Il dominio dell’USDC su Solana scende al 44% mentre le stablecoin concorrenti registrano un’impennata

Secondo i dati di DefiLlama, la quota di $USDC nell'offerta di stablecoin di Solana è scesa al 44,03%. Ciò rappresenta un calo del 17,1% negli ultimi 6 mesi e una flessione del 45,2% rispetto al massimo storico dell'80,3% raggiunto nel febbraio 2025.

Il calo appare ancora più evidente se si considera che Circle ha emesso circa 1,25 miliardi di $USDC su Solana negli ultimi 2 giorni, mentre nel 2026 ne ha emessi finora più di 92 miliardi. Tuttavia, i rimborsi si sono verificati a un ritmo più sostenuto, il che significa che le recenti emissioni non si sono tradotte in una crescita equivalente dell’offerta di $USDC.

L’USDC detiene ancora circa 7 miliardi di dollari sulla rete e rimane la più grande stablecoin singola. La differenza è che il mercato delle stablecoin di Solana si è espanso molto più rapidamente attorno ad essa.

L’offerta totale di stablecoin su Solana ha superato i 16 miliardi di dollari, mentre le stablecoin diverse da $USDC e $USDT hanno raggiunto il record di 5,59 miliardi di dollari.

Le stablecoin più recenti stanno cambiando il mercato

Il cambiamento più significativo deriva dalla proliferazione delle stablecoin istituzionali di nuova generazione. L’$USD1 di World Liberty ha raggiunto un’offerta di circa 1,32 miliardi di dollari su Solana, mentre l’$USDG di Paxos è cresciuto fino a circa 612 milioni di dollari. L’$USDGO di Anchorage Digital è passato da un’emissione iniziale di 50 milioni di dollari a 1,37 miliardi di dollari in 7 mesi.

Anche il $PYUSD di PayPal, il $USDPT di Western Union e il prodotto in dollari tokenizzato di BlackRock hanno aggiunto nuova liquidità in stablecoin alla rete. Solana ha attirato sempre più questi emittenti perché la sua infrastruttura ad alta capacità di elaborazione è in grado di supportare regolamenti su larga scala. Diversi emittenti hanno scelto Solana come piattaforma per il lancio iniziale o nelle prime fasi. Il risultato non sembra tanto una perdita di miliardi di utenti da parte di $USDC, quanto piuttosto l’aggiunta da parte di Solana di canali in dollari concorrenti attorno a sé.

Il rendimento offre un vantaggio alle alternative

Anche gli incentivi contribuiscono a spiegare questo cambiamento. Diverse stablecoin più recenti offrono ricompense o rendimenti sulle posizioni detenute. Ad esempio, i programmi di ricompensa $USDGO di Anchorage e $PYUSD di PayPal offrono un rendimento giornaliero ai detentori idonei.

L’$USDC, al contrario, non offre praticamente alcun rendimento nativo on-chain a chi si limita a detenere il token su Solana.

Questa differenza può essere rilevante per gli utenti istituzionali e DeFi che devono decidere quale asset in dollari detenere. Gli utenti possono scegliere tra le stablecoin non solo in base alla liquidità e alla reputazione, ma anche al rendimento, all’emittente, al quadro normativo e all’uso previsto.

Reazioni contrastanti alla posizione normativa di Circle

Il cambiamento fa seguito anche all’exploit di Drift del 1° aprile, che ha scatenato critiche nei confronti di Circle in alcune parti dell’ecosistema Solana. Secondo quanto riferito, gli aggressori avrebbero trasferito oltre 230 milioni di dollari attraverso il Cross-Chain Transfer Protocol di Circle. Alcuni partecipanti all’ecosistema hanno successivamente incoraggiato gli utenti DeFi a passare dall’USDC ad altre stablecoin in segno di protesta, sostenendo che Circle avrebbe dovuto congelare i fondi rubati.

Il CEO di Circle, Jeremy Allaire, ha difeso la posizione dell’azienda, affermando che Circle non avrebbe intercettato i fondi in assenza di un precedente legale e sottolineando che la società aveva un «obbligo di adempimento molto, molto chiaro ai sensi della legge». L’episodio ha creato attriti in un ecosistema in cui Circle godeva da tempo di una posizione sostanzialmente incontrastata e ha influito sull’immagine del marchio dell’emittente di stablecoin. Da allora, la quota di mercato di $USDC nel mercato delle stablecoin di Solana è scesa del 33%.

Circle ora ha spostato la propria attenzione altrove rispetto a Solana con il lancio, avvenuto ieri sulla mainnet, di Arc, la propria blockchain di Livello 1 basata su $USDC, che offre all’azienda un ulteriore ambiente di regolamento. Arc utilizza $USDC per le commissioni di transazione e annovera tra i suoi validatori fondatori BlackRock, Visa, Mastercard, DTCC e altre istituzioni.

Per Solana, un maggior numero di stablecoin comporta un afflusso aggiuntivo di capitali istituzionali, reti di pagamento e opzioni per gli sviluppatori, ma introduce anche frammentazione e rischi di controparte. Per ora, il $USDC rimane il principale asset di regolamento su Solana, ma la rete non dipende più da un unico canale sostenuto dal dollaro. Se l’attuale crescita dovesse continuare, il mercato delle stablecoin di Solana potrebbe superare i 20 miliardi di dollari nel prossimo futuro, con un mix sempre più diversificato di $USDC, $USDT, $USD1, $USDGO, $PYUSD e altre risorse.

Per saperne di più su SolanaFloor

Solana è in testa a tutte le blockchain per volume di scambi di $ZEC mentre l’offerta on-chain raggiunge il massimo storico
Un articolo della U.S. Bank definisce Solana la rete predefinita per le operazioni bancarie con stablecoin

Vibhu Norby entra a far parte di The Big Picture