マルチチェーンRWAの有力企業であるOndo Financeは、173銘柄の新たなトークン化された株式およびETFの上場を発表し、取り扱い資産の総数は430を超える伝統的資産となった。
今回の上場は、ソラナのRWA史上最大規模となった1週間を背景に行われたもので、金融市場史上最大規模のIPOとなったSpaceXの歴史的なNASDAQ上場を受け、取引高が過去最高を更新した。
トークン化された株式や活況を呈するRWA市場は、ソラナのインターネット資本市場にとって明るい材料ですが、発行体の過剰により、さまざまなデリバティブ商品間で流動性が分散し始めています。
Ondo Global Markets、430を超えるRWAの提供を開始
Ondo Financeは、オンチェーン市場に173銘柄の新規株式およびETFを導入し、取り扱い資産の総数は430を超えました。9つの多様なカテゴリーにまたがるOndoの新たな資産ラインナップには、AIフォトニクスやデータセンターのエネルギーインフラから、ブラックロックのETF、カバードコール収益戦略、量子技術、防衛技術、タンカー輸送に至るまで、あらゆるものが含まれています。
注目の資産である$SPCXonはすでに取引が開始されています。Ondoは、6月12日にSPCXがナスダックで取引を開始した直後に、トークン化されたSpaceX株を公開し、市場史上最も期待されていたIPOの一つに対し、米国外の投資家が初日からオンチェーンでエクスポージャーを得られるようにしました。
他のOndo Global Marketの資産と同様、すべてのトークンはRFQ流動性を活用し、スリッページを最小限に抑えながら大規模なスワップを可能にしますが、取引活動は従来の市場営業時間内に限定されます。本日の上場資産は以下の通りです：
Ondoによると、発行体は今後数週間以内に追加バッチとしてさらに95の資産を上場させる予定とのことです。
ソラナのトークン化株式の1日取引高が2億1200万ドルを記録
Ondoの事業拡大は、Solanaのトークン化株式セクターにとって重要な時期に実現した。歴史的なNASDAQ上場を機にオンチェーンの$SPCXへの需要が加速する中、Solanaのトークン化株式の1日あたりの取引高は2億1200万ドルを記録し、過去最高を更新した。
当然のことながら、$SPCXの取引高がオンチェーン市場を席巻しており、Backpack Securities版は1億500万ドルを超える取引高を記録し、市場シェアの圧倒的多数を占めています。
Backpackがオンチェーンの$SPCX取引高で圧倒的な優位性を保っているのは、主に同資産の伝統的金融（TradFi）との連携によるものです。OndoやxStocksといった競合他社とは異なり、Backpackの$SPCXは、従来の証券会社を通じて原資産となる株式と1:1で換金することが可能です。
競合する発行体が単に資産価格を追跡するのみであるのに対し、Backpack Securitiesは現在、配当金の支払いとコーポレートアクションに対応している唯一のトークン化株式です。
一方、他のネットワーク参加者は、Backpackの$SPCXの市場深度を決定的な要因として挙げています。オンチェーンの流動性がより厚いBackpackの$SPCXにより、DeFiユーザーはスリッページを最小限に抑えながら大口取引を行うことが可能となり、大規模なオペレーターにとってより魅力的な資産となっています。
流動性の断片化が進む中、Backpackが業界をリード
いわゆる「ゴールドラッシュ」と同様に、トークン化された株式や実物資産（RWA）の発行体間の競争においても、いわゆる「ツルハシとシャベル」を売り込む業者が過剰に存在していると言えるだろう。オンチェーンデータによると、現在5つの発行体がそれぞれ異なる形態のSpaceX株式をオンチェーンで提供しており、同一の資産を表す5つの資産に流動性が分散している。
実際には、この分散化がトレーダーの約定効率を低下させている。本来なら1つの資産に集中すべき流動性が、5つの別々のプールに分割され、不要なスリッページを招いている。現在、オンチェーン市場においては、BackpackとSunriseが$SPCXトレーダーにとって最良の取引体験を提供している。
確かに、OndoのRFQシステムは業界最高水準の流動性を実現していると言えるが、従来の市場取引時間に依存している点は、DeFiの2つの核心的な原則、すなわち「週末の価格発見」と「24時間365日の市場アクセス」と根本的に相容れない。
173の新規資産を上場させることで、Ondoは24時間365日のアクセス性よりも、資産の品揃えと幅の拡大に注力している。 しかし、Ondoが先行しているように見受けられるものの、Backpack Securitiesはまだ立ち上がったばかりであり、今後数ヶ月のうちにSunriseを通じて、より注目度が高く、流動性の極めて高い資産をオンチェーンで提供することが期待されています。
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