Morgan Stanley, одна из крупнейших в мире компаний по управлению активами, под управлением которой находится около 6,4 триллиона долларов, подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США регистрационные заявления о запуске биржевых фондов, привязанных к ценам на биткоин и соланы, что сталошоком для аналитиков.
Это первый случай, когда крупный американский банк запрашивает разрешение на запуск точечных криптовалютных ETF под собственным брендом. Подача Morgan Stanley заявки на Solana Trust также происходит на фоне активного старта более широкого рынка Solana ETF в 2026 году.
Детали регистрации S-1
Согласно регистрационному заявлению S-1, поданному в SEC, Morgan Stanley Solana Trust намерен предоставить инвесторам прямой ценовой риск Solana, не требуя от них владения или управления базовым токеном. Структура траста повторяет другие спотовые криптопродукты, которые уже торгуются на американских рынках, предлагая ежедневную прозрачность цен и ликвидность на бирже.
Заявка Solana Trust включает в себя компонент стакинга, аналогичный другим спотовым ETF Solana, который позволит трасту участвовать в деятельности по проверке сети и получать вознаграждение за стакинг. Эти вознаграждения будут отражаться в стоимости чистых активов траста, с учетом комиссий и операционных расходов.
Morgan Stanley также подал отдельную заявку S-1 для Bitcoin Trust, предназначенного для отслеживания спотовой цены биткоина.
Контекст рынка
После слабого четвертого квартала прошлого года криптовалютные рынки вновь набрали обороты, поскольку цена Solana снова превысила 135 долларов, а институциональный капитал продолжает уверенно вливаться в биржевые продукты на основе Solana.
Объем активов под управлением ETF на основе Solana впервые превысил 1 миллиард долларов. ETF Tracker компании SolanaFloor показывает, что общий объем активов под управлением ETF Solana составляет чуть более 1,09 миллиарда долларов, что составляет примерно 1,4 % от общей рыночной капитализации Solana. Этот рубеж был достигнут после более чем 20 дней подряд без чистого оттока средств.
Постоянные притоки свидетельствуют о том, что институциональный аппетит к Solana остается неизменным. Традиционные финансовые инвесторы продолжают распределять капитал через регулируемые ETF-структуры, а не через прямое владение токенами. Участники рынка рассматривают устойчивый приток как сигнал о том, что институты ожидают дальнейшего роста, а не кратковременного подъема.
В своем сообщении во вторник ИТ-директор Bitwise Мэтт Хоуган оспорил мнение об осторожном вхождении институциональных инвесторов в криптовалюты, заявив, что более точным было бы мнение о том, что институциональные инвесторы "на полной скорости врываются в криптовалюты и рассматривают их как ключевой приоритет бизнеса".
В другом посте он отметил, насколько примечательно то, что Morgan Stanley готовы запустить эти ETF лишь в качестве третьего и четвертого продукта под прямым брендом компании, в отличие от множества других ETF, которыми они управляют под другими брендами.
Такой выбор бренда подчеркивает растущее доверие к криптоактивам среди традиционных финансовых гигантов.
Нормативная база
Заявления Morgan Stanley поступили на фоне возросшей ясности в регулировании цифровых активов в Соединенных Штатах. При администрации президента Дональда Трампа федеральные агентства предприняли шаги, которые сокращают разрыв между традиционными банковскими и криптовалютными рынками. В декабре Управление валютного контролера разрешило банкам выступать в качестве посредников при проведении некоторых криптовалютных транзакций, устранив ключевой барьер для участия.
В сентябре 2025 года SEC также утвердила новые общие стандарты листинга для криптовалютных биржевых продуктов. Эти правила позволяют соответствующим фондам запускаться без прохождения индивидуальных проверок на предмет изменения правил, которые ранее задерживали утверждение на несколько месяцев. Этот сдвиг ускорил разработку продуктов в отрасли и стимулировал старые финансовые компании к выходу на рынок.
Более широкая стратегия цифровых активов
Поданные документы отражают стратегический сдвиг в деятельности Morgan Stanley. Еще пару месяцев назад консультантам Morgan Stanley было запрещено покупать криптовалютные ETF для своих клиентов.
По словам Нейта Джерачи, соучредителя The ETF Institute, в октябре Morgan Stanley снял ограничения, которые не позволяли финансовым консультантам рекомендовать клиентам криптовалютные ETF. Создание собственных трастов Bitcoin и Solana вскоре после этого изменения говорит о том, что Morgan Stanley заметил значительный спрос клиентов на криптовалютные ETF и теперь стремится использовать свою обширную сеть дистрибуции для управления состоянием более непосредственно.
Обширное подразделение Morgan Stanley по управлению активами дает ему явное преимущество. В компании работают тысячи финансовых консультантов, и в октябре прошлого года она открыла клиентам доступ к криптовалютам. Интегрируя собственные ETF в портфели клиентов, Morgan Stanley сможет оптимизировать дистрибуцию и сохранить больший контроль над предложением продуктов.
Подробнее о SolanaFloor
Jito's Validator Scorecard проливает свет на низкую производительность Solana DATs
Объем DEX Solana достигает триллиона долларов: 2025 год в цифрах
Был ли 2025 год самым диким годом в истории Solana?
