银河数字公司（Galaxy Digital）收购了液态集体（Liquid Collective）背后的前开发机构Alluvial Finance，从而在其机构定投战略上迈出了重要一步。此举将银河公司定位为企业级液体定投协议的新开发公司，并扩大了其为参与链上市场的机构建设和维护基础设施的能力。
Liquid Collective 的发展和市场背景
随着越来越多的参与者寻求获得定投奖励，同时为去中心化金融应用中的活动保持流动性，流动定投得到了快速发展。Liquid Collective 于 2023 年与 Alluvial 合作推出，并迅速成为该领域的佼佼者。该协议允许押注以太坊或 Solana 的机构用户获得代表性代币（如 $LsSOL），他们可以将这些代币用于抵押品管理、交易或其他链上策略。
2025 年，Liquid Collective 将其锁定的总价值（TVL）增加了两倍，达到约 10 亿美元。根据DefiLlama 的数据，2025 年 8 月，它创下了 17.5 亿美元的历史新高。该协议对赌注奖励收取 10% 的服务费，并将收入分配给生态系统参与者及其金库。2025 年第三季度，它的收入创下新高，从 730 万美元的费用中获得了 743,645 美元。
银河公司的收购和战略理由
Galaxy 表示，此次收购推进了其为链上运营机构提供端到端服务的目标。通过接管 Liquid Collective 的开发公司，Galaxy 承担了开发和维护协议的全部责任。该公司已开始整合Alluvial的工程团队和技术栈。
"从交易、托管到借贷和抵押，Galaxy 一直在为机构构建在链上自信运营所需的基础设施。成为 Liquid Collective 的开发公司是这一使命的自然延伸。Galaxy将加倍努力，在全球范围内打造下一代机构定投产品和非托管访问"。 - Galaxy 创始人兼首席执行官Michael Novogratz。
Liquid Collective 首席执行官Chris Matta强调说，创建该协议的目的是为机构提供一个安全、透明的流动性注资切入点。他指出，Galaxy 的参与增强了该协议的可扩展性，巩固了其未来发展的基础。
Liquid Collective 将继续在 Liquid 基金会的领导下独立运营，这是一个无所有者基金会，旨在支持中立的管理和透明度。该基金会打算将参与治理的范围扩大到更多的利益相关者，包括托管人、交易所、ETF 发行商、流动性提供商和数字资产信托公司。
索拉纳流动盯盘格局
Blockworks 的数据突显了 Solana 定注生态系统不断演变的结构。约 57.74% 的 $SOL 供应是原生标记，反映了对网络的长期承诺。非定桩美元 SOL 占供应量的 32.31%。液体定注的美元 SOL 占 9.96%，这表明液体定注解决方案的采用在逐步增加。
与原生记账相比，该领域的规模仍然较小，不过目前已有近 10% 的供应量使用液体记账代币（如 Liquid Collective 的 $LsSOL 或Marinade 的 $mSOL）参与 DeFi。
银河公司与 Liquid Collective 早期的合作
Galaxy 和 Liquid Collective 于 2025 年 6 月启动了一项战略合作，以支持机构采用液体盯盘。Galaxy 开始通过其全球市场部门为 $LsETH 代币提供场外交易支持，并接受其作为抵押品。该合作还将 $LsETH 和未来的盯盘产品扩展到了银河资产管理公司的客户。
合作关系扩展到基础设施参与，银河资产管理公司加入了Liquid Collective活跃的节点运营商行列，与Coinbase和Figment等公司并驾齐驱。
在宣布合作的几周后，Liquid Collective 推出了 Liquid Staked SOL（$LsSOL），该产品被誉为机构级液体定投代币。$LsSOL 专注于合规性、安全性和市场参与者的广泛可及性。它的推出得到了主要托管机构和交易所的支持，包括 Coinbase、Kraken、Anchorage Digital、Fireblocks 和 Galaxy。这种协调标志着索拉纳上最强大的机构注资努力之一。
2025 年 9 月，银河公司成为首家直接在 Solana 区块链上将其在美国证券交易委员会注册的股权代币化的纳斯达克上市公司。此举是与 Superstate 合作完成的。符合条件的股东可将其 A 类普通股代币化，并将其存入自己的钱包。
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