O ecossistema de finanças descentralizadas (DeFi) em Solana experimentou um crescimento significativo, especialmente em seu segmento de mercado de empréstimos. Os protocolos de empréstimo são essenciais para melhorar a eficiência do capital, a liquidez e oferecer oportunidades de renda passiva para usuários com tolerâncias de risco variadas.
Neste artigo, vamos mergulhar profundamente nos dados onchain das principais plataformas de empréstimo em Solana.
Kamino: Dominando o mercado de empréstimos
Kamino emergiu como um protocolo de empréstimo líder no ecossistema Solana, experimentando um crescimento e adoção impressionantes nos últimos meses. De acordo com dados de DefiLlama, o Valor Total Bloqueado (TVL) de Kamino agora ultrapassa US $ 2,23 bilhões, posicionando-o como o terceiro maior projeto DeFi dentro de Solana.
Baseado em Dados do Flipside, somente nos últimos 30 dias, Kamino testemunhou depósitos líquidos ultrapassando $594 milhões em seus cofres de empréstimo. O maior depósito de um único dia alcançou notáveis $131.8 milhões em 6 de abril. No entanto, no dia seguinte, houve um pico significativo de retirada de US $ 64,7 milhões.
Dividir os depósitos líquidos por tokens oferece insights mais profundos. $ jupSOL liderou todos os tokens com depósitos líquidos de mais de $ 317 milhões, enquanto $ jitoSOL seguiu de perto com depósitos superiores a $ 146 milhões. Curiosamente, os Liquid Staking Tokens (LSTs) dominam os fluxos de entrada, sugerindo uma confiança crescente entre os investidores em estratégias de geração de rendimento.
Por outro lado, stablecoins como $ USDC, $ USDT e $ PYUSD experimentaram as saídas líquidas mais substanciais. Só o $ USDC teve retiradas no valor de $ 41.2 milhões, seguido por $ USDT com $ 23.6 milhões e $ PYUSD com $ 12.9 milhões.
De uma perspetiva de atividade do usuário, Kamino viu 54.7% de seus usuários ativos retirando principalmente (retirar & amp; emprestar) em vez de depositar (depósito + reembolso). No entanto, os dados diários do usuário pintam um quadro contrastante, já que as contagens diárias de depositantes (usuários novos e recorrentes) superaram regularmente os retirantes.
Os usuários do Kamino pegaram emprestado (empréstimo padrão e empréstimo flash) mais de $ 635 milhões nos últimos 30 dias, com $ SOL sendo a primeira escolha com mais de $ 359 milhões emprestados. Seguiram-se as stablecoins, com $USDC, $FDUSD e $USDT a representarem coletivamente uma atividade de empréstimo significativa. O volume de empréstimo de um único dia atingiu um pico de US $ 55,8 milhões em 23 de abril, demonstrando atividade de mercado significativa e demanda por alavancagem.
Os reembolsos foram ainda mais substanciais, atingindo um total de 821,3 milhões de dólares. O dia de reembolso mais elevado, 7 de abril, registou reembolsos de 72,6 milhões de dólares. É importante notar que estes números incluem tanto empréstimos padrão como empréstimos flash, destacando as estratégias financeiras avançadas utilizadas pelos utilizadores.
Marginfi: Navegando em declínios em meio ao aumento da concorrência
Marginfi, outra plataforma de empréstimo proeminente em Solana, apresenta uma história diferente em comparação com Kamino. Ao contrário da trajetória de depósito positivo de Kamino, Marginfi experimentou retiradas líquidas totalizando cerca de US $ 43.1 milhões no mês passado. A maior retirada ocorreu em 19 de abril, no valor de US $ 17,8 milhões, com o maior depósito líquido em 10 de abril de US $ 11 milhões.
Ao examinar a atividade específica do token, $LST e $WBTC lideraram os depósitos líquidos, embora em uma escala muito menor em comparação com Kamino—$313.000 e $288.000, respetivamente. Por outro lado, $jitoSOL registrou a maior retirada líquida, ultrapassando US $ 15 milhões.
A atividade de empréstimo na Marginfi atingiu $177,6 milhões, fortemente influenciada por empréstimos flash, particularmente em 22 de abril, onde os volumes emprestados subiram acima de $72,5 milhões.
$ SOL foi o token de empréstimo mais popular, com volumes acima de $ 107 milhões, seguido por stablecoins como $ USDC ($ 66,6 milhões) e $ USDT, embora significativamente menor em $ 1,5 milhão.
Save (anteriormente Solend): Navegando num mercado difícil
Após a mudança de marca da Solend, o protocolo Save tem lutado para manter o ritmo em meio à intensa concorrência.
Nos últimos 30 dias, a Save experimentou retiradas líquidas totalizando mais de $ 49,8 milhões. O dia de levantamento mais elevado foi 25 de abril, com saídas superiores a 13,9 milhões de dólares. Curiosamente, aproximadamente US $ 2,9 milhões desse valor foram atribuídos a novos empréstimos tomados.
Em termos de token, $ mSOL liderou as retiradas em $ 17,6 milhões, seguido de perto por $ USDC em $ 15,6 milhões, representando coletivamente mais de dois terços do total de saídas. O $SOL viu uma entrada líquida modesta de cerca de US $ 1,4 milhão, destacando o comportamento contrastante do usuário em relação a diferentes ativos.
A atividade total de empréstimos para a Save foi modesta em 13,7 milhões de dólares durante o mesmo período, com um notável pico de empréstimos num único dia de 2,9 milhões de dólares em 25 de abril. Os volumes de empréstimos diários recentes, no entanto, diminuíram significativamente, caindo abaixo de US $ 100.000.
$ USDC dominou a atividade de empréstimo da Save, respondendo por $ 9,1 milhões do total de empréstimos, seguido por $ USDT com $ 1,6 milhão.
Perspectivas finais
O panorama dos empréstimos em Solana identifica claramente a Kamino como o protocolo dominante, ultrapassando significativamente a Marginfi e a Save tanto em TVL como em atividade de empréstimos. Os 635 milhões de dólares de Kamino em empréstimos de utilizadores superam o Marginfi por um fator de 3,6 e o Save por um fator impressionante de 46.
Além disso, a atividade do usuário enfatiza ainda mais o domínio de Kamino, atraindo mais de 2.000 usuários ativos diários— cerca de cinco vezes os 400 usuários ativos diários do Marginfi&rsquo.
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