稳定币发行方Tether已完成其首次全面独立财务报表审计，四大会计师事务所之一的美国毕马威（KPMG U.S.）对$USDT发行实体Tether International, S.A. de C.V.的2025年财务报表出具了无保留意见。 Tether表示，此次审计是历史上规模最大的首次财务审计。
这家稳定币巨头于3月首次宣布已聘请一家“四大”会计师事务所。此次审计标志着该公司发生重大转变——多年来，围绕全球最大稳定币的抵押资产问题，该公司一直面临严格审查。Tether此前曾发布季度储备金证明，但全面的财务报表审计所审查的信息范围要广泛得多。
毕马威发现68.14亿美元的储备盈余
在Tether的新闻稿中，新任首席财务官西蒙·麦克威廉姆斯（Simon McWilliams）报告称，经审计的财务报表显示，截至2025年12月31日，储备金超过负债68.14亿美元。 麦克威廉姆斯是一位经验丰富的财务高管，拥有超过20年带领大型投资管理公司通过严格审计的经验，他于今年3月被任命，旨在推动全面审计工作，并“引领Tether进一步践行透明度承诺及做好监管合规准备”。
毕马威（KPMG）出具的无保留意见意味着，审计师认定该财务报表在所有重大方面均按照美国公认会计原则，公允地反映了Tether International的财务状况和经营成果。Tether将这一结果描述为独立审计师所能出具的最高级别的审计意见。
毕马威审查了Tether的完整财务报表，包括资产负债表、利润表、权益变动表和现金流量表。审查工作还涵盖了交易、所有权记录、估值、交易对手、内部系统及支持性文件。
其中一个细节备受关注。Tether表示，毕马威对公司持有的每一块金条都进行了实物清点和检查，以核实每块金条的存在及其识别信息，而非仅依赖托管方或交易对手的记录。
Tether 迟来的里程碑
Tether最初于2017年承诺完成全面财务审计，当时该公司聘请了Friedman LLP。但双方合作终止时，审计工作尚未完成。此后，该公司在继续承诺进行全面审计的同时，通过外部会计师事务所发布了储备金证明。
Tether的发展历程中还曾受到监管机构的严格审查。 2021年，该公司同意支付1850万美元，以和解纽约州总检察长针对其储备金提起的诉讼。同年，美国商品期货交易委员会（CFTC）另因Tether声称USDT由美元全额支持一事，对其处以4100万美元罚款。
本次审计仅涵盖Tether International，而非整个集团
此次审计结果并未消除围绕Tether的所有疑问。本次审计仅涵盖发行USDT的公司——Tether International, S.A. de C.V.，并不代表对更广泛的母公司结构Tether Holdings, S.A. de C.V.进行的全面审计。
这一区别至关重要，因为Tether通过一个包含众多投资和关联公司的复杂公司架构运作。批评者认为，对发行实体的审计并不能自动解决关于发行方与其母公司及关联公司之间交易的问题。
此外，此次审计并不能保证Tether将始终履行其义务，无保留意见也并不等同于对该公司商业模式的认可。这仅意味着审计师认为财务报表已按照适用的会计准则公允地列报。
Tether面临新的透明度考验
此次审计的时机更凸显了其重要性。国际调查记者联盟（ICIJ）最近重点指出了围绕Tether所有权、公司结构及有限的公开披露所产生的问题。该报告将Tether描述为全球最有价值的私营公司之一，同时指出该公司对其所有权的披露相对较少。
Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺（Paolo Ardoino）称，毕马威（KPMG）的审计意见证明，该公司的财务基础设施和治理体系已随着其业务增长而不断完善。他还表示，新兴市场中有超过6.5亿人依赖USDT。
因此，此次审计填补了Tether长期存在的透明度缺口之一，但也提高了利益相关者对未来期望的标准。当前的关键问题已从“Tether能否完成全面审计”转向“该公司将公开多少经审计的信息”，以及“它将如何回应围绕其更广泛公司架构的质疑”。
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