新一波的纪念币工具正在重塑 Solana 生态系统的交易活动。DefiLlama 数据显示，自 5 月 12 日以来，DEX 交易量持续保持在每日至少 40 亿美元的水平。仅在第一季度，Raydium 就占据了 Solana DEX 交易量的 50.33%，而 Meteora 从 2024 年第四季度的 6.77% 猛增至 13.55%，位居第二。这表明梅忒奥拉的交易量增长了约 100%，而 Raydium 在此期间仍保持着最大的交易量份额。
值得注意的是，在 Pumpswap 成立之前，通过 Pump.fun 推出的 memecoins 都迁移到了 Raydium 池。这一动态为 Raydium 带来了巨大的流量，并在很大程度上巩固了其主导地位，使其成为 Solana 上早期 memecoin 流动性的默认终端。
与此同时，曾经占主导地位的 Pump.fun 的交易量和文化势头都在下滑，这就提出了一个问题：作为 Solana 的默认 memecoin 发射平台，Pump.fun’的领先地位是否就此终结？
尽管 Pump.fun’AMM 推出，Raydium 仍继续大放异彩
。Raydium继续占据主导地位，已经连续四个季度在DEX交易量中遥遥领先。即使三月份索拉纳的 DEX 活动放缓，Raydium 仍保持领先地位，占据了 41% 的市场份额。
这种韧性的一个关键驱动因素是 Raydium’LaunchLab" --一项于 4 月中旬推出的计划，旨在夺回流向 Pump.fun.
等竞争对手的 memecoin 活动。LetsBONK.fun是BONK团队打造的一款产品，它将流动性和代币导入Raydium池，有效填补了Pump.fun’创建Pumpswap后留下的空白。在发布后的 24 小时内，letsBONK.fun 的交易量就超过了 9000 万美元，发布了 2201 个代币，其中有 58 个代币进入了支持 LaunchLab 的 Raydium 池。
Raydium’LaunchLab 的积极推广被广泛视为对 Pump.fun’从 Raydium 转向 Pumpswap 的直接回应。LaunchLab 旨在保留市场份额并对抗 Pump.fun&rsquo's launchpad 及其 Pumpswap AMM，很快就证明了其有效性。它的成功帮助开发商和交易商恢复了对 Raydium 生态系统的信心，并推动了 $RAY 的回购。
Meteora曾经是一个小众的DEX，但在2025年第一季度经历了爆炸式增长，日市场份额达到峰值29.71%。这一增长主要来自于该平台上一波引人注目的代币发行，包括唐纳德-特朗普（Donald Trump’）的$TRUMP和梅拉尼娅-特朗普（Melania Trump’）的$MELANIA。Blockworks的数据显示，其月度总交易量从12月份的163亿美元跃升至1月份的553亿美元，增幅达239%。
然而，这一势头在$LIBRA和$M3M3丑闻后停滞不前，导致用户信任度和交易活动急剧下降。最近，Meteora 似乎正在卷土重来，这主要得益于人们对 Believe 应用程序的重新关注。在过去两天里，Meteora 的每日 DEX 交易量攀升至第一位，而 Pump.fun 是唯一出现下降的主要平台。
Meteora’最近的增长很大程度上得益于它与 Believe 应用程序的整合，这是一个病毒式的发布平台，任何人只需回复一条推文就可以发布一个 memecoin。一旦代币市值达到 10 万美元，它就会通过 Meteora 池进入 DEX 流动性。Blockworks 报道称，Believe 已迅速成为 Solana 第三大最活跃的发布平台，仅次于 Pump.fun 和 letsBONK.fun。Believe 曾在一天内发行了多达 4,000 枚代币。
Believe代币创建的简单性和新颖性吸引了人们对Meteora代币池的极大关注。这一动态已成为 Meteora’2025 年第二季度 DEX 交易量持续增长的主要驱动力之一。
Meteora’通过 Believe 应用程序实现的飞速崛起
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竞争白热化，Pump.fun 交易量下降
在 2024 年的大部分时间里，Pump.fun 是索拉纳 Memecoin 活动无可争议的中心。但到 2025 年，势头开始减弱。沙丘数据显示，Pump.fun 的交易量在 1 月至 2 月间下降了 63%，从 1,190 亿美元降至 430 亿美元。到 3 月份，它已从峰值下降了 84%。
为了重新获得牵引力，Pump.fun 团队于 2025 年 3 月推出了自己的 AMM PumpSwap。虽然 PumpSwap 在早期取得了一些成功，但还不足以抵消通过 LaunchLab 和 Believe 不断增长的 memecoin 流动性。
5月12日，Pump.fun还增加了收入共享模式，将50%的收入分配给代币创建者，以减缓市场份额的流失，但即使这样可能也不够。
Pump.fun失去王冠了吗？
Pump.fun可能仍然是索拉纳州纪念币领域的文化王冠，但它作为领先发射平台的地位已不再稳固。Raydium和Meteora要感谢letsBONK.fun和Believe应用吸引了Pump.fun的流动性和注意力，并将交易量输送到各自的DEX。
Raydium’的 LaunchLab 提供了从 meme 代币创建到 DEX 交易和基于 $RAY 的收益的平滑路径。Meteora’Believe 的集成吸引了 Twitter 本地 memecoiner 的注意，提供了一种无摩擦的方式来实现 DEX 流动性。这两个平台都将创新的用户体验和 AMM 机制与旨在实现长期增长的战略相结合。
Pump.fun尚未消亡，但它已不再独占鳌头。除非它找到重新激发社区热情的方法，否则其领先地位将继续被削弱。正如 X 上的许多人所指出的，这是 Pump.fun&rsquo 的主导地位首次面临严重的竞争，而 Pump.fun&rsquo 如何应对这种日益增长的压力将值得关注。
