自伊朗战争爆发以来，比特币的表现优于股票和黄金--发生了什么变化？

加密货币市场在地缘政治动荡和机构积累中显示出韧性。

最近几周，随着全球市场对与伊朗冲突有关的地缘政治紧张局势升级做出反应，加密货币市场表现出明显的韧性。在股票和贵金属等传统资产面临压力的同时，比特币却表现相对强劲，在某些情况下甚至超过了标准普尔500指数、纳斯达克综合指数和黄金等主要基准指数。

过去一周，比特币上涨了约 6%。根据justETF的数据，自 2 月 28 日与伊朗的冲突开始以来，数字资产已经攀升了约 12%。在同一时期，标准普尔 500 指数和黄金价格双双下跌，科技股纳斯达克综合指数下跌超过 2%。

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尽管比特币近期有所反弹，但仍比去年 10 月创下的 126198 美元历史高点低 40%。

机构需求持续增长

尽管全球紧张局势造成了各类资产的波动，但机构资本仍在继续流入加密货币市场。根据CoinShares的一份报告，加密货币投资产品上周录得 10.6 亿美元的资金流入。这一数据延续了连续三周的正流入，总计22亿美元。

比特币相关基金在资金流入中占主导地位。约有 7.93 亿美元（约占每周总流入量的四分之三）专门流入比特币投资工具。新的需求有助于将加密货币投资产品的管理资产总额推高至约1400亿美元，自2月底地缘政治紧张局势加剧以来增长了9.4%。

CoinShares公司的分析师认为，这一趋势反映出投资者对比特币作为市场紧张时期潜在的替代价值储存手段的兴趣日益增长。

索拉纳数字资产投资产品也不甘落后，上周录得 910 万美元的净流入，连续第六周实现正流入。

截至目前，Solana 重点基金的资金流入量已达 1.81 亿美元，表明即使全球市场持续动荡，投资者对比特币以外的投资兴趣依然不减。

企业财资公司的大规模购买也对比特币价格起到了支撑作用。由迈克尔-赛勒（Michael Saylor）担任董事长的上市公司Strate继续积极积累比特币。

今天早些时候，该公司购买了 22,337 枚比特币，价值约 15.7 亿美元，平均价格约为每枚 70,194 美元。战略公司目前持有 761,068 个 BTC，收购价格约为 576.1 亿美元，平均成本为 75,696 美元。

该公司最新积累的部分原因是其名为 STRC 的优先股产品，这是一种收益工具，旨在为购买更多比特币提供资金。最近，投资者对 STRC 的需求激增，大量资金流入，直接转化为比特币购买压力。

仅在上周，战略公司就售出了近 1200 万单位的 STRC 股票，产生了 11.8 亿美元的收益。今天早些时候购买的 22,337 美元 BTC 所使用的资金中，可能有一大部分是战略公司的资金。

该战略是该公司更广泛的 "42/42 "计划的一部分，该计划旨在未来两年内筹集 840 亿美元的新资金，以扩大其比特币宝库。

虽然购买活动推动了市场发展势头，但一些分析师对这一结构的可持续性表示担忧。STRC 为投资者提供了大约 11% 的收益率，大大超过了传统债券的收益率。批评者指出，如果流入资金放缓，维持这样的收益率最终可能需要战略公司借入资产或出售所持资产。

伊朗冲突为比特币和黄金如何应对地缘政治冲击提供了一个现实案例。从历史上看，投资者将黄金视为不稳定时期的主要避险资产。黄金最初随着紧张局势升级而上涨，后来随着美元走强和国债收益率上升而大幅回落。

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比特币则走了一条不同的道路。由于交易者大量抛售风险资产，这种加密货币最初跌至 63000 美元左右。不过，它后来又回升到 7 万美元以上，此后一直保持在 6.5 万至 7.5 万美元的区间内。

市场观察家指出，比特币的反应似乎与流动性状况和投资者情绪更密切相关，而不是典型的避险需求。

关于比特币长期价值的公开辩论也愈演愈烈。英国前首相鲍里斯-约翰逊最近在《每日邮报》发表的专栏中批评加密货币，称其为 "巨大的庞氏骗局"。

迈克尔-赛勒（Michael Saylor）在社交媒体上回应了这一批评，驳斥了这种比较。他认为，庞氏骗局需要一个向投资者承诺回报的中心操作者。Saylor 认为，比特币是一个开放的、去中心化的货币网络，没有中心发行人，也不保证回报。

随着地缘政治环境的不断变化，比特币能否保持这种超额收益仍是一个悬而未决的问题。涉及伊朗的冲突已经推动油价大幅上涨，并给全球市场注入了波动性，引发了对通货膨胀、供应中断和经济增长放缓的担忧。如果能源价格居高不下，地缘政治紧张局势持续，投资者可能会继续寻找替代资产，以便在不稳定时期分散投资组合。

在未来几个月中，比特币相对于股票和传统避险资产（如黄金）的表现可能会成为对数字资产能否在日益不确定的全球环境中保持近期强势的实时测试。