Prop AMM BisonFi continua a liderar o volume de negociação semanal da Solana DEX
Uma mudança no topo da paisagem DEX de Solana.
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Pela segunda semana consecutiva, o prop AMM BisonFi liderou os volumes do Solana DEX, marcando uma mudança notável em um cenário competitivo que permaneceu praticamente inalterado por meses.
Este desenvolvimento segue o movimento da BisonFi para ultrapassar a Humidifi, que dominou as classificações semanais de volume Solana DEX durante grande parte dos últimos seis meses. A mudança destaca a rapidez com que a estrutura de mercado pode evoluir dentro do ecossistema financeiro descentralizado e em rápida evolução de Solana.
A sequência de Humidifi chega ao fim
A Humidifi liderou os volumes semanais de DEX de Solana em praticamente todas as semanas de meados de agosto de 2025 a meados de janeiro de 2026. Durante esse período, ela se estabeleceu como o principal local de execução para grandes negociações roteadas, particularmente aquelas que fluem através de Júpiter. O seu domínio sustentado reflectia um desempenho consistente em termos de preços e uma forte integração com a infraestrutura de agregação.
No entanto, em 20 de janeiro, o domínio da Humidifi foi posto em causa, uma vez que a BisonFi ultrapassou a Humidifi no volume de transacções Solana DEX de 24 horas pela primeira vez.
Os observadores do mercado tinham anteriormente associado a BisonFi à Forward Industries, a maior empresa de tesouraria de Solana. Desde então, a empresa emitiu uma declaração dizendo que o prop AMM não é uma iniciativa sua.
Intensificação da concorrência entre as Prop AMMs
A concorrência entre as Prop AMMs de Solana intensificou-se no último mês. A dinâmica do mercado mudou radicalmente com a aceleração da atividade na BisonFi. Esse crescimento acabou com o longo período de domínio da Humidifi e reformulou a forma como o volume roteado é distribuído no cenário do Prop AMM.
A recente expansão alterou substancialmente a distribuição da quota de mercado. A BisonFi representa atualmente mais de 34% do volume diário de Prop AMM. A quota de mercado da Humidifi desceu para cerca de 36%, o que representa um forte contraste em relação às condições registadas um mês antes, quando a Humidifi controlava mais de 68% do volume diário e a BisonFi representava menos de 9%.
A Tessera também expandiu a sua presença, aumentando a sua quota para mais de 15% do volume total de Prop AMM.
As Prop AMM dominam a execução encaminhada
Os Prop AMMs surgiram como os principais locais de execução das transacções encaminhadas através da Jupiter. No dia 3 de janeiro, cerca de 89,3% de todas as transacções encaminhadas pela Jupiter foram executadas através de Prop AMMs.
Este predomínio sublinha o papel das estratégias de criação de mercado próprias na obtenção de preços competitivos, mesmo quando operam com conjuntos de liquidez relativamente pequenos.
O contraste entre a liquidez do Prop AMM e a liquidez tradicional da DEX continua a ser notável. A Raydium detém atualmente mais de 600 milhões de dólares em liquidez, enquanto a Meteora se situa em pouco mais de 200 milhões de dólares. Em comparação, a liquidez nos pools Humidifi é de aproximadamente US$ 13 milhões, e a BisonFi detém cerca de US$ 5 milhões.
Apesar desta disparidade, os Prop AMMs continuam a captar a maior parte do volume encaminhado. A sua capacidade de o fazer evidencia um elevado grau de eficiência de capital, em que a fixação sofisticada de preços e a gestão de riscos compensam níveis de liquidez absoluta mais reduzidos.
Podemos esperar spreads ainda mais apertados?
À medida que a concorrência se intensifica, a Humidifi, a BisonFi e outras Prop AMMs continuam a perseguir spreads mais apertados. Essa tendência beneficiou diretamente os comerciantes de Solana, reduzindo os custos de execução nos principais pares.
Falando no Breakpoint 25, o cofundador da Humidifi, Kevin Pang, disse que a equipe visa melhorar a liquidez para os participantes institucionais. Ele observou que os spreads em $SOL diminuíram de cerca de 30 pontos base para 15 pontos base e agora se aproximam de 5 pontos base.
A recente ascensão da BisonFi ilustra a rapidez com que a liderança pode mudar no sector Prop AMM da Solana. Embora a Humidifi já não detenha uma parte esmagadora do volume, o mercado mais amplo tornou-se mais competitivo, mais profundo e mais eficiente. Essa evolução sugere que a próxima fase da negociação Solana DEX provavelmente se concentrará menos no domínio de um único local e mais no desempenho sustentado em várias plataformas altamente otimizadas.
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