我们处于熊市吗？ - 索拉纳跌破 140 美元，市场情绪低迷

评估情绪、波动性和更广泛的经济格局。

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在主要资产持续亏损的情况下，加密货币市场继续面临剧烈波动和情绪持续下滑的困境。比特币最近在一周内第二次跌破 10 万美元大关。在过去的一个月里，比特币已经下跌了 12%。恐惧和贪婪指数已滑入 "极度恐惧 "区域，再次引发了对可能转向持续看跌环境的担忧。

加密货币总市值目前为 3.25 万亿美元，低于一周前的 3.55 万亿美元。比特币周一早些时候延续跌势，短暂跌至93000美元，为4月份以来的最低水平。

四年周期是否依然存在？

Bitwise 首席执行官亨特-霍斯利（Hunter Horsely）最近的评论指出，投资者对长期存在的四年周期的理解发生了结构性转变。霍斯利概述了可能影响当前市场行为的一系列效应。他指出，许多投资者认为周期将在 2026 年出现下滑，这导致他们在 2025 年抛售，以避免出现预期的 "下滑 "年份。这种提前卖出的做法在 2025 年造成了下跌压力，反过来又破坏了这种模式，削弱了基于周期的可预测时机的想法。

霍斯利认为，现货比特币 ETF 的兴起和更广泛的机构参与塑造了一个新的市场结构。他认为，产生早期周期模式的条件已不再适用。在他看来，市场可能已经在平静的熊市阶段度过了近六个月，并可能接近尾声。

索拉纳和替代币面临压力

在一周下跌近 19% 之后，Solana 目前的交易价格为 135 美元。另类币对比特币价格走势仍然高度敏感。比特币难以守住关键价位，推动许多另类资产出现更广泛的回调。在市场条件稳定之前，另类币可能会继续表现出波动和不可预测的行为。

现货 ETF 流量揭示了整个市场的分化趋势。索拉纳现货 ETF 在过去一周录得 4640 万美元的净流入。与此同时，比特币和以太坊现货ETF继续录得资金流出，这凸显了在大盘承压期间投资者偏好的变化。

波动与清算

大规模清算在近期的市场波动中发挥了重要作用。根据CoinGlass的数据，在 92,818 美元的价位上有一个价值 6000 万美元的 BTC 清算集群，这可能会引发并加速市场下滑。

CoinGlass 的数据还显示，在过去的 16 天里，有三个时段的清算量超过了 10 亿美元。现在，每天超过 5 亿美元的清算频繁发生，尤其是在交易量依然稀少的情况下。这些情况放大了下行和上行的波动性。

市场情绪也随之迅速转变。CoinMarketCap 的加密货币恐惧和贪婪指数目前为 17，表明市场极度恐惧。

尽管比特币已从 4 月份的低点攀升了 25%，但这一水平仍与 2025 年初的底部持平。高杠杆继续放大整个市场的情绪变化。

索拉纳通胀辩论

最近的价格下跌再次引起了人们对索拉纳通胀的关注，因为许多观察家现在认为市场压力至少有一部分是由于对排放水平的担忧。3 月早些时候，索拉纳生态系统见证了一个重大的治理事件。SIMD 0228 提案旨在引入动态排放计划和降低通货膨胀，经历了该网络历史上最活跃的投票过程之一。尽管得到了早期的大力支持，但该提案最终未能达到所需的66.67%的批准门槛。

最近几周，围绕通货膨胀的话题再次出现。昨天（11 月 16 日），Helius 实验室首席执行官默特-蒙塔兹（Mert Mumtaz）表示，新的降低通货膨胀提案将很快出台。

他解释说，即将推出的版本将采用比 SIMD 0228 更简单的形式，他说 SIMD 0228 失败的部分原因在于其复杂性。

一些社区成员对此表示怀疑，并质疑简化版本是否会面临同样的结果。

另一些人则对重新讨论这一话题表示乐观。Colosseum 的联合创始人Matty Tay 认为，如果 SIMD 0228 是通过未来市场而不是验证者投票决定的，那么它可能已经通过了。

他鼓励社区考虑再次尝试实施一个完善的模型。

即使社区批准了新的结构，也很可能需要几个月甚至一整年的时间才能将变化应用到生产中。如果交易商开始猜测该提案的长期影响，那么它可能会影响市场情绪，但不会在短期内对价格走势产生直接压力。只有当市场相信新方法能在一段时间内增强网络经济性时，才会做出反应。