GMTrade 是索拉纳一家专注于 RWA 交易的永续期货交易场所，按 24 小时交易量计算，它已成为该网络中交易量最大的交易所。
该平台目前支持 86 个交易对，未平仓合约稳步增长，表明交易者参与度和流动性不断提高。
DefiLlama 数据显示，GMTrade 24 小时交易量达 5.5427 亿美元，超过了Pacifica、Jupiter、Drift 和FlashTrade 等其他 Solana 原生衍生品平台。GMTrade 上的未平仓合约已攀升至约 4913 万美元。在过去的 30 天里，该平台处理了 44.89 亿美元的交易量，巩固了自 2026 年初以来的快速上升势头。
2026 年 1 月以来的增长轨迹
GMTrade 的崛起并非一蹴而就。Dune 数据显示，自 2026 年 1 月以来，该平台的交易活动一直保持稳定增长。
日交易量呈上升趋势，三月份交易量明显激增。累计交易量已达到约 99.6 亿美元，产生的总费用为 273 万美元。平台吸引了超过 8363 名用户，新用户增长在 1 月下旬达到顶峰，随后稳定在一个较低但持续的速度上。
每日交易次数也大幅增加，反映出现有用户的参与度更高，交易行为更频繁。与此同时，未平仓合约与交易量同时扩大，这表明交易者正在维持头寸，而不仅仅是参与短期投机活动。
多头和空头未平仓合约之间的平衡表明市场结构相对中性，没有明显的主导方向。这种平衡往往预示着市场状况良好，看涨和看跌的参与者都积极参与其中。
GMTrade 的部分增长可能与围绕潜在代币激励措施的预期有关，该平台已于 2025 年 3 月推出了积分计划。
在更广泛的加密货币市场上，永续期货平台历来通过代币空投来分配大量价值。Hyperliquid 的首次分配（目前估值超过 120 亿美元）和 Aster 的 16 亿美元代币分配都开创了良好的先例。
来自专业链的竞争压力
GMTrade 的崛起是在专门构建的衍生品平台竞争日益激烈的大背景下发生的。Hyperliquid 是专为永久期货交易优化的第 1 层区块链，近几个月来占据了大量市场份额。
Hyperliquid 直接在协议层嵌入交易逻辑，实现了高吞吐量和低延迟执行。据报道，该平台每秒可支持多达 20 万笔交易，中位延迟约为 200 毫秒。
这样的性能加上社区出资做市和大规模空投等功能，推动了大量应用。Hyperliquid 目前的未平仓合约价值约 70 亿美元，锁定总价值 42 亿美元，30 天交易量约 1910 亿美元。每周的交易量数字表明，数百亿美元的衍生品活动已从 Solana 等通用链中转移出来。
Hyperliquid 的成功凸显了链专业化的发展趋势，即网络专注于特定用例，而不是试图一视同仁地支持所有应用。
索拉纳基金会的回应和生态系统战略
GMTrade 的崛起与Solana 基金会对衍生品基础设施的日益关注不谋而合。该组织已采取措施支持交易活动，包括招聘专注于为市场参与者构建交易 API 和改善数据基础设施的职位。
最近发布的一份交易工程师招聘启事概述了开发系统的计划，这些系统将为包括永久期货平台在内的 Solana 场所提供实时和历史市场数据。这些努力旨在吸引专业交易员、做市商和高频交易公司加入网络。
2026 年 2 月，Solana 基金会推出了一项机构交易计划，旨在支持对冲基金、自营交易公司、做市商和在 Solana 上运营的加密货币原生交易团队。该计划的重点是基础设施、流动性访问和执行可靠性，并被定位为一个结构化的阶梯，而不是一个促销活动。
大约在同一时间，Solana 的联合创始人阿纳托利-雅科文科（Anatoly Yakovenko）在 Devnet 上推出了一个名为 Percolator 或 SOV 的实验项目，该项目探索了一种新形式的永续期货，在这种期货中，memecoin 既是交易资产，也是支持市场的抵押品。雅科文科将该系统定义为一项开放式研究工作，重点是软件设计、风险控制和链上透明度，而不是生产就绪的产品。
批评与社区讨论
基金会的策略既得到了支持，也招致了批评。索拉纳基金会管理的代币账户发布的一条推文指出，Hyperliquid 现在交易的石油、黄金和白银比加密货币还多。这一观点强调了 RWA 市场在衍生品领域日益增长的重要性。
对此，一位名为 celon 的用户批评了该网络的执行力，并表示，具有讽刺意味的是，尽管 Solana 早期领先，但却没有取得类似的成果。
这一交流反映了生态系统内更广泛的紧张关系。虽然 Solana 长期以来一直将自己定位为能够支持高级金融应用的高性能区块链，但在永续期货领域却一直难以占据主导地位。
Ellipsis Labs 的联合创始人Jerry Xiao 早些时候强调了在 Solana 上构建完全链上衍生品系统所面临的技术挑战。
这些挑战包括与订单匹配、保证金管理和 Solana 编程模型中的延迟限制相关的复杂性。
与此同时，一些生态系统参与者（如Project0 创始人MacBrennan Peet）认为，Solana 基金会应支持多个相互竞争的平台，而不是将资源集中在单一解决方案上。
这种观点认为，竞争可以推动创新，提高整体产品质量。
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