L'$INF di Sanctum rende l'8,2% di APY in più rispetto alla media di Solana Network dall'aggiornamento della V2

Nelle 10 settimane trascorse dal suo lancio, la versione v2 di $INF di Sanctum ha mantenuto le sue ambiziose promesse e si è affermata empiricamente come il miglior LST di Solana per la generazione di rendimento.

I dati on-chain indicano che l’APY medio su $INF di Sanctum è stato di circa lo 0,48% superiore alla mediana di rete tra tutti gli LST, offrendo ai possessori un vantaggio relativo competitivo dell’8,2% rispetto agli altri staker.

Le imminenti modifiche alla tokenomics di $SOL potrebbero giocare a favore di Sanctum, con valori aggiunti unici come le commissioni di swap del pool Infinity che aumentano il divario di rendimento di $INF rispetto ai rivali.

L’INF v2 di Sanctum mantiene le promesse in termini di rendimento

Come molti dei principali LST di Solana, l’$INF di Sanctum mira a offrire ricompense ottimizzate, superando il tasso di rendimento nominale per ottenere risultati migliori rispetto al mercato e trasferire un valore maggiore ai possessori. A differenza di molti operatori di LST su Solana, Sanctum ha mantenuto queste promesse, con dati on-chain che dimostrano i vantaggi quantificabili di $INF rispetto ai rivali.

Secondo un recente articolo del blog che esamina le prestazioni di $INF v2 nei primi due mesi, i dati suggeriscono che $INF abbia costantemente offerto ai possessori un rendimento superiore rispetto ai suoi concorrenti.

Nelle prime otto settimane dal lancio, l’APY medio di $INF si è attestato al 6,28%, rappresentando un aumento di 0,48 punti percentuali rispetto all’APY medio dell’LST mediano della rete. A parte alcune anomalie illustrate nel blog di Sanctum, $INF supera costantemente gli LST alternativi, con periodi di intensa attività di rete che fanno impennare i premi grazie alle commissioni di swap dell’infinity pool.

Estrapolando questo vantaggio su un arco temporale più lungo, i premi previsti indicano che i detentori potrebbero ottenere un rendimento significativamente più elevato su $INF rispetto alle sue controparti. 

Ad esempio, si prevede che detenere 100 $SOL in $INF anziché in $bnSOL frutterà agli utenti 1,57 $SOL in più in un anno, con una 24,68% di differenza nei premi.

$INF è destinato a prosperare grazie alla nuova tokenomica di $SOL?

I potenziali cambiamenti alla tokenomics esistente di Solana potrebbero ampliare ulteriormente il divario di performance tra $INF e gli altri LST. In un contesto di andamento dei prezzi stagnante, i leader dell’ecosistema hanno rinnovato gli appelli a ridurre l’attuale curva di emissione di Solana e a combattere l’inflazione.

Presentata originariamente nel quarto trimestre del 2025, SIMD-0441 propone di raddoppiare il tasso di disinflazione di $SOL, accelerando il ritmo di riduzione delle emissioni di $SOL per portare la rete al suo tasso di inflazione finale dell’1,5% entro il 2029, anziché nel 2032.

Dato che attualmente gli LST generano la maggior parte dei propri ricavi attraverso le emissioni da staking, una riduzione dell’emissione farà diminuire il tasso di rendimento nominale di tutti gli LST. Tuttavia, ciò consente ad alcuni LST con flussi di valore aggiuntivi unici, come $INF, di sfruttare il proprio vantaggio competitivo e ampliare il divario di rendimento rispetto agli emittenti rivali.

A differenza della maggior parte degli LST, che si basano quasi interamente sui premi di staking, sulla cattura di MEV e sui premi di blocco, $INF è ulteriormente integrato dalle commissioni di swap dell’infinity pool. In un contesto in cui il rendimento nominale dello staking è in calo, il divario nella generazione di rendimento tra gli LST con valori aggiuntivi più bassi diventerà ancora più ampio, rendendo asset come $INF più attraenti per i detentori nel lungo termine.

Gli LST sono più efficienti dal punto di vista fiscale?

Oltre ai premi potenziati, $INF e altri LST potrebbero rappresentare un’alternativa più interessante ed efficiente dal punto di vista fiscale rispetto allo staking nativo, almeno negli Stati Uniti. In base all’attuale regime fiscale statunitense, lo staking nativo costituisce un evento imponibile ricorrente. La Revenue Ruling 2023-14 stabilisce che i premi di staking siano considerati reddito ordinario al valore equo di mercato nel momento in cui il contribuente ne acquisisce il controllo, indipendentemente dal fatto che effettui lo staking in proprio, tramite delega o tramite un exchange.

In pratica, chi effettua lo staking di token nativi registra un reddito imponibile ogni volta che riceve i premi, spesso ben prima di vendere un singolo token, e alle aliquote del reddito ordinario anziché alle aliquote più basse applicabili alle plusvalenze a lungo termine.

Gli LST, d’altra parte, sono molto più semplici. Poiché i premi si accumulano direttamente sul valore del token, la quantità detenuta non cambia ad ogni distribuzione. Dato che nessun nuovo token entra nel wallet, esiste un’interpretazione plausibile secondo cui nulla viene tassato fino a quando non si effettua effettivamente la vendita, confermando una plusvalenza o una minusvalenza.

I potenti meccanismi di rendimento di $INF hanno aiutato Sanctum a mantenere una crescita costante del TVL nonostante le difficili condizioni di mercato. 

In un contesto caratterizzato dalla fuga dei depositi dalla DeFi e dalla perdita di fiducia nei mercati on-chain, i dati di DefiLlama riportano che il TVL denominato in $SOL di Sanctum si attesta ai massimi storici di 17,46 milioni di $SOL, per un valore complessivo di oltre 1,33 miliardi di dollari USA.

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