Rakip stabilcoinlerin yükselişiyle Solana’da $USDC’nin hakimiyeti %44’e düştü

DefiLlama verilerine göre, Solana’nın stabilcoin arzı içindeki $USDC’nin payı %44,03’e geriledi. Bu, son 6 ayda %17,1'lik bir düşüşe ve Şubat 2025'te kaydedilen %80,3'lük tüm zamanların en yüksek seviyesine kıyasla %45,2'lik bir gerilemeyi temsil ediyor.

Circle’ın son 2 gün içinde Solana üzerinde yaklaşık 1,25 milyar $USDC basmış olması, 2026 yılında ise şu ana kadar 92 milyar $USDC’den fazla basmış olması nedeniyle bu düşüş daha da çarpıcı görünüyor. Ancak, itfa işlemleri daha hızlı bir tempoda gerçekleşiyor; bu da son dönemde basılan coinlerin $USDC arzında eşdeğer bir artışa yol açmadığı anlamına geliyor.

$USDC, ağda hâlâ yaklaşık 7 milyar dolarlık bir hacme sahip ve en büyük tekil stabilcoin olmaya devam ediyor. Aradaki fark, Solana'nın stabilcoin pazarının bu coin etrafında çok daha hızlı genişlemiş olmasıdır.

Solana’nın toplam stabilcoin arzı 16 milyar doların üzerine çıkarken, $USDC ve $USDT dışındaki stabilcoinler ise 5,59 milyar dolarlık rekor seviyeye ulaştı.

Yeni Stabilcoin'ler Pazarı Değiştiriyor

En büyük değişiklik, yeni kurumsal stabilcoinlerin yaygınlaşmasından kaynaklanıyor. World Liberty'nin $USD1'i Solana'da yaklaşık 1,32 milyar dolarlık arz seviyesine ulaşırken, Paxos'un $USDG'si yaklaşık 612 milyon dolara yükseldi. Anchorage Digital'in $USDGO'su, ilk 50 milyon dolarlık basımdan 7 ayda 1,37 milyar dolara ulaştı.

PayPal'ın $PYUSD'si, Western Union'ın $USDPT'si ve BlackRock'un tokenleştirilmiş dolar ürünü de ağa yeni stabilcoin likiditesi kattı. Solana, yüksek verimli altyapısı sayesinde büyük ölçekli ödemeleri destekleyebildiğinden bu ihraççıları giderek daha fazla çekiyor. Birçok ihraççı, ilk veya erken lansman yeri olarak Solana'yı tercih etti. Sonuç, $USDC’nin milyarlarca kullanıcı kaybetmesinden ziyade, Solana’nın etrafına rakip dolar kanalları eklemesine benziyor.

Getiri, Alternatiflere Avantaj Sağlıyor

Teşvikler de bu değişimi açıklamaya yardımcı oluyor. Birkaç yeni stabilcoin, tutulan varlıklar için ödüller veya getiri sunuyor. Örneğin, Anchorage'ın $USDGO'su ve PayPal'ın $PYUSD ödül programları, uygun sahiplere günlük getiri sunuyor.

Buna kıyasla $USDC, Solana'da sadece tokeni elinde tutan birine esasen hiçbir yerel zincir içi getiri sunmuyor.

Bu fark, hangi dolar varlıklarını elinde tutacağına karar veren kurumsal ve DeFi kullanıcıları için önemli olabilir. Kullanıcılar, stabilcoinler arasında seçim yaparken sadece likidite ve itibara değil, aynı zamanda getiriye, ihraççıya, düzenleyici çerçeveye ve kullanım amacına da bakabilirler.

Circle’ın Düzenleme Tutumuna Karışık Tepkiler

Bu değişiklik, 1 Nisan'daki Drift saldırısının ardından geldi; bu saldırı, Solana ekosisteminin çeşitli kesimlerinde Circle'a yönelik eleştirilere yol açmıştı. Saldırganların, Circle'ın Zincirler Arası Transfer Protokolü aracılığıyla 230 milyon dolardan fazla para aktardığı bildirildi. Bazı ekosistem katılımcıları, Circle’ın çalınan fonları dondurması gerektiğini savunarak, protesto amacıyla DeFi kullanıcılarını $USDC’den diğer stabilcoinlere geçmeye teşvik etti.

Circle CEO'su Jeremy Allaire, şirketin tutumunu savunarak, Circle’ın yasal bir dayanak olmadan fonlara el koymayacağını ve şirketin “yasa kapsamında çok, çok net bir ifa yükümlülüğü” olduğunu belirtti. Bu olay, Circle'ın uzun süredir büyük ölçüde tartışmasız bir konuma sahip olduğu ekosistemde gerginliğe yol açtı ve stabilcoin ihraççısının marka imajını olumsuz etkiledi. O günden bu yana $USDC'nin Solana stabilcoin pazarındaki payı %33 düştü.

Circle, dün kendi $USDC tabanlı Katman 1 blok zinciri olan Arc’ın ana ağ lansmanı ile artık dikkatini Solana’dan başka yönlere çevirmiş durumda; bu, şirkete başka bir ödeme ortamı sunuyor. Arc, işlem ücretleri için $USDC kullanıyor ve kurucu doğrulayıcıları arasında BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC ve diğer kurumlar yer alıyor.

Solana için daha fazla stabilcoin, ek kurumsal sermaye, ödeme ağları ve geliştirici seçenekleri getirir, ancak aynı zamanda parçalanma ve karşı taraf risklerini de beraberinde getirir. Şu an için $USDC, Solana’daki başlıca ödeme varlığı olmaya devam ediyor, ancak ağ artık tek bir dolar destekli kanala bağımlı değil. Mevcut büyüme devam ederse, Solana’nın stabilcoin pazarı yakın gelecekte 20 milyar doları aşabilir ve $USDC, $USDT, $USD1, $USDGO, $PYUSD ve diğer varlıkların giderek daha çeşitli bir karışımını barındırabilir.

SolanaFloor'da Daha Fazlasını Okuyun

Onchain arzı tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşırken, Solana $ZEC işlem hacminde tüm zincirleri geride bıraktı
U.S. Bank köşe yazısı, Solana’yı stabilcoin bankacılığı için varsayılan ağ olarak belirledi

Vibhu Norby, The Big Picture'a Katıldı