PreStocks 在 Solana 上的成功推动首次公开募股前代币总交易量达到 5.44 亿美元

在不断增长的 RWA 生态系统中扩大进入私营市场的机会。

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Solana 的 RWA 生态系统发展迅速，从稳定币发展到更复杂的金融工具，如代币化股票。在这一大趋势中，PreStocks专注于首次公开募股前的股票投资，已成为该类别中的佼佼者。PreStocks 并不复制公开交易的股票，而是引入私人公司的代币化代表，包括Anthropic、OpenAI、SpaceX、Kalshi、Polymarket 和Anduril。

这种方法将 PreStocks 置于 DeFi 和私募股权的交叉点。一直以来，只有机构投资者、风险投资公司和高净值人士才能获得首次公开募股前的投资。PreStocks 允许通过代币化工具参与链上投资，从而改变了投资结构，尽管这些代币并不授予合法所有权或治理权。

增长指标和市场活动

根据Birdeye 最近的一份报告，截至 2026 年 3 月，PreStocks 代币的总供应量达到了 1306 万美元，共有 12,910 名持有者。总交易量攀升至 5.4478 亿美元，反映出与该行业的早期阶段相比，参与度很高。2026 年的增长速度急剧加快，与 2025 年底相比，交易量增长了五倍多。仅 3 月份的交易量就达 3.0287 亿美元。

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主要代币的交易活动仍然分布广泛。SpaceX 以 7664 万美元的交易量居首，Anthropic 以 6672 万美元紧随其后，Anduril 为 6072 万美元，OpenAI 为 5554 万美元。

上市初期的参与情况出现了波动。PreStocks 首日交易量超过 129 万美元，但一周内交易量下降超过 90%。不过，随后几个月显示出持续的恢复和扩大，表明最初的波动已让位于更稳定的用户参与。

首次公开募股前市场的散户信念和价格发现

个别交易凸显了市场的投机性和机会驱动性。一位交易者五个月前在 PreStocks 上购买了价值约 52.4 万美元的 Anthropic 代币，现在持有价值约 180 万美元的头寸。这一增长与人们对 Anthropic 的克劳德模型兴趣的增加以及人工智能估值的广泛增长相吻合。

与代币化的上市股票不同，PreStocks 资产并不依赖于与上市股票挂钩的套利机制。因此，价格变动往往反映的是散户情绪、预期增长潜力和私人融资轮次的更新，而不是与基础资产的严格价格平价。私募市场近期的发展强化了这一动态。Anthropic 公司 2 月份的最新融资使该公司的估值达到了 3,800 亿美元，而克劳德模型的采用率不断上升以及美国国防部门的使用报告进一步影响了市场预期。这些信号与更广泛的用户增长相结合，助长了链上的投机定价行为，为估值带来了机会和波动。

上个月，Jupiter宣布与 PreStocks 集成，引入对限价订单的支持。该功能允许交易者定义进入和退出条件，带来了与传统市场结构类似的控制水平。

结构特点和限制

根据该项目的文档，PreStocks 代币的功能是价格曝光工具，而不是传统的股票持有工具。每种工具都依赖于一个或多个经过筛选的实体来维持基础头寸，并在结构层面提供可验证的支持。根据合同条款，这些交易方的身份是保密的，以限制主动联系、声誉风险以及与发行商或市场中介的潜在摩擦。

流动性条件反映了私募市场的性质和代币化的早期阶段。私募股权历来在流动性有限的情况下运作，链上交易对也经常表现出低流动性，导致滑点和短期波动。随着市场的成熟，参与度可能会随着股票首次公开募股前的成功结果和早期投资者的回报而增加，这与代币化公共股票自 2022 年开始存在，但直到 2025 年才开始有意义地扩大规模的情况类似。

Solana 在更广泛的 RWA 市场中的地位

Solana 加强了其在代币化资产领域的地位，尤其是与其他网络相比。来自rwa.xyz的数据显示，在过去 6 个月里，Solana 的 RWA 生态系统价值翻了一番，达到近 20 亿美元，支持超过 187,000 名持有者，超过了以太坊的 166,135 人。这一增长与代币化股票和首次公开募股（pre-IPO）资产等各类资产的活跃度上升相吻合。

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