道具 AMM BisonFi 已连续两周在 Solana DEX 交易量排行榜上遥遥领先，这标志着几个月来基本保持不变的竞争格局发生了显著变化。
在此之前，BisonFi 已超越Humidifi，在过去六个月的大部分时间里，Humidifi 一直在 Solana DEX 每周交易量排名中占据主导地位。这一变化凸显了在 Solana 快速发展的去中心化金融生态系统中，市场结构的演变速度有多快。
Humidifi 的连胜纪录终结
从 2025 年 8 月中旬到 2026 年 1 月中旬，Humidifi 几乎每周都在 Solana 每周 DEX 交易量中遥遥领先。在此期间，Humidifi 成为大型路由交易（尤其是通过 Jupiter 进行的交易）的主要执行场所。其持续的主导地位反映了其一贯的定价表现以及与聚合基础设施的强大整合能力。
然而，1 月 20 日，Humidifi 的主导地位受到了挑战，因为 BisonFi 的 24 小时 Solana DEX 交易量首次超过了 Humidifi。
市场观察家此前曾将 BisonFi 与索拉纳最大的财务公司Forward Industries 联系在一起。该公司随后发表声明称，道具 AMM 不是他们的倡议。
提案 AMM 之间的竞争加剧
在过去的一个月里，索拉纳的道具 AMM 之间的竞争愈演愈烈。随着 BisonFi 活动的加速，市场动态发生了巨大变化。这一增长结束了 Humidifi 长期以来的主导地位，并重塑了路由量在 Prop AMM 中的分布。
最近的扩张大大改变了市场份额的分布。BisonFi 现在占 Prop AMM 日流量的 34% 以上。Humidifi 的份额下降到 36% 左右，与一个月前的情况形成鲜明对比，当时 Humidifi 控制着 68% 以上的日流量，而 BisonFi 的份额不到 9%。
Tessera 也扩大了自己的市场份额，在 Prop AMM 总交易量中的份额已超过 15%。
Prop AMM 主导路由执行
Prop AMM 已成为通过 Jupiter 路由交易的主要执行场所。1 月 3 日，约 89.3% 的 Jupiter 路由交易是通过 Prop AMM 执行的。
这种主导地位凸显了自营做市商策略在提供有竞争力定价方面的作用，即使在流动性池相对较小的情况下也是如此。
Prop AMM 流动性与传统 DEX 流动性之间的反差仍然十分明显。Raydium 目前持有超过 6 亿美元的流动性，而 Meteora 仅有 2 亿多美元。相比之下，Humidifi 池的流动性约为 1300 万美元，BisonFi 持有约 500 万美元。
尽管存在这种差距，但 Prop AMMs 仍占据了路由交易量的绝大部分。它们有能力做到这一点，凸显了高度的资本效率，复杂的定价和风险管理弥补了较小的绝对流动性水平。
我们还能期待更窄的价差吗？
随着竞争的加剧，Humidifi、BisonFi 和其他 Prop AMM 继续追逐更窄的点差。这一趋势通过降低主要货币对的执行成本，使 Solana 交易者直接受益。
Humidifi 联合创始人凯文-庞（Kevin Pang）在Breakpoint 25 上表示，该团队的目标是提高机构参与者的流动性。他指出，SOL 美元的点差已从约 30 个基点缩小到 15 个基点，现在接近 5 个基点。
最近 BisonFi 的崛起说明，在索拉纳的 Prop AMM 部门，领导层的变化是多么迅速。虽然 Humidifi 不再占据压倒性的市场份额，但更广泛的市场已变得更有竞争力、更有深度、更有效率。这一演变表明，Solana DEX 交易的下一阶段将不再专注于单一交易场所的主导地位，而是更加关注多个高度优化平台的持续表现。
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