Доля $USDC в экосистеме Solana снизилась до 44 % на фоне роста популярности конкурирующих стейблкоинов

Согласно данным DefiLlama, доля $USDC в общем объеме стабильных монет Solana снизилась до 44,03 %. Это означает снижение на 17,1% за последние 6 месяцев и падение на 45,2% по сравнению с историческим максимумом в 80,3%, зафиксированным в феврале 2025 года.

Это снижение выглядит ещё более впечатляющим, поскольку за последние 2 дня Circle выпустила на Solana примерно 1,25 млрд $USDC, а с начала 2026 года — более 92 млрд. Однако выкуп происходит более быстрыми темпами, а это означает, что недавние эмиссии не привели к соответствующему росту предложения $USDC.

$USDC по-прежнему удерживает в сети примерно 7 млрд долларов и остается крупнейшей отдельной стейблкоиной. Разница заключается в том, что рынок стейблкоинов Solana расширился гораздо быстрее вокруг неё.

Общий объем стабильных монет Solana превысил 16 млрд долларов, а объем стабильных монет, отличных от $USDC и $USDT, достиг рекордных 5,59 млрд долларов.

Новые стейблкоины меняют рынок

Самое значительное изменение связано с распространением новых институциональных стейблкоинов. Объем предложения $USD1 от World Liberty на Solana достиг примерно 1,32 млрд долларов, а $USDG от Paxos вырос до примерно 612 млн долларов. Объем эмиссии $USDGO от Anchorage Digital за 7 месяцев вырос с первоначальных 50 млн до 1,37 млрд долларов.

$PYUSD от PayPal, $USDPT от Western Union и токенизированный долларовый продукт BlackRock также добавили в сеть новую ликвидность стабильных монет. Solana все чаще привлекает этих эмитентов, поскольку её высокопроизводительная инфраструктура способна поддерживать крупномасштабные расчеты. Несколько эмитентов выбрали Solana в качестве площадки для первоначального или раннего запуска. В результате ситуация выглядит не столько как потеря $USDC миллиардов пользователей, сколько как появление вокруг Solana конкурирующих долларовых каналов.

Доходность даёт преимущество альтернативным решениям

Стимулы также помогают объяснить этот сдвиг. Несколько новых стейблкоинов предлагают вознаграждения или доходность по активам. Например, программы вознаграждений $USDGO от Anchorage и $PYUSD от PayPal предлагают ежедневную доходность для соответствующих требованиям держателей.

$USDC, по сравнению с этим, практически не предлагает собственной доходности в цепочке для тех, кто просто держит токен на Solana.

Эта разница может иметь значение для институциональных пользователей и участников DeFi, решающих, какой долларовый актив держать. Пользователи могут выбирать между стейблкоинами, основываясь не только на ликвидности и репутации, но и на доходности, эмитенте, нормативно-правовой базе и предполагаемом использовании.

Неоднозначная реакция на позицию Circle в отношении регулирования

Этот сдвиг также последовал за эксплойтом Drift 1 апреля, который вызвал критику в адрес Circle со стороны различных участников экосистемы Solana. По имеющимся данным, злоумышленники перевели более 230 млн долларов через протокол межцепочечных переводов Circle. Впоследствии некоторые участники экосистемы призвали пользователей DeFi в знак протеста перевести средства из $USDC в другие стейблкоины, утверждая, что Circle должна была заморозить похищенные средства.

Генеральный директор Circle Джереми Аллар (Jeremy Allaire) отстаивал позицию компании, заявив, что Circle не будет перехватывать средства без правового прецедента, и подчеркнув, что у компании есть «очень, очень четкое обязательство по исполнению в соответствии с законом». Этот инцидент усугубил напряженность в экосистеме, где Circle долгое время занимала практически неоспоримую позицию, и нанес ущерб имиджу эмитента стейблкоина. С тех пор доля $USDC на рынке стейблкоинов Solana сократилась на 33%.

В настоящее время Circle сосредоточила свои усилия не на Solana, а на запуске вчера в основной сети Arc — собственной блокчейна первого уровня (Layer 1) на базе $USDC, что предоставляет компании ещё одну среду для расчётов. Arc использует $USDC для оплаты комиссий за транзакции, а в число её учредителей-валидаторов входят BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC и другие организации.

Для Solana появление большего количества стейблкоинов означает приток дополнительного институционального капитала, расширение платежных сетей и увеличение возможностей для разработчиков, но также влечет за собой фрагментацию и риски контрагента. На данный момент $USDC остается основным расчетным активом в Solana, но сеть больше не зависит от единственного канала расчетов, обеспеченного долларом. Если нынешний рост продолжится, рынок стейблкоинов Solana может в ближайшем будущем превысить 20 миллиардов долларов, при этом его состав станет всё более разнообразным и будет включать $USDC, $USDT, $USD1, $USDGO, $PYUSD и другие активы.

Подробнее на SolanaFloor

Solana лидирует среди всех цепочек по объему торговли $ZEC, а предложение в сети достигло рекордного уровня
Статья в U.S. Bank называет Solana «сетью по умолчанию» для банковских операций со стейблкоинами

Вибху Норби присоединяется к The Big Picture