ジトーが初のBAMプラグインを発表、マーケットメイカーの相場形成頻度を8倍高める。

Solanaバリデーターの47％がJitoのBAMクライアントを実行している。

Finn Miller

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Solanaのマーケットレイヤーを構築しているJito Labsは、待望のBAMプラグインを初めて出荷した。

BAMメーカー・プラグインは、プロップAMMに50ミリ秒単位で気配値を更新する専用の取引経路を提供し、分散型ネットワークには存在しなかった予測可能でTradFi標準の執行精度を実現する。

オンチェーンの市場構造を改善するだけでなく、JitoのデビューBAMプラグインは、現在BAMクライアントを実行している347のバリデータ（Solanaのネットワーク総取引高の28％に相当）の収益を押し上げると期待されている。

ソラナDeFiに予測可能な執行をもたらすBAMプラグイン

Solanaのマーケットレイヤーは大きな進歩を遂げ、中央集権型取引所を常に凌駕しているにもかかわらず、構築者はオンチェーンのスケジューリングレイヤーはまだ最終形には程遠いと主張している。

すべてのバリデータは異なるスケジューラを実行できるため、新しいリーダーごとにトランザクションの順序が変わることになる。400msのスロットタイムでは、1.6秒ごとに新しい変数が発生することになり、マーケットメイカー（この場合はプロップAMM）はそれをコントロールしたり予測したりすることができないため、効率的に価格を提示することが難しくなる。

現状では、Solanaのスケジューラの断片化と予測不可能性により、マーケットメーカーは、気配値の拡大やオラクルの余剰更新など、回避可能なトレードオフを余儀なくされています。

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相場の拡大はスプレッドの拡大や取引執行の低下を招き、高頻度のオラクル更新は計算の非効率的な使用であり、しばしばトランザクションの差し戻しやブロックスペースの浪費を招きます。

「マーケット・メイキングの経済性は、自分の注文が予想したときに着地することを知っているかどうかにかかっています。これはv0です。私たちは、Solana上のすべての主要なマーケットメーカーや他の機関投資家と積極的に協力し、メイカープラグインをどのように改善し、次にどのようなプラグインを出荷すべきかを理解しています。

Jitoのメイカープラグインは、これらの制約を解決することを目的としており、プロップAMMに専用のトランザクション経路を提供し、50ミリ秒のバッチで予測可能に相場を更新できるようにする。

各バッチの終わりには、専用のメーカー・ポートからの最新のトランザクションが次のバッチの先頭に置かれる。これは優先手数料に関係なく行われるため、事実上、メーカーがテイカーより優先され、古くなった気配値がテイカーにスナイプされるのを防ぐことができる。

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Solanaの現在の市場構造では、メイカーは他のすべての参加者と同じ400ミリ秒のスロットタイムにまとめられている。トランザクションのバッチ処理を50ミリ秒に削減することで、プラグインを実行するメーカーは、8倍の頻度で決定論的に相場を張ることができるようになるとJitoは主張している。

これはトレーダーにとって何を意味するのか？

マーケット・メーカーがより予測可能な注文とより頻繁な価格更新を享受することで、DeFiユーザーは最終的にスプレッドの縮小とより良い取引の執行を期待できる。

価格提示の厳格化と頻度の向上だけでなく、プロップAMMはコンピュート使用量をはるかに効率的に再配分できるようになります。予測不可能なスケジューリング・レイヤーにトランザクションを着地させようとリソースを浪費する代わりに、メーカーは正確な価格更新に向けてより効率的に計算を行うことができるようになります。

流動性の深さも改善されるはずだ。メイカー・プラグインを稼働させることで、プロップAMMはもはや、その陳腐化した気配値が略奪的なテイカーに狙撃されるリスクを負うことはない。実際、これによってAMMはリスクをより効率的にプライシングし、各価格レベルでより深い流動性を提供できるようになる。エンド・ユーザーにとっては、スリッページが減少し、各取引の価値が向上する。

「機関投資家の市場参加者は、約定が予測可能かどうか、インフラが実際の運用方法をサポートできるかどうかで取引所を評価する。これらはSolanaにとって未解決の問題でした。メーカー・プラグインは、その両方に対する意味のある答えです」- Jito LabsのCOO兼CLO、レベッカ・レティグ氏

Solana上のプロップAMMはすでに、現在の条件下で中央集権的な取引所の執行品質と同等か、それを上回ることができることを実証している。Jump Cryptoの調査によると、プロップAMMはエントリーレベルの手数料層における取引の99.3%で中央集権的取引所に勝っている。

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BAM Makerプラグインは、Solana上のマーケットメーカーが依然として我慢を強いられているスプレッドプレミアムを支えている構造的な非効率性の一つを取り除きます。

プラグインがSolanaの28%の取引でバリデーターの収益を高める

ジトー初のBAMプラグインの展開によって恩恵を受けるのは、トレーダーやマーケットメーカーだけではない。BAMクライアントを実行する347のバリデーターにとって、メーカー・プラグインは、プロップAMMから支払われる優先手数料を貢献するオペレーターに分配し、追加の収入源として機能する。

ローンチ時には、最初のBAMプラグインを活用するメーカーは、優先手数料としてCUあたり20ランポート（0.00000002ドルSOL）を支払うことになる。これは一見取るに足らないように見えるかもしれないが、プロップAMMは通常オラクル更新ごとに50～200CUを費やすことは注目に値する。Makerプラグインを実行すると、主要なプロップAMMは50msごとに1回価格を更新することができ、最終的には1秒間に20回の更新を行うことになります。

Jitoは、メイカープラグインのアクティビティと収益獲得を継続的に監視し、料金を調整する可能性があることを確認している。

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