경쟁 체인에서 밈/주식 조합이 폭발적으로 증가함에 따라 솔라나, 토큰화된 주식 거래량 점유율 선두 자리를 내주다

2025년 7월 이후 모든 체인을 통틀어 토큰화된 주식 거래량의 90% 이상을 장악해 온 솔라나가 이 부문에서의 입지를 잃어가고 있다.

RWA와 페어링된 밈코인에 대한 폭발적인 수요에 힘입어, 디파이(DeFi) 트레이더들은 BNB나 로빈후드 체인 같은 경쟁 네트워크로 몰려들고 있다.

왜 밈/주식 토큰 페어는 경쟁 체인에서 더 높은 성장 잠재력을 보이는 것일까?

토큰화된 주식 거래량에서 솔라나, 경쟁사들에 뒤처져

2025년 7월 xStocks가 처음 출시된 이래, 솔라나는 토큰화된 주식 거래의 명실상부한 중심지였습니다. 누적 거래량 95억 달러 이상, 고유 보유자 28만 8천 명 이상, 대출 풀 규모 5,600만 달러 이상을 기록한 솔라나 디파이(DeFi)는 단연 암호화폐 업계에서 가장 확고하게 자리 잡은 토큰화된 주식 시장입니다.

하지만 솔라나의 유동성이 풍부하고 확고한 시장 환경에도 불구하고, Blockworks 데이터에 따르면 트레이더들은 점점 더 경쟁 네트워크를 선호하는 것으로 나타났습니다. 지난 2주 동안 토큰화된 주식 시장에서 솔라나의 일일 거래량 점유율은 71%에서 30%로 급락하며 57% 감소했습니다.

솔라나의 거래량 점유율 하락이 우려스럽게 보일 수 있지만, 이는 온체인 RWA 부문 전반의 변화하는 역학을 더 잘 반영한다고 볼 수 있습니다. 바이낸스 알파(Binance Alpha)의 인센티브 포인트 프로그램부터 밈코인/주식 페어링에 이르기까지, 온체인에서 토큰화된 주식이 거래되는 방식은 급속도로 진화하고 있습니다.

BNB 체인과 로빈후드 체인에서 밈코인/RWA 페어 거래 급증

온체인 데이터에 따르면, BNB 체인과 로빈후드는 솔라나를 제치고 온체인에서 토큰화된 주식을 거래하는 가장 인기 있는 암호화폐 플랫폼 중 하나로 부상했다.

기술적인 측면에서는 사실일 수 있지만, 이 데이터가 다소 오해의 소지가 있다고 볼 수도 있습니다. BNB 체인과 로빈후드 체인에서 토큰화된 주식의 거래량은 주로 주식과 페어링된 밈코인에 의해 주도되고 있습니다. 즉, $ETH, $BNB, 스테이블코인과 같은 일반적인 자산으로 이루어진 밈코인 거래는 원하는 자산을 반환받기 전에 먼저 토큰화된 주식을 경유해야 합니다. 그 결과, 보유자와 유동성 공급자(LP)는 토큰화된 주식으로 수수료와 에어드롭을 얻을 수 있습니다.

이러한 밈코인/주식 페어링 메커니즘은 온체인 트레이더들 사이에서 매우 성공적이며 큰 인기를 끌고 있음이 입증되었습니다. 지난 2주 동안 BNB 체인의 $牛来와 로빈후드의 $AI와 같은 코인들은 각각 7,700만 달러와 6,700만 달러라는 사상 최고 시가총액을 기록하며 급등했습니다.

그러나 밈코인/주식 페어링은 EVM에만 국한된 메커니즘은 아닙니다. 솔라나(Solana) 디파이(DeFi)도 유사한 기능을 제공하며, stonk.fun과 같은 플랫폼을 통해 배포자는 어떤 토큰화된 자산과도 페어링된 밈코인을 출시할 수 있습니다. 하지만 솔라나가 밈코인의 본고장으로 알려진 명성에도 불구하고, 이 네트워크의 밈코인/주식 페어링은 경쟁 체인의 사례들만큼 높은 수준에 도달하지 못했습니다.

고급 도구와 짧은 보유 기간이 원인일까?

온체인 트레이더들은 솔라나의 정교한 도구와 스캘핑 문화가 원인일 수 있다고 주장한다. 솔라나 밈코인 시장의 낮은 시가총액 환경에서 수년간 이어진 치열한 경쟁은, 자본과 관심이 다른 곳으로 이동함에 따라 뒤처질 위험을 감수하기보다는 조기에 소액의 이익을 실현하도록 트레이더들을 길들여 놓았다.

솔라나 기반 트레이더들의 장기 보유 기피 현상은 Dune Analytics 데이터에 의해 더욱 확증되는데, 이 데이터에 따르면 $SOL과 페어링된 토큰의 보유 기간 중앙값이 7일 미만인 경우, 보유 시간이 44초까지 떨어졌음을 시사한다.

또한, 트레이더들이 낮은 가격에 비정상적으로 많은 양의 신규 토큰을 은밀하게 매수할 수 있게 해주는 ‘번들링 도구’의 확산으로 인해, 솔라나 기반 밈 코인들이 낮은 시가총액에서 벗어나는 것이 극도로 어려워졌습니다.

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