在经历了十多年的不确定性之后，加密货币投资者终于拥有了他们一直渴求的监管框架。
美国证券交易委员会（SEC）主席保罗-阿特金斯（Paul Atkins）发表声明，澄清了联邦证券法对加密资产的适用范围，使加密行业摆脱了前任主席的束缚。
除了对 $BTC、$SOL 和 $ETH 等主要加密货币的分类外，美国证券交易委员会的新解释还阐明了区块链活动（如盯盘）的细微差别，并引入了一个框架，将加密资产分为五类。
这对索拉纳来说意味着什么，美国证券交易委员会的新解释又是如何与《透明度法案》（CLARITY Act）等正在进行的监管发展相结合的？
保罗-阿特金斯："我们不再是'证券交易委员会'了"
3 月 17 日，美国证券交易委员会发布了一份具有里程碑意义的文件，概述了联邦证券法将如何适用于加密资产。根据美国证券交易委员会的新解释，加密资产将被分为五类：
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数字商品--与功能性去中心化系统相关联的资产，如 $BTC、$ETH 或 $SOL
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数字收藏品--NFT、memecoins、游戏道具
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数字工具 - 会员代币、域名
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稳定币--符合 GENIUS 标准的稳定币
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数字证券 - 传统证券的代币化变体
在加密历史上，美国证券交易委员会首次对监管机构将如何处理加密资产进行了明确分类，为市场参与者和建设者提供了一条清晰的道路。
新的分类法与根斯勒时代的美国证券交易委员会（SEC）相比发生了重大变化，根斯勒时代的美国证券交易委员会倾向于通过执法的方式进行监管，最终将美国的新兴加密业务推向了海外。
阿特金斯表示，"我们不再是证券和一切事务委员会了"，他正在兑现 2025 年 8 月做出的雄心勃勃的承诺，该承诺谴责了根斯勒对加密货币监管采取的 "先开枪，后问话 "的方法。
美国商品期货交易委员会（CFTC）主席迈克尔-塞利格（Michael Selig）对阿特金斯的热情表示赞同，重申本届政府希望将美国建设成为 "世界加密货币之都"。
"长期以来，美国的建设者、创新者和企业家们一直在等待联邦证券法和商品法对加密资产地位的明确指导。有了今天的解释，等待就结束了。阿特金斯主席和我都致力于营造一个监管环境，让加密货币行业在明确合理的道路规则下在美国蓬勃发展。今天的联合机构行动反映了我们共同致力于为金融新领域制定可行、统一的法规。
定价被称为 "行政任务
除了将加密资产定义为五大分类系统之外，美国证券交易委员会的新加密分类法还明确了大量基于区块链的活动。押注、挖矿和包装被归类为 "行政任务"，不能被视为证券交易。
该文件还指出，非证券加密资产的空投不被视为投资合同，也不符合豪威测试的条件。
虽然这对经验丰富的加密货币用户来说似乎显而易见，但新分类法提供的框架意味着加密货币协议可以向美国用户空投代币，而不必担心潜在的监管行动。
$SOL 不是证券--现在怎么办？
美国证券交易委员会的声明清除了悬在 $SOL 上最重要的结构性问题，但并没有完全解决这个问题。虽然阿特金主席的解释在机构层面上建立了清晰度，但并没有将该框架签署为法律。
2025年7月，众议院通过了《透明度法案》，但此后，随着TradFi银行和Coinbase的布莱恩-阿姆斯特朗（Brian Armstrong）等加密货币重量级人物等主要利益相关者就协议条款进行谈判，该法案又一次遭遇了减速带。
正因如此，美国证券交易委员会的新加密货币分类法对于保持该行业的增长势头至关重要。这些机构不会等待国会，新的实施方案将成为最终批准 CLARITY 的桥梁。
目前，像 $SOL 这样的加密资产已经取得了关键性的胜利。美国证券交易委员会的立场为机构采用加密货币市场注入了新的活力，ETF 在这一声明的支持下获得了强劲的资金流入。到当天交易结束时，Bitwise 的 $BSOL ETF 的资金流入超过了 1700 万美元，这表明 TradFi 对 Solana 的风险敞口有持续的需求。
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