DoubleZero 的奥斯汀-费德拉（Austin Federa）对 2Z 美元验证码销售的反思

2025年早些时候，DoubleZero进行了一次独特的代币销售，将其总供应量的1.5%分配给了260名验证者。

这次销售有点不透明。

有点不透明的是，销售以通用结算价向贡献者提供了不同的分配，但只有在参与的验证者进行私人竞标后才会进行。

主网计划于 2025 年第三季度上线，SolanaFloor 与联合创始人 Austin Federa 进行了访谈，以了解更多有关销售和 DoubleZero’economic model.

的内部运作情况。

优化覆盖范围，而非价格

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4月15日，DoubleZero 发布了数据，概述了有意获得 2Z 代币的验证者的出价范围。在收到 1600 多个验证者的申请后，只有 260 个验证者通过了 KYC 审核并获得批准，最终代币结算价定为 0.075 美元。

与大多数市场前融资回合一样，DoubleZero’的验证器代币销售是通过集中式方法在链外进行的。虽然这肯定会在程序中引入模糊的“相信我兄弟”元素，但 Federa 声称，销售的模糊性也是为了保持法律合规性。

“If we were to put out complete data around what of all those bids and offers were and things like that, we would actually end up with something that lawyers are pretty uncomfortable with, which is a model where we optimized for reach, we did not optimize for price… if we put out a bunch of data that theoretically, hypothetically shows that a price-optimized sale would have come in higher than our current sale, that could be misunderstrued by someone as an expectation of future return.

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尽管本届政府在加密货币监管方面的立场有所软化，但 DoubleZero 并没有冒险。鉴于该行业有据可查的与监管机构发生冲突的历史，Federa 坚持认为，此次出售的方式可以保护公司免受潜在的敲诈勒索。

“We are conducting a sale that gets access to validators that are interested in purchasing it as a utility sale, but also protects the organization from intentionally malicious bad actors that may someday try to take something and use it to extract value from the organization in hopes that we settle as well as to fight them on something.”

有 1600 多名验证者申请分配，260 多人获得批准，DoubleZero 无疑实现了自己的目标。Federa承认，他很高兴能为协议的发展筹集资金，但他认为，此次销售旨在优化覆盖范围，而非价格。

这位 DoubleZero 联合创始人是有机价格发现的坚定倡导者，他表示团队的意图并不是以最高估值进行融资。据称，如果从验证者出价中得出的拟议估值低于前几轮融资的估值，这并不会引起人们的担忧。

“If theoretically we were able to sell at some crazy valuation here, I would not want to do that.我坚信竞争性市场中有效的价格发现，而代币发行、在交易所上市和流动交易前的一切都不是竞争性市场结构中真正有机的价格发现…如果这轮融资的价格低于我们前一轮融资的价格，我也不会有意见。

虽然美国的验证者的归属期长于国际验证者，但这种差异对分配方式没有影响。费德拉重申了他对有机价格发现的主张，并表示他更希望在推出后立即完全解锁。

“If it were up to me, everything would be sold unlocked.我是有机价格发现的忠实信徒。出于多种原因，这种框架并不可行。其中一些只是美国的合规法律。有些则是风险投资人的期望。

DoubleZero’s 经济模式。

双零协议具有独特的经济模型。在 Shapley 值的支配下，DoubleZero 根据网络贡献者的连接链路性能对其进行奖励，而不是简单地持有网络中的股份。

双零提出的经济模型概述了一种更加公平的网络奖励分配方式。Federa 将 2Z 的奖励分配与比特币进行了比较，他认为利用 Shapley 价值有助于建立更具弹性的长期市场结构，从而降低成为寡头政治的风险。

“In Bitcoin, your reward rate over a long enough time horizon is directly proportional to the hash rate you provide to the system.夏普利值的特点在于，它是一种类似的经济结构，而您在网络上获得的奖励率与您的贡献成正比。

这与股权证明生态系统中流行的模式形成了鲜明的对比，后者是根据验证者对网络的经济贡献随机分配奖励的。

“许多其他类型系统的问题在于它们奖励理论能力的存在。DoubleZero 不奖励理论容量的存在。它奖励的是已使用的容量或为另一条流行线路提供直接弹性的容量。

DAO 模式存在缺陷在象征性的原子层面上，2Z’美元的排放计划将按照 市场驱动的通货膨胀率运行，这与 SIMD-228 中最初提出的情况类似。当被问及未来如何修改排放计划时，Federa 对有关贡献者对决策的影响的细节保持沉默。

“It's kind of evolving.当 Solana 启动时，Solana 在最初的四年中并没有一个健全的管理框架。这将是一个公开透明的过程。但公开透明并不一定意味着象征性的管理。

无论 DoubleZero 的治理未来会采取何种形式，持有大量 2Z 美元的人似乎都不太可能拥有相当大的影响力。

"I am not a believer in DAOs.我认为 DAO 有点像最糟糕的社会主义与最糟糕的资本主义的结合。它只会让不明真相的参与者产生自利的结果。"

"我不相信 DAO。

这为替代方法打开了大门，或许可以通过沙普利评分系统将治理权分配给具有更强连接性链接的贡献者。

双零目前处于测试网阶段，主网将于 2025 年第三季度启动。

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