Solana 的道具 AMM 因提供无与伦比的链上交易执行而闻名，其表现优于领先的 CEX，但在与传统交易场所的竞争中，其市场份额开始下降。
自 2025 年 11 月以来，链上数据首次表明，被动 AMM 和 CLOB 处理的交易量高于道具 AMM。
巧合的是，以太坊 DeFi 正在挑战 Solana 长期以来的主导地位，目前在 30D 滚动交易量上领先于 Layer-1。
道具 AMM 正在失去优势吗？
作为过去两年 DeFi 的伟大创新之一，道具 AMM 对 Solana 的链上市场结构产生了令人难以置信的影响。Jump Crypto 最近发布的一份研究报告显示，通过 BisonFi 等道具 AMM，Solana DeFi 交易者在99.3% 的零售级掉期交易中获得了比 CEX 同等交易者更好的价格。
不过，尽管提供了一流的执行力，但最近几周，道具 AMM 在 Solana 上的主导地位一直在下降。Blockworks 数据显示，道具 AMM 的周交易量份额已降至 47%，自 2025 年 11 月以来首次低于传统交易场所。
虽然 BisonFi 仍在 SOL 稳定币交易对中遥遥领先，但数据表明，资金流可能正在转向长尾资产。随着memecoins的活跃度回升，Pump和Meteora等交易场所的交易量份额也在不断增加。目前，Pump 的交易量占所有现货交易量的 17%，在周交易量方面从 BisonFi 手中夺走了头把交椅。
然而，生态系统的领导者认为，这些数据可能会产生误导。Anza 经济学家马克斯-雷斯尼克（Max Resnick）承认 Blockworks "在过滤垃圾方面做得很好"，但他认为市场参与者可能在操纵指标，人为地削弱道具 AMM 的影响力和重要性。
GoonFi 在稳定币交易量上遥遥领先，并推出社交平台
随着BisonFi在道具AMM中牢牢占据领先地位，以及前市场领导者HumidiFi的影响力逐渐从该领域消失，GoonFi正在为自己开辟一个新的利基市场。
GoonFi 在道具 AMM 中排名第二，悄无声息地主导着稳定币内部交换，占据了 34% 的市场份额。
自 2025 年 6 月推出以来，GoonFi 一直处于隐形运营状态，目前正在社交媒体上树立自己的形象。今年 4 月，该交易所的官方𝕏 账户正式上线，这表明 GoonFi 可能正在寻求提高公众认知度。
虽然创建面向公众的社交媒体账户并不能说明 GoonFi 的意图，但值得注意的是，HumidiFi 等竞争对手在推出自己的原生代币 $WET 之前也采取了类似的措施。
以太坊 DeFi 现货市场挑战 Solana
当 DeFi 建设者们争论Prop AMMs 相对于被动 AMMs 和 CLOBs 等传统场所的有效性时，以太坊 DeFi 在落后 Solana 一年多之后正在卷土重来。
根据DefiLlama 的数据，以太坊最近在 24 小时和 30 天的滚动现货 DEX 交易量上超过了 Solana。根据Blockworks 的数据，如果以太坊保持这一轨迹，那么 Layer-1 的月交易量将自 2025 年 8 月以来首次超过 Solana。
阅读更多关于 SolanaFloor 的内容
为什么PumpFun要远离美元SOL货币对？
Pump.Fun 将于 5 月 21 日在新代币上引入 $USDC 配对
Solana 的量子威胁有多严重？
