在加密货币的世界中，控制供需的机制对代币价值的形成起着至关重要的作用。Pump.fun是如何处理代币发行和流动性池的，这间接影响了 SOL 的流通供应，因此这种机制备受关注。
最近，Pump.fun 联合创始人在 X 上分享说，他们的代币分级机制与流动性池燃烧相结合，正在有效减少 SOL 的流通供应量。
在本文中，我们将分析这一机制是如何运作的，并研究其对 SOL 的通缩影响。
这里的 "燃烧 "是什么意思？
流动性池烧毁：当代币从 Pump.fun 毕业时，其在 Raydium 上的初始流动性将被 "烧毁"。这意味着流动性提供者（LP）代币会被发送到一个无法访问的地址，从而将流动性永久锁定在交易池中。
SOL’的作用：为代币设定 "最低价格"，在池中锁定特定数量的 SOL。这些 SOL 是交易的必需品，但不能提取，这实际上将其从 Solana’active supply 中移除。
- Inactive Pool： 随着时间的推移，许多流动性池会失去活性，变得不活跃。虽然一些 SOL 仍在这些池中，但无法撤回，因此实际上已从 SOL 的活跃供应中移除。
The Key Numbers
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流动性池烧毁：当代币从 Pump.fun 毕业时，其在 Raydium 上的初始流动性将被 "烧毁"。这意味着流动性提供者（LP）代币会被发送到一个无法访问的地址，从而将流动性永久锁定在交易池中。
SOL’的作用：为代币设定 "最低价格"，在池中锁定特定数量的 SOL。这些 SOL 是交易的必需品，但不能提取，这实际上将其从 Solana’active supply 中移除。
根据Flipside数据，超过93500个代币已从Pump.fun毕业，并成功将其流动性转移到Raydium。上个月创下了新的记录，超过 24,000 个代币完成了这一过程—迄今为止最高的数字。
虽然Pump.fun推出的代币数量总体上要多得多，但只有那些通过债券曲线机制达到79 SOL市值的代币才有资格毕业。一旦代币毕业，价值 1.7 万美元的流动性就会被加入 Raydium 池，然后被烧毁。
目前，超过 287 万 SOL 被锁定在这些流动性池中。这一机制有助于防止 "毯子拉扯"，确保流动性不会突然被收回，从而使交易者无法出售代币。
流动性池中的 SOL 分布
细分 SOL 在这些池中的分布情况：
62,000个水池各拥有15至20个 SOL。
16,298个游泳池拥有20和25个SOL，使其成为第二大类别。
总体而言，84% 的水池中的 SOL 含量低于25。
然而，这些代币池中有许多现在已不活跃，这意味着用户不再交易代币。根据最近的交易数据，74.6% 的代币池处于非活跃状态，这实际上使锁定的 SOL 退出了流通。
The Final Impact
因此，价值超过 2.87 亿美元的 138 万多个 SOL&mdash 现在被锁定在不活动的池中。由于这些 SOL 已无法访问，因此实际上已从活跃供应中移除，造成了 SOL 的通货紧缩效应。
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