-Tail-Assets bereitzustellen. Vom zweiten zum dritten Quartal stieg die Liquidität in den Raydium-Pools um 29 % von 410 Mio. $ auf 532 Mio. $, während das vierteljährliche Handelsvolumen um 102 % zunahm. Das Handelsvolumen mit tokenisierten Vermögenswerten explodierte auf der Plattform und macht nun schätzungsweise 46 % der Protokoll-Einnahmen aus.

Transaktionen erreichen ATH, während App-Einnahmen und DeFi-TVL wieder ansteigen

Niemand hat es dem $SOL-Kurs verraten, aber Solana befindet sich in einem On-Chain-Bullenlauf. Die vierteljährliche Aktivität befindet sich auf einem Allzeithoch, wobei in den letzten drei Monaten über 14 Mrd. Transaktionen über das Netzwerk abgewickelt wurden.

Angetrieben von spekulativen Handelsaktivitäten und einem ausgesprochen risikofreudigen Umfeld sind die App-Einnahmen von Solana wieder auf ihren höchsten Stand seit September 2025 gestiegen – zu einer Zeit, als $SOL einen Höchststand von rund 250 US-Dollar erreichte.

Die Zahlen deuten darauf hin, dass die Aktivität und die Anwendungen produktiver sind als auf dem Höhepunkt des Jahres 2025, während die Preise größerer Vermögenswerte wie $SOL noch hinterherhinken.

Unterdessen zeigt der DeFi-TVL erneut einen Aufwärtstrend. Beflügelt von der bullischen Kursentwicklung bei vielen Vermögenswerten ist der Solana-TVL auf das Niveau vor dem Drift-Hack zurückgekehrt, wobei über 6,57 Mrd. US-Dollar in DeFi-Projekte im Netzwerk gebunden sind.

Trotz rückläufigen Perps-Volumens steigt das Open Interest

In vielerlei Hinsicht floriert Solana DeFi. Die Spotmärkte verzeichnen seit dem 2. Quartal ein stetiges Wachstum, der TVL steigt und die Tokenisierung setzt ihren unaufhaltsamen Kurs in Richtung einer Gesamtmarktgröße von 5 Mrd. US-Dollar fort. Doch während die Spot-Aktivität konstruktiv und ermutigend ist, hat der Perps-Sektor von Solana einen leichten Rückgang des Nominalvolumens hinnehmen müssen.

Die Solana-Perps-Handelsplätze verzeichneten im dritten Quartal zusammen ein nominelles Handelsvolumen von 146,1 Mrd. US-Dollar, was einem Rückgang von 20,2 % gegenüber den 183,1 Mrd. US-Dollar im zweiten Quartal entspricht. Pacifica und GMTrade belegten die Spitzenplätze unter Solanas wachsender Liste von DEXs für Perpetual-Futures, wobei beide Handelsplätze derzeit Anreizkampagnen durchführen, die die Aktivität möglicherweise künstlich in die Höhe treiben.

Während rückläufige Volumina auf dem Papier als bärischer Indikator für Solanas Perpetual-Wettlauf gewertet werden könnten, deuten andere Kennzahlen darauf hin, dass die Aktivität einfach organischer wird.

Das Open Interest, also der Kapitalbetrag, der in offenen Positionen gebunden ist, entwickelte sich im dritten Quartal nach oben. Während das Volumen leicht manipuliert und aufgebläht werden kann, um von Anreizkampagnen zu profitieren, gilt das Open Interest oft als authentischerer Maßstab für die Perpetual-Aktivität. Vom zweiten zum dritten Quartal verzeichneten die Perp-Handelsplätze von Solana einen Anstieg des Open Interest um 5,33 % von 487 Mio. USD auf 513 Mio. USD.

Solanas Verbesserungen im dritten Quartal

Solana hat ein hervorragendes 3. Quartal hinter sich, doch On-Chain-Daten und Kennzahlen zeigen nur eine Seite der Medaille. Steigende Volumina und Aktivitäten sind zwar ein Indikator für sich veränderndes Verhalten bei den Endnutzern, doch ein Großteil dieses Wachstums ist nur dank schrittweiser Verbesserungen der zugrunde liegenden Architektur und Infrastruktur des Netzwerks möglich.

Allein im dritten Quartal wurden bei Solana mehrere Upgrades durchgeführt und eine entscheidende Governance-Abstimmung bestanden:

• Verkürzung der Slot-Zeiten – Die Slot-Zeiten von Solana sanken von 400 ms auf 250 ms, wobei in den kommenden Wochen 200 ms angestrebt werden

• Erhöhung des CU-Limits – Die Blockkapazität von Solana stieg auf 100 Mio. CU (Compute Units), wodurch mehr Transaktionen in jeden Block gepackt werden können

• SGP-002 – Die Stakeholder von Solana stimmten für die Verabschiedung eines Governance-Vorschlags zur Erhöhung der Deflationskurve von $SOL, wodurch die $SOL-Emissionen etwa drei Jahre früher als geplant auf ihre Endrate gebracht werden

Angesichts steigender On-Chain-Aktivität, Märkten, die nach dem Durchbrechen eines stagnierenden Abwärtstrends wieder an Leben gewannen, und erheblichen technischen Verbesserungen bei Solana war das 3. Quartal 2026 zweifellos ein produktives Quartal für die leistungsstärkste Layer-1-Blockchain im Kryptobereich.

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