1 mil milhões de dólares em 24 horas: será que o «YOLO» da Jupiter é a resposta da Solana ao «papertrade»?
O novo produto de negociação da Jupiter para a Solana oferece uma alavancagem de até 1 000x em $SOL, $BTC e $ETH, mas a sua versão beta, ainda não auditada, inclui um sistema de pagamentos financiado pela própria empresa e não prevê um prazo de pagamento garantido.
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O novo produto de negociação experimentalda Jupiter Exchange, o YOLO, registou 1 mil milhões de dólares em volume de negociação menos de 24 horas após o seu lançamento em versão beta ontem, 15 de outubro.
O produto permite aos utilizadores especular sobre os preços do $SOL, $BTC e $ETH, oferecendo uma alavancagem de até 1 000x com uma garantia mínima de 5 dólares.
«$1B em volume no Jupiter Yolo em menos de 24 horas!», escreveu a Jupiter numa publicação no X hoje de manhã.
No entanto, este marco representa o valor nocional das posições abertas e encerradas, o que significa que 5 dólares em garantia podem criar uma posição de 5 000 dólares com uma alavancagem de 1 000x.
Como funciona o YOLO
Lançado pela Jupiter Labs, o YOLO utiliza um modelo de negociação simulado em vez de executar posições alavancadas diretamente no mercado.
«As posições não são efetivamente executadas no mercado, mas os lucros e as perdas são reais», explicou Siong Ong, cofundador da Jupiter, numa publicação.
Ao contrário dos sistemas convencionais de negociação peer-to-peer, o YOLO coloca os utilizadores frente a um único fundo comum partilhado entre $SOL, $BTC e $ETH. As perdas liquidadas dos negociadores reabastecem o fundo, que financia os lucros dos negociadores vencedores. Os utilizadores não podem depositar dinheiro para fornecer liquidez ao fundo.
Este modelo permite à Jupiter oferecer uma alavancagem superior ao máximo de 250x nos seus mercados Jupiter Perps existentes, que utilizam o Jupiter Liquidity Pool (JLP) como contraparte.
No entanto, a alavancagem mais elevada acarreta riscos substanciais. Com uma alavancagem de 1 000x, uma variação de preço de 0,1% pode liquidar uma posição e esgotar a sua garantia. O YOLO também oferece apenas ordens de mercado, sem ordens de stop-loss ou take-profit.
Ganhar não garante pagamento imediato
A estrutura de pagamentos da YOLO introduz um risco para além da perda de uma transação. Quando um trader encerra uma posição, a Jupiter devolve a garantia restante em $JupUSD. No entanto, a plataforma paga os lucros imediatamente apenas quando o pool da casa consegue cobrir o montante total e não existem pedidos anteriores na fila.
Se o fundo comum não tiver fundos suficientes, a YOLO coloca todos os lucros numa fila de pagamentos do tipo «primeiro a entrar, primeiro a sair». A plataforma paga então os lucros em fila na totalidade, um de cada vez, à medida que as perdas subsequentes dos negociadores reabastecem o fundo comum.
Novas transações lucrativas juntam-se à fila enquanto houver pedidos pendentes, e a Jupiter não oferece qualquer prazo de pagamento garantido. As suas regras de negociação alertam que os lucros podem nunca vir a ser pagos.
A Jupiter revelou também que a YOLO continua por auditar, exortando os utilizadores a começarem com montantes modestos, em vez de arriscarem as poupanças de uma vida.
A resposta da Solana ao PaperTrade?
O lançamento do YOLO surge num momento em que o PaperTrade, uma plataforma de futuros perpétuos on-chain construída sobre a Hyperliquid, atrai a atenção com um modelo de negociação semelhante, baseado num fundo próprio. A PaperTrade oferece uma alavancagem de até 1 000x em $BTC e $ETH e recompensa os negociadores que perdem com tokens $PAPER. O seu fundo da casa recebe as perdas dos negociadores, enquanto a plataforma utiliza os preços da Hyperliquid como referência de mercado, sem executar ordens no livro de ordens da Hyperliquid.
O cofundador da Jupiter, Siong Ong, confirmou numa publicação no X que a equipa da Jupiter «se inspirou» no que a PaperTrade tem vindo a desenvolver.
A PaperTrade foi lançada a 10 de outubro e, segundo relatos, já gerou mais de 1,1 biliões de dólares em volume, com 67,8 milhões de dólares em TVL.
Alguns membros da comunidade Solana já consideram o YOLO como a resposta da Solana ao PaperTrade.
Entretanto, outros têm questionado a sustentabilidade de produtos que combinam alavancagem extrema com pagamentos financiados pela própria plataforma.
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