O $INF da Sanctum rende 8,2% mais recompensas do que a mediana da rede Solana desde o lançamento

Nas 10 semanas que se passaram desde o seu lançamento, o $INF v2 da Sanctum cumpriu as suas promessas ambiciosas e consolidou-se empiricamente como o melhor LST da Solana para a geração de rendimento.

Os dados on-chain sugerem que a APY média do $INF da Sanctum foi aproximadamente 0,48% superior à mediana da rede em todos os LSTs, proporcionando aos detentores uma vantagem relativa competitiva de 8,2% em relação a outros stakers.

As próximas alterações à tokenómica do $SOL poderão jogar a favor da Sanctum, com valor acrescentado único, como as taxas de swap do Infinity Pool, que aumentam a diferença de rendimento do $INF em relação aos rivais.

O INF v2 da Sanctum cumpre o desempenho prometido

Tal como muitos dos principais LSTs da Solana, o $INF da Sanctum tem como objetivo oferecer recompensas otimizadas, superando a taxa de rendimento nominal para superar o mercado e proporcionar maior valor aos detentores. Ao contrário de muitos operadores de LST da Solana, a Sanctum cumpriu estas promessas, com dados na cadeia a demonstrarem as vantagens quantificáveis do $INF em relação aos rivais.

De acordo com um artigo recente no blogue que analisa o desempenho do $INF v2 nos seus primeiros dois meses, os dados sugerem que o $INF tem proporcionado consistentemente mais rendimento aos detentores do que os seus concorrentes.

Nas primeiras oito semanas desde o lançamento, a APY média do $INF situou-se nos 6,28%, o que representa um aumento de 0,48 pontos percentuais em relação à APY média do LST mediano da rede. Para além de algumas anomalias abordadas no blogue da Sanctum, o $INF tem apresentado um desempenho consistentemente superior ao de LSTs alternativos, com períodos de intensa atividade na rede a fazerem disparar as recompensas através das taxas de troca do infinity pool.

Extrapolando esta vantagem para um horizonte temporal mais alargado, as recompensas projetadas indicam que os detentores poderão obter um rendimento significativamente mais elevado com o $INF do que com as suas alternativas. 

Por exemplo, espera-se que deter 100 $SOL em $INF em vez de $bnSOL recompense os utilizadores com 1,57 $SOL adicionais num ano, o que representa uma 24,68% de diferença nas recompensas.

O $INF irá prosperar sob a nova tokenómica do $SOL?

Potenciais alterações à tokenómica existente da Solana poderão ampliar ainda mais a diferença de desempenho entre o $INF e outros LSTs. Num contexto de evolução de preços estagnada, os líderes do ecossistema renovaram os apelos para reduzir a atual curva de emissão da Solana e combater a inflação.

Apresentada originalmente no 4.º trimestre de 2025, SIMD-0441 propõe duplicar a taxa de desinflação do $SOL, acelerando o ritmo a que as emissões de $SOL diminuem para levar a rede à sua taxa de inflação final de 1,5% até 2029, em vez de 2032.

Dado que os LSTs geram atualmente a maior parte das suas recompensas através das emissões de staking, uma diminuição na emissão fará com que a taxa de rendimento nominal diminua em todos os LSTs. No entanto, isto permite que certos LSTs com fluxos de valor adicionais únicos, como o $INF, tirem partido da sua vantagem competitiva e aumentem a diferença de rendimento em relação aos emissores rivais.

Ao contrário da maioria dos LSTs, que dependem quase exclusivamente de recompensas de staking, captura de MEV e recompensas de bloco, o $INF é ainda complementado pelas taxas de swap do infinity pool. Num mundo em que o rendimento nominal do staking diminui, a diferença na geração de rendimento entre os LSTs com valores adicionais mais baixos tornar-se-á ainda maior, tornando ativos como o $INF mais atrativos para os detentores a longo prazo.

Os LSTs são mais eficientes em termos fiscais?

Para além das recompensas aumentadas, o $INF e outros LSTs podem ser uma alternativa mais atraente e eficiente em termos fiscais ao staking nativo, pelo menos nos Estados Unidos. Ao abrigo do atual regime fiscal norte-americano, o staking nativo constitui um evento tributável recorrente. A Decisão Fiscal 2023-14 estabelece que as recompensas de staking contam como rendimento ordinário ao valor justo de mercado no momento em que o contribuinte obtém controlo sobre elas, quer faça staking individualmente, delegue ou faça staking através de uma bolsa.

Na prática, os participantes de staking com tokens nativos registam rendimentos tributáveis sempre que recebem recompensas, muitas vezes muito antes de venderem um único token, e às taxas aplicáveis aos rendimentos ordinários, em vez das taxas mais baixas aplicáveis aos ganhos de capital a longo prazo.

Os LSTs, por outro lado, são muito mais simples. Como as recompensas são acumuladas diretamente no valor do token, a quantidade que detém não se altera a cada distribuição. Uma vez que não entram novos tokens na carteira, existe uma interpretação plausível segundo a qual nada é tributado até que se venda efetivamente, confirmando um ganho ou perda de capital.

Os poderosos mecanismos de rendimento do $INF ajudaram a Sanctum a manter um crescimento consistente do TVL face às difíceis condições de mercado. 

No meio da fuga de depósitos da DeFi e da perda de confiança nos mercados on-chain, os dados da DefiLlama indicam que o TVL da Sanctum, denominado em $SOL, se mantém em máximos históricos de 17,46 milhões de $SOL, com um valor superior a 1,33 mil milhões de dólares americanos.

Leia mais no SolanaFloor

A reserva de valor preferida da Solana prepara-se para o futuro

A ORE lança uma carteira inteligente à prova de computação quântica

Ganhe até 8% de APY no seu $SOL