多年来，将现实世界的资产放到区块链上的想法一直介于学术研究和加密货币话题之间。行业小组讨论了代币化的股票、国债和大宗商品，认为这是不可避免的，但实际应用进展缓慢。信不信由你，截至 2024 年元旦，索拉纳网络上的代币化资产价值才刚刚超过 10 万美元。如果你告诉别人这个数字将在两年多后超过 10 亿美元，他们可能会发出爽朗的笑声。
在 Solana 上，现实世界的资产开始从理论转变为可衡量的链上行为，揭示了用户如何在新环境中与熟悉的金融工具进行互动。
来自rwa.xyz的数据显示，Solana 上真实世界资产的总价值已达到 11.5 亿美元，创下历史新高。从绝对值来看，这一数字与传统金融市场相比似乎并不具有变革性。然而，在加密货币领域，这却是一个意义非凡的里程碑。CoinShares 最近发布的《2026 年展望》报告指出，2026 年将是 "代币化的爆发之年"，而对于 Solana 生态系统来说，这的确正在形成。
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从试验到可衡量的增长
增长速度比标题数字更能说明问题。2024 年初，RWA 在 Solana 上几乎还不存在。到 2025 年初，总估值已达数亿美元。进入 2026 年不久，索拉纳上的链上 RWA 价值已超过 10 亿美元，并继续呈上升趋势。其中大部分价值被归类为 "分布式 "RWA，即用户通过自己的钱包或托管人直接持有的资产。
这一轨迹反映的不仅仅是单一的成功产品。发行商稳步扩大了可用资产的范围，而用户也越来越愿意在链上持有传统投资的代币化版本。
持有者增长提供了行为窗口
Solana 目前拥有超过 13.3 万名独立 RWA 持有者，在过去 30 天内实现了两位数的百分比增长。这一增长表明，参与范围已经扩大，不再局限于机构用户。
持有者数量的增加通常意味着可访问性和信心的提高。在这种情况下，它们还表明用户越来越将 RWA 视为值得保存而非快速交易的资产。这些钱包中有许多属于已经了解链上自我托管的个人，他们现在将这种熟悉运用到股票、基金、收益工具等领域。
这种模式反映了整个 Solana 生态系统更广泛的成熟。随着网络支持更广泛的资产，用户似乎更愿意将资金分配给长期持有的资产。
资本集中，资产种类增加
Solana 目前拥有超过 300 种不同的真实世界资产，还有更多资产即将推出。这些资产包括代币化股票、政府债务、私人信贷产品和注重收益的工具。资产数量的不断增长表明了发行商的持续兴趣以及对结构和设计的不断尝试。
实际上，在交易量和持有者数量方面增长最为迅猛的资产是代币股票。代币化股票之所以能在 Solana 上起飞，是因为它们与用户在链上的行为方式密切相关。其他 RWA 通常仍停留在由中心化发行者控制的钱包中，而代币化股票则在用户钱包和 DeFi 协议中广泛流通。
与此同时，价值集中度仍然很高。少数大型产品占据了 Solana 上 RWA 中锁定的总资本的大部分。这种模式经常出现在早期市场，在这些市场中，早期领先产品首先吸引流动性，而较小的产品则跟进较慢。
随着时间的推移，随着新发行人瞄准稀有金属或原油等更专业的利基市场，更广泛的多样化可能会重塑这种分布。
您能用 Solana 上的 RWA 做什么？
过去 30 天内，Solana 的 RWA 转移量增长了近 38%，达到约 17.4 亿美元。高转移量和不断增加的持有人数量表明，这些资产并非只是被积累起来闲置。相反，用户在钱包之间积极转移 RWA，用于交易、结算和抵押。这种模式表明了实验和操作使用。此外，CoinGecko 最近的一份报告指出，RWA 是 "2025 年最赚钱的加密货币"。
那么，如何才能参与其中呢？
这就是Remora Markets等平台的用武之地。
Remora Markets 的出现为 Solana 上的 RWA 增加了一层以前不存在的功能。Remora 不再将代币化股票视为孤立的工具，而是通过永久杠杆交易、循环交易、套利交易和流动性提供，实现了代币化资产在 DeFi 上更深层次的可组合性。
用户可以超越简单的购买和持有，开始在更动态的策略中部署这些资产。曾经需要托管、文书工作和固定交易窗口的资产现在可以在钱包和协议之间自由流动。
如何参与行动
第一步是为自己实际获取一些资产。在 Solana 上，代币化股票作为本地 SPL 代币存在。用户可以通过DeFiTuna、Jupiter 和Raydium 等平台获取这些资产，也可以使用内置的交换功能直接通过Phantom和Solflare等支持的钱包获取这些资产。
获得资产后，就可以让它们发挥作用了：
流动性供应
流动性供应是一种常见的策略。通过将 $TSLAr 或 $CRCLr 等资产存入DeFiTuna或Raydium 上的资产池，用户可以赚取交易费。
无权限套利
如果想利用链上价格与传统市场价格之间的差异，无权限套利是另一种可以考虑的策略。
如果 rStock 在链上以折扣价交易，交易者可以在 Jupiter 或 Titan 等 Solana DEX 聚合器上买入，然后通过Flash Trade以纳斯达克价格赎回。如果 rStock 溢价交易，交易者可以直接从 Flash Trade 以纳斯达克价格买入，然后在 Solana DEX 上以更高的链上价格卖出。这得益于 Flash Trade 基于甲骨文的代币化股票无权限交换池，使交易者能够以纳斯达克价格交易 rStocks。
永久交易
永久杠杆交易允许用户在不持有相关代币的情况下获得 Remora 代币化资产的放大风险。在 Flash Trade 上，用户可以在 $TSLAr、$NVDAr 和 $CRCLr 等 rStocks 上建立多头或空头头寸。
注：杠杆可实现具有资本效率的风险敞口和定向交易，但会带来清算风险和对波动的更大敏感性。用户必须谨慎管理仓位。
循环
循环是一种杠杆策略，即存入资产，借入部分资产（或类似资产），将借入资金换成更多的原始资产，然后重新存入以提高收益率。单个资产或 Flash Trade 的 FLP.r 指数（包含 5 种主要 Remora 股票：$TSLAr、$CRCLr、$SPYr、$MSTRr 和 $NVDAr）现在可以在Loopscale 等平台上循环使用，这些平台会自动处理这一过程。
Solana 在竞争格局中的地位
尽管取得了增长，Solana 在全球链上 RWA 市场上仍仅占 5% 的份额。以太坊通过机构熟悉度、监管一致性和先发优势保持着领先地位。从表面上看，原始资产价值表明两个生态系统之间存在巨大差距。
然而，仅凭链上资产总值往往会掩盖这些资产的实际功能。许多代币化的 RWA，尤其是国库券和基金，基本上都闲置在由中心化发行人或托管人控制的钱包中。在这种情况下，资产在技术上存在于链上，但在功能上仍与 DeFi 断开。高名义价值并不一定转化为实际的链上使用。
更能说明问题的指标是，有多少价值通过 DeFi 积极流动。根据这一标准，索拉纳脱颖而出。在整个 2025 年，Solana 经常占据所有链上代币股票交易量的 95%。
这种集中度表明，用户并不只是简单地持有网络上的资产，而是积极交易这些资产，将其作为流动性进行配置，并将其整合到链上策略中。
Solana 的结构优势有助于解释这种行为。低交易费减少了频繁结算的摩擦。高吞吐量支持与去中心化交易所和借贷平台的可组合性。稳定币的深度流动性实现了链上和链下价值之间的高效流动。这些因素加在一起，使 Solana 对于为主动使用而非被动托管而设计的 RWA 特别有吸引力，尤其是在零售规模。
现阶段，Solana 的 RWA 市场正处于十字路口。基础设施已经到位，用户已经到来，行为也开始发生变化。
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