Humidifi 如何在不到三个月的时间内成为 Solana DEX 交易量排名第一的公司

Prop AMM 或称“黑暗 AMM”，是 Solana 上的一种新型 DEX。与拥有公共流动性池的传统 AMM 不同，它们是私下运营的，没有前端，使用由单一做市商运营的基于金库的流动性。它们与 Solana 的主要聚合商Jupiter紧密联系，提供更窄的点差和 MEV 保护，这使它们在 $SOL-USD 等流动性市场中的影响力与日俱增。

Humidifi’的迅速崛起

Humidifi仅在几周前推出，并迅速成为索拉纳流动性市场的主要力量，这表明效率可以超过寿命。

根据 Dune数据，Humidifi在6月15日至8月底期间处理了超过256亿美元的交易量，尽管其上线仅74天。在最繁忙的一天，交易量激增至 16.8 亿美元，而其 30 天移动平均值为 6.71 亿美元。这一增长主要出现在上个月，在此期间，Humidifi 记录了超过 197 亿美元的交易活动。其最近 24 小时的交易量超过了 8.19 亿美元，足以超过 Raydium，使其成为日交易量和周交易量均占主导地位的 Solana DEX。

池余额与交易量对比

迄今为止，Humidifi 已处理了超过 2380 万笔交易，单日最高交易量达 181 万笔。尽管其流动性基数较小，但仍有如此活跃的交易量。

截至 8 月 26 日，池交易量仅为 533 万美元，而当天的交易量为 8.19 亿美元。其中超过 77% 的流动性位于四个 $WSOL-$USDC 池中，另有 67.9 万美元位于一个 $Fartcoin-$USDC 池中。有限的流动性和巨大的交易量之间的差距凸显了 Humidifi’Prop AMM 模型的效率。

在木星上赢得市场份额

Humidifi’的崛起最明显的表现可能就是其在木星上日益增长的主导地位。直到最近，SolFi还是无可争议的领头羊，占据了通过木星平台进行的所有 Prop AMM 交易的 61% 到 72%。但 Humidifi 改变了这一平衡。到 8 月 26 日，Humidifi 控制了 Jupiter 上 54.6% 的每日 Prop AMM 交易，而 SolFi 的份额则下降到 11.3%。

在最初的 74 天里，Humidifi 获得了 31.3% 通过木星平台的 Prop AMM 交易量，仅次于 SolFi 的 28.9%，ZeroFi 的 20.3%紧随其后。新加入的 Tessera 和 Goonfi 分别获得了 9.2% 和 5.8% 的份额。

超越 Raydium

虽然Humidifi的交易量激增，但Raydium的交易量却有所下滑。在过去的一个月里，Raydium 的交易活动有所下降，上周仅处理了 50.7 亿美元。相比之下，Humidifi 同期的交易量达到了 63 亿美元，在日交易量和周交易量上都超过了 Raydium。

对 Solana DeFi 的影响

Prop AMM 与聚合器整合后，可以通过注重效率和利差而不是大型流动性池来吸引大量交易量。这挑战了将更高的 TVL 作为市场份额主要要求的观点。

对于 Raydium、Orca 和 Meteora 等老牌自由交易商来说，这一趋势表明它们需要适应。如果效率仍然是主要因素，那么 Prop AMM 可能会继续扩大其在 Solana’s 交易活动中的作用。

主要启示

在最初的 74 天内，Humidifi 在流动性极低的情况下进行了超过 250 亿美元的交易，甚至超过了 Raydium&rsquo's 的周交易量。它占据了 Jupiter 上 Prop AMM 活动的近三分之一，凸显了效率和聚合器整合，而非 TVL 或年龄，是如何推动 Solana DeFi 的影响力的。

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