Melee Markets——一款新兴的 Solana 预测市场应用——已揭示了其“ pari-mutuel 做市商”模型背后的运作机制。
Melee 的 PMM 架构旨在实现无许可的预测市场创建，这标志着该平台对 Polymarket 和 Kalshi 等行业巨头所推行的订单簿模型进行了一次大胆的突破。
随着 Melee 主网上线日渐临近，预测市场正处于一个关键的转折点，交易者们正热切期待着继世界杯之后的下一次里程碑事件。
“互助式做市商”
在去年9月的预种子轮融资中筹集了350万美元后，Melee Markets距离主网启动比以往任何时候都更近，将无许可预测市场带入Solana DeFi领域。Melee Markets最初被誉为“pump.fun与PolyMarket的结合”，现已公布了其创新设计——“互助式做市商（Parimutuel Market Maker）”的更多细节。
与依赖订单簿和专业做市商的现有预测市场不同，Melee 声称其 PMM 池能够实现无许可的市场创建，并提供有利可图的被动流动性。
简而言之，Melee的PMM是一个被动流动性池，与竞争对手的预测市场类似，最终会确定多个互斥结果中的一个。市场参与者可通过参与预售获取池份额并提供初始流动性，而结算股价会根据交易活动动态变化。
未平仓头寸会根据交易对手的流动性奖励以及即时提现金库捕获的点差持续增长，从而形成 Melee Markets 所称的“不断上升的最低回报下限”。
根据对126个“15分钟比特币涨跌”市场的模拟测试，与传统市场结构相比，Melee的PMM模型在65.1%的中奖头寸中实现了更高的利润。Melee将这一优势归因于交易对手奖励，并强调波动性加剧为参与者带来了更丰厚的回报。
预测市场寻求在世界杯后延续热度
Melee Markets 推进主网上线的举措，正值预测市场年度最大盛事之一之后。据Artemis Data 数据显示，2026 年国际足联世界杯推动 Kalshi 等交易平台的交易量创下历史新高。 在赛事的第一周，预测市场的总交易量就超过了170亿美元。
随着这场重大投机盛事的落幕，在即将到来的数周乃至数月内，直至美国中期选举举行之前，预测市场可能会迎来一段相对平静的时期。链上数据显示，Solana上的预测市场交易可能正在放缓，World.xyz的现货交易量在世界杯决赛期间创下历史新高后已出现回落。
无论是World.xyz等链上交易平台，还是Melee Market的PMM这类创新机制，Solana DeFi都离挑战现有平台的霸主地位更近了一步，并即将加入加密货币最大细分领域之一的竞争行列。
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