Криптопроекты переориентируются с токенов на акции: KAST и Claynosaurz бросают вызов традиционным подходам

Похоже, в криптовалютной среде произошла перемена: и необанк KAST, и NFT-бренд Claynosaurz объявили о планах вознаграждать свои сообщества акциями компании, а не идти по привычному пути выпуска токенов.

Эта череда объявлений может ознаменовать важный поворот для криптопроектов, которые уже функционируют как прибыльные предприятия. После многих лет критики в адрес того, что держатели токенов зачастую не получают выгоды от успеха бизнеса, некоторые основатели теперь, похоже, готовы напрямую увязать поощрения для сообщества с долей владения компанией.

KAST планирует конвертировать баллы в долю в капитале

Вчера, 2 июля, KAST разослал электронные письма пользователям с значительным балансом баллов, сообщив, что намеревается конвертировать эти баллы в токенизированные акции или аналогичный инструмент, привязанный к компании, вместо выпуска традиционного токена. Компания планирует предоставить более подробную информацию в IV квартале.

Согласно электронному письму, инвесторы уже одобрили выделение доли участия для членов сообщества. В настоящее время KAST планирует использовать специальную проектную компанию (SPV) для сопоставления распределения доли участия с балансами баллов пользователей, пока компания завершает необходимую юридическую и нормативную работу.

Компания сообщила, что пользователи с меньшим балансом могут вместо этого получить такие возможности, как обмен баллов на расходы, механизмы сжигания баллов и периодические выкупы.

СоучредительKAST Раагулан Пати позже сообщил, что 100 ведущих пользователей платформы имеют на счету более 1 миллиона баллов каждый, а почти 10 000 пользователей накопили не менее 10 000 баллов.

Он также подчеркнул, что KAST никогда не продавала инвесторам токены или фьючерсные соглашения на токены, а пользователи зарабатывают баллы исключительно за счет использования платформы. По словам Пати, компания планирует конвертировать номинальную стоимость этих баллов в инструмент, привязанный к акциям, с использованием последней цены, уплаченной инвесторами. Он добавил, что доля, выделенная сообществу, представляет собой пул акций объемом почти в 9 цифр после размывания в таблице капитализации компании.

Claynosaurz быстро последовал примеру

Спустя несколько часов Claynosaurz объявил о подобной инициативе. Бренд, специализирующийся на интеллектуальной собственности и развлечениях на платформе Solana, сообщил, что зарезервировал 15 % своих опционов на акции для правомочных держателей экосистемы. На следующей неделе проект запустит инструмент для проверки права на распределение, а также опубликует дополнительную информацию о критериях участия.

Соучредитель и креативный директор Николас Кабана отметил, что это решение является отражением многолетней поддержки со стороны коллекционеров и членов сообщества, которые способствовали развитию бренда посредством художественных работ, мероприятий, привлечения новых участников, обратной связи и создания контента.

Он признал, что предложение доли в капитале требует преодоления юридических и нормативных препятствий, но заявил, что сообщества, которые помогают создавать ценность, должны иметь возможность участвовать в этой ценности.

Растущее несоответствие между доходами и токенами

Эти объявления затрагивают проблему, которая становится всё более заметной в криптовалютной сфере. Большинство токенов не дают их держателям прямого права на долю в доходах компании или её денежных потоках. Нерешительность регулирующих органов в отношении законодательства о ценных бумагах побудила многие проекты отделить операционную деятельность от своих токенов. В результате компании часто генерируют значительные доходы, в то время как держатели токенов получают лишь незначительную прямую экономическую выгоду.

За последний год этот разрыв увеличился.

Hyperliquid выделяется как редкое исключение. DEX с бессрочными токенами принес более 1,1 млрд долларов дохода, а его токен $HYPE также значительно превзошел ожидания.

У многих других проектов ситуация обстоит иначе. Платформа запуска мем-монет pump.fun принесла совокупную выручку в размере более 1 млрд долларов, однако токен $PUMP переживает трудности: сейчас он торгуется на 60% ниже своей цены ICO (0,004 доллара), несмотря на то, что платформа запуска выделила часть выручки на выкуп и сжигание токенов на сумму более 400 млн долларов. Jupiter также построил один из крупнейших криптобизнесов, но его токен $JUP не смог отразить этот операционный успех.

Появятся ли новые подобные проекты?

KAST и Claynosaurs, возможно, дают первое представление о другой модели криптовалютных стимулов.

Проектам, которые уже напоминают традиционные компании — с централизованными командами, стабильной выручкой и устоявшимися продуктами — может быть проще обосновать структуру акционерного капитала, чем автономным токенам, которым сложно продемонстрировать бизнес-ценность.

Читайте больше на SolanaFloor

Solana побила рекорды по объему торгов, выручке и количеству транзакций во 2-м квартале 2026года
Solana запускает управление на цепочке, предоставляя стейкерам право прямого голоса при принятии решений по протоколу

Весь мир теперь превратился в казино?