2025年，索拉纳上的液体定投代币（LST）已进入强劲增长阶段。根据Dune数据，近几个月来，在$SOL价格上涨和通过LST定投的代币份额不断增加的双重推动下，该行业一直呈稳步上升趋势。
2025年3月至8月期间，索拉纳LST的市值增长了93.6%以上，从60.2亿美元增至116.6亿美元。这创下了自 2025 年 1 月（8 个月前）以来的新纪录。仅在过去一个月中，该行业就增长了 18.9%。
截至 8 月底，通过 LST 定注的 SOL 总额已超过 5,700 万美元，这是自 Solana 推出流动定注以来的最高水平。
按类别细分市场
索拉纳的 LST 生态系统多种多样，在这一更广阔的格局中，可将三个主要类别概述如下：LST池：协议级液体定标池。
CEX发行的LST：由集中式交易所发行的代币。
验证者发行的 LST：由验证器创建。
其中，LST Pools 在市场上占据主导地位，占 8 月份 LST 市值的 51.4%。CEX 发行的代币占据第二大份额，由 Binance 和 Bybit 与 Sanctum 合作发行的 $bnSOL 和 $bbSOL 居首。这些代币一起增长迅速，其 TVL 已超过 28 亿美元，占 LST 市场总额的 24.1%。
验证者发行的 LST 也取得了增长，仅在 8 月份就增加了 7.2 亿美元。它们的总市值现已超过 22 亿美元，占市场份额的 18.8%。
LST在索拉纳认购范围内的采用情况
Solana 的总赌注继续增长。整个网络的 SOL 赌注总额最近超过了 4.18 亿美元。LST 占总赌注的 13.65%，比上月增长了 0.43%。
自 2023 年中期以来，LST 的渗透率一直在稳步攀升。从借贷到交易，LST 在 DeFi 平台上的应用日益广泛，这也加强了其采用率。尽管如此，本机盯盘仍占主导地位，这凸显了 LST 在占领市场份额方面仍有很大的机会。
市场领导者：$JitoSOL vs. $bnSOL
在代币层面，$JitoSOL 仍然是当之无愧的领导者，市值达 29.7 亿美元，占 LST 市场的 26%。尽管最近的趋势表明它可能会面临竞争，但其主导地位一直保持稳定。
Binance与Sanctum合作发行的$bnSOL在2025年飙升。它的市值为 23 亿美元（20.2%），近几个月来急剧增长，被定位为最有可能挑战 $JitoSOL&rsquo's 王冠的公司。
与此同时，新进入者也已崭露头角。$dzSOL 由 DoubleZero 于 2025 年 1 月推出，市值已达 6.2 亿美元，占据了 5.4% 的市场份额，跻身十大 LST 之列。
供应动态：赢家和输家
短期供应变化进一步凸显了力量平衡的变化。
在过去的 7 天里，$bnSOL 增加了超过 56.1 万个代币，是所有 LST 中增幅最大的。$dzSOL 紧随其后，增加了 5.6K 个代币。
下行方面，$JitoSOL 的供应量减少了超过 143K 个代币，而 $dSOL（由 Drift 发行）则大幅减少了超过 126K 个代币。
从 90 天的范围来看，趋势更能说明问题：
$dzSOL录得爆炸性增长，增加了超过 300 万个代币，是整个生态系统中供应增加最多的。
$bnSOL紧随其后，增加了 240 万枚，巩固了其市场重量级地位。
在另一端，$JitoSOL 损失了超过 300 万个代币，是所有 Solana LST 中跌幅最大的。
未来之路
由于 LST 渗透率仅占所有 SOL 的 13.65%，因此仍有很大的进一步增长空间。在 DeFi 平台上增加实用性的潜力会进一步促进 LST 的供应。在接下来的几个月中，$bnSOL 能否取代$JitoSOL，以及$dzSOL 等新进入者如何保持发展势头，将成为关注的焦点。请继续关注我们对这些平台如何演变和塑造 Solana 上 DeFi 交易未来的进一步见解。
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