高盛披露 1.08 亿美元的 Solana ETF，削减比特币和以太坊风险敞口

金融巨头高盛（Goldman Sachs）在其向美国证券交易委员会提交的2025 年第四季度 13F 表中披露了 1.08 亿美元的 Solana 交易所交易基金持股。该文件显示，该投资银行通过受监管的 ETF 持有的加密货币相关资产总额约为 23.6 亿美元，约占其报告的总体投资组合的 0.33%。

披露的信息还详细说明了比特币 ETF 持股 11 亿美元，以太坊 ETF 持股约 10 亿美元，XRP ETF 持股约 1.53 亿美元。虽然比特币和以太坊仍然是该公司最大的数字资产，但本季度标志着高盛首次报告了现货 $XRP 和 Solana ETF 的持仓情况。

高盛持有多少加密货币？

截至 2025 年 12 月 31 日，高盛持有各种现货比特币 ETF 约 2120 万股，总价值约为 10.6 亿美元。与 2025 年第三季度相比，这一数字反映出比特币 ETF 持股量减少了 39.4%。尽管有所减少，但比特币仍占该公司加密货币总配置的约 47%。

该银行还报告称，年底时持有约 4070 万股现货以太坊 ETF，价值约 10 亿美元。该持仓量季度环比下降了约 27.2%，占高盛加密货币持仓量的约 42%。

相比之下，高盛在第四季度启动了 $XRP 和 Solana ETF 的新仓位。该公司披露了约 1.522 亿美元的 XRP ETF 持仓和 1.08 亿美元的 Solana ETF 持仓。其中，约 4500 万美元用于 Bitwise Solana Staking ETF，3570 万美元用于 Grayscale Solana Trust ETF。该银行还在富达（Fidelity）、VanEck、21Shares 和富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）提供的 Solana 相关产品中建立了较小的仓位。Solana约占高盛加密货币总敞口的4%至5%。

新的 XRP 和 Solana 仓位合计约为 2.6 亿美元。

投资组合配置和市场背景

高盛管理着超过 3.5 万亿美元的资产。披露的 23.6 亿美元加密货币风险敞口约占其报告投资组合的 0.33%。尽管在本季度减少了比特币和以太坊 ETF 的持有量，但该行的总体加密货币配置比上个季度增加了约 15%。

这一调整发生在加密货币市场大范围低迷的时期。比特币从 2025 年 9 月底的约 11.4 万美元跌至年底的约 8.84 万美元。

同期，以太币从约4140美元跌至2970美元。根据SoSoValue 的数据，现货比特币 ETF 季度流出 11.5 亿美元，而现货以太坊 ETF 在第四季度净流出 14.6 亿美元。

最近的价格变动进一步影响了报告的持有价值。根据披露的信息，高盛通过现货 ETF 的间接风险敞口相当于约 13,741 美元的 BTC。

在报告期结束时，BTC 的价格徘徊在 94,000 美元左右，风险敞口的市值约为 13 亿美元。此后，按当前价格计算，该风险敞口的价值比 2025 年底下降了近 30%，约为 9.2 亿美元。

ETF 结构而非直接持有

高盛并不直接持有比特币、以太坊、XRP 或 Solana。相反，该公司持有追踪相关资产的现货 ETF。ETF 作为受美国证券交易委员会监管的证券运作，并在传统交易所进行交易，这使得机构可以将加密货币风险纳入现有的投资组合和风险管理框架。

不过，基于 ETF 的风险敞口需要权衡利弊。现货加密货币 ETF 通常收取 0.2% 到 0.6% 不等的年管理费。在 23.6 亿美元的配置中，0.4% 的费用率将转化为大约 900 万到 1000 万美元的年费。随着时间的推移，与直接持有相比，这些费用会减少净回报。

机构信号和市场反应

高盛的披露引起了整个数字资产领域的关注。Binance创始人赵长鹏评论说，文件显示加密货币的价值为 23.6 亿美元，并指出，即使一些散户投资者减持，银行也扩大了风险敞口。

近年来，高盛对数字资产的立场发生了变化。2020 年之前，高管们对比特币表示怀疑，认为它是投机性的。在 2024 年初现货比特币 ETF 获得批准后，该银行开始通过受监管的工具获取风险敞口。2025 年第四季度的文件显示，该行继续通过 ETF 参与比特币交易，而不是直接持有代币。

虽然比特币和以太坊仍是高盛加密货币配置的核心，但 Solana ETF 的加入扩大了该行对支付基础设施和高吞吐量区块链相关资产的风险敞口。相对于高盛的整体投资组合而言，这些头寸仍然较小，但它们让人了解到美国最大的银行之一是如何在既定的监管框架内处理数字资产风险的。

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