2026 年 2 月 14 日，基于 Solana 构建的去中心化无线网络Helium Mobile 达到了一个新的里程碑，日活跃用户达到 3,394,901 人。这一数字创下了该网络的历史新高，并反映出实际应用的持续增长。目前的日活跃用户数为 2,473,730 人，表明即使在高峰过后，用户数量仍在持续增长。
同一天，运营商卸载量达到创纪录的 126 TB，创下了通过 Helium 基础设施传输数据的历史新高。用户活动和批发数据流量的同时激增，凸显了 Helium 在更广泛的电信生态系统中发挥着越来越重要的作用。
不断扩大的网络覆盖范围
Helium Mobile 目前通过由 126713 个社区部署的热点组成的网络，每天为近 250 万用户提供服务。这些节点由个人和企业运营，提供覆盖范围，使运营商能够更有效地卸载移动数据流量。
本周，Helium Mobile 的注册用户总数达到 595,846 人，自 6 月份网络用户数突破 30 万以来，用户数量实际上翻了一番。这一扩张表明，消费者对融合了分散式基础设施和传统运营商合作关系的替代移动服务模式的需求日益增长。
与前期相比，热点基础设施的增长有所放缓，但利用率大幅提高。根据Helium 的《2025 年第四季度代币持有者报告》，2025 年第四季度，运营商卸载和更广泛的网络使用所产生的数据积分（DC）烧钱增至 230 万美元，季度环比增长 53%，网络利用率从第三季度的 62.5%增至 76.9%，这意味着超过四分之三的可奖励实体积极提供数据服务。
这一转变表明，需求增长现在能更有效地吸收现有基础设施，从而改善网络经济性，而不需要相应的资本扩张。
收入由使用而非投机驱动
Helium公司的经济模型以数据信用点数（Data Credits）为中心，用户和运营商合作伙伴通过消耗数据信用点数来访问网络服务。根据Blockworks的数据，每天的数据信用点烧毁额一直高达4万美元。2月14日，数据信用点的消耗量超过了56,000美元，反映出零售和运营商渠道的活动都在增加。
运营商卸载仍然是网络的主要批发收入引擎。2025 年第四季度，运营商卸载数据信用烧额达到 230 万美元。数据传输总量增至 5,513 TB，比上一季度增长 47.7%。
Helium Mobile 服务提供商的流量带来了额外的收入，而订阅收入则提供了经常性的基线稳定性。这些渠道在本季度共产生了 520 万美元的总收入，尽管其中有 290 万美元来自于现已终止的酌情烧毁计划。如果不包括酌情烧毁计划，可持续的承运卸载收入占 HNT 排放量的 54.8%，与上一季度的 17% 和一年前的 1.9% 相比，有了显著提高。
这一进展表明，协议排放与有机网络收入之间的差距正在缩小。可持续运营现金流从上一季度的-590 万美元降至-190 万美元，这反映了有序的减排和更高的运营商利用率。
1 月 2 日，Helium 创始人兼首席执行官Amir Haleem宣布，基于 Solana 的 DePIN 协议将停止将协议收入用于 HNT 美元回购。
在澄清数据信用点数将继续用于载波卸载的同时，Haleem 说网络实际上已经把收入 "倒进了一个洞里"。这一决定标志着资本分配策略的转变，并强调了管理层的重点是加强可持续的、使用驱动型经济，而不是依赖回购机制。
与许多依赖投机交易活动的加密货币原生平台不同，Helium 的收入来自现实世界的电信使用。只要用户拨打电话、使用流媒体和移动数据，网络就会记录数据积分的消耗。这种动态提供了相对稳定的收入来源，而不直接依赖于代币价格的升值或交易量。
在充满挑战的市场环境中发展 DePIN
更广泛的加密货币市场经历了大幅波动，许多代币的价格仍远低于之前的峰值。Messari 的《2025 年 DePIN 状态报告》指出，2018 年至 2022 年早期 DePIN 项目的代币从历史高点下跌了 94% 至 99%。不过，同一份报告也强调，投资者在评估 DePIN 网络时往往依赖过时的数据。
2021 年，许多 DePIN 项目的收入微乎其微，严重依赖于通货膨胀的代币奖励。相比之下，2025 年的 DePIN 网络能产生可观的链上收入，以更可持续的排放计划运营，并通过效用而非补贴实现增长。
报告进一步指出，事实证明，在熊市中，DePIN 的收入增长比 DeFi 和第一层协议更具弹性。
虽然各行业的代币价格普遍下跌，但一些 DePIN 网络的收入增长却与价格走势脱钩。这种差异支持了一种论点，即即使投机资本撤退，以基础设施为导向的网络也能维持经济活动。
Helium 近期的表现与这一论点不谋而合。每日活跃用户数量攀升至创纪录水平，载波卸载量创下新高，尽管市场存在更广泛的不确定性，但数据信用额度仍保持高位。网络继续作为运营商基础设施的生产级组件而非纯粹的投机资产发挥作用。
电信结构效率
Helium 解决了电信行业结构性低效的问题。传统运营商在扩大覆盖范围时，尤其是在商场、交通枢纽和娱乐场所等密集的室内环境中，面临着不断增加的资本和运营支出。通过利用社区运营热点的分布式基础，Helium 使运营商能够以历史成本的一小部分扩大覆盖范围。
热点可提供运营商通常难以在室内获得的精细服务质量指标和覆盖遥测数据。这些数据改进了路由决策和资本分配，有效地将网络变成了一个智能层，补充了许可频谱和现有基础设施。
随着运营商越来越多地采用多网络运营模式，分散式无线网络为扩大覆盖范围提供了另一条途径，而无需将资金集中在自有基础设施上。Helium 最新创下的用户和卸载量历史新高表明，这种模式可以实现规模化运营。
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