长期以来，索拉纳的永续期货市场都是由木星和漂移之间的竞争所决定的。从 9 月初开始，名为Pacifica的第三个协议开始以明显的方式改变竞争结构。根据onchain数据，Pacifica 已从一个次要参与者发展成为 Solana 每周永久交易量的主要来源。这一变化代表了网络衍生品领域的显著发展。
这一转变是在衍生品活动异常活跃的时期发生的。10 月份，基于 Solana 的永久交易量超过 650 亿美元，创造了新的历史纪录。仅 10 月 6 日一周的交易量就超过了 179 亿美元，创下了迄今为止最高的单周交易总量。
市场份额迅速重新分配
Pacifica 的加入在短时间内改变了 Solana 永续平台的交易量分布。8 月初，Jupiter 约占每周交易量的 61%，Drift 约占 36.6%。到 11 月中旬，这两个协议都没有保持之前的份额。
根据最近的链上观察
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木星协议的份额下降到 31
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漂移的份额降至 14% 以下
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Pacifica 的份额超过 54%，在周交易量中排名第一
这一变化的速度可想而知。在大约两个月内，Pacifica 就从一个较小的交易场所转变为 Solana 永久交易的领先场所。
交易量与未平仓合约之间的差异
未平仓合约水平表明，在 Solana 的主要永久平台之间，资金分配方式存在明显差异。据估计，Drift 持有最高的未平仓合约，约为 5.16 亿美元，这表明其持有的仓位相对更深、时间更长。Jupiter 紧随其后，估计持有 3.44 亿美元，尽管总体交易量有所下降，但仍保持了相当大的市场份额。Pacifica 的未平仓合约估计为 5000 万美元，大大低于 Drift 和 Jupiter。
Pacifica 在交易量上的领先地位与其相对较低的未平仓合约之间的差距表明，该平台上相当一部分交易活动可能涉及较短期的交易或频繁的头寸周转，而非长期投资。虽然需要更多数据才能得出确切结论，但可能导致这种模式的因素包括交易费用激励、奖励或积分系统，以及自动策略的潜在参与。
换句话说，交易活动表明，交易者可能会优先考虑高交易次数和交易量，这可能是受到空投养殖奖励措施的驱动，而不是在较长的时间范围内维持未平仓头寸。
TVL 趋势显示出不同的叙述
尽管交易量增加，但主要索拉纳永久协议的锁定总价值（TVL）却出现下降。
基于链上数据的 TVL 大致水平：
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木星：8.92 亿美元 TVL，其中约 30% 为 BTC 美元
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木星的 TVL 从 9 月中旬的约 13.4 亿美元下降，相当于减少了约 33.4
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太平洋：TVL 超过 4000 万美元，在 10 月初增长后趋于稳定
交易量上升与 TVL 下降之间的反差表明，抵押资本可能会更频繁地周转，而不是长期沉淀。
Adrena 进入维护模式
Adrena 宣布，在确定资金不足以支持继续开发后，将把协议转入维护模式。
Onchain 数据显示，更新后平台的 TVL 从 1210 万美元降至 460 万美元以下。尽管流动性和交易活动持续下降，但该协议仍在运行。
前景展望
索拉纳永续期货市场的未来将取决于 Pacifica 增长的可持续性。有几个因素可能会影响下一阶段的竞争：
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激励计划的持续性和结构
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随着公开兴趣的增长，维持流动性深度的能力
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交易量与创收之间的长期一致性
Jupiter 和 Drift 仍是 Solana 衍生品业务的重要组成部分，特别是由于其较高的未平仓合约水平和较深的资本参与度。然而，Pacifica 近期的活动表明，当用户行为和交易动机发生变化时，竞争态势也会随之改变。
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