Prop AMM BisonFi continua a guidare il volume di scambi settimanali di Solana DEX
Un cambio al vertice del panorama DEX di Solana.
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Per la seconda settimana consecutiva, il prop AMM BisonFi ha guidato i volumi di Solana DEX, segnando un notevole cambiamento in un panorama competitivo che era rimasto sostanzialmente invariato per mesi.
Questo sviluppo segue il sorpasso di BisonFi su Humidifi, che aveva dominato la classifica settimanale dei volumi Solana DEX per gran parte degli ultimi sei mesi. Il cambiamento evidenzia la rapidità con cui la struttura del mercato può evolvere all'interno dell'ecosistema finanziario decentralizzato di Solana, in rapida evoluzione.
La striscia di Humidifi giunge al termine
Humidifi ha guidato i volumi settimanali del DEX di Solana praticamente ogni settimana da metà agosto 2025 a metà gennaio 2026. Durante questo periodo, si è affermata come sede di esecuzione primaria per le operazioni di grandi dimensioni, in particolare quelle che passano attraverso Jupiter. Il suo dominio duraturo rifletteva sia la costanza dei prezzi sia la forte integrazione con l'infrastruttura di aggregazione.
Il 20 gennaio, tuttavia, la posizione dominante di Humidifi è stata messa in discussione dal fatto che BisonFi ha superato per la prima volta Humidifi nel volume di scambi sul Solana DEX nelle 24 ore.
Gli osservatori del mercato avevano precedentemente collegato BisonFi a Forward Industries, la più grande società di tesoreria di Solana. L'azienda ha poi rilasciato una dichiarazione in cui afferma che il prop AMM non è una sua iniziativa.
Intensificazione della concorrenza tra le Prop AMM
La concorrenza tra le Prop AMM di Solana si è intensificata nell'ultimo mese. Le dinamiche di mercato sono cambiate radicalmente con l'accelerazione dell'attività su BisonFi. Questa crescita ha posto fine al lungo periodo di dominio di Humidifi e ha ridisegnato la distribuzione del volume instradato nel panorama dei Prop AMM.
La recente espansione ha modificato in modo sostanziale la distribuzione delle quote di mercato. BisonFi rappresenta ora oltre il 34% del volume giornaliero di Prop AMM. La quota di Humidifi è scesa a circa il 36%, in netto contrasto con le condizioni di un mese prima, quando Humidifi controllava oltre il 68% del volume giornaliero e BisonFi rappresentava meno del 9%.
Anche Tessera ha ampliato la sua presenza, aumentando la sua quota a oltre il 15% del volume totale di Prop AMM.
Le Prop AMM dominano l'esecuzione su rotta
Le Prop AMM sono emerse come le sedi di esecuzione principali per le negoziazioni instradate attraverso Jupiter. Il 3 gennaio, circa l'89,3% di tutte le operazioni instradate da Jupiter sono state eseguite tramite Prop AMM.
Questa posizione dominante sottolinea il ruolo delle strategie proprietarie di market-making nell'offrire prezzi competitivi, anche quando si opera con pool di liquidità relativamente ridotti.
Il contrasto tra la liquidità Prop AMM e la liquidità DEX tradizionale rimane sorprendente. Raydium detiene attualmente oltre 600 milioni di dollari di liquidità, mentre Meteora si ferma a poco più di 200 milioni di dollari. A titolo di confronto, la liquidità nei pool di Humidifi è pari a circa 13 milioni di dollari, mentre BisonFi ne detiene circa 5 milioni.
Nonostante questa disparità, i Prop AMM continuano a catturare la maggior parte del volume instradato. La loro capacità di farlo evidenzia un alto grado di efficienza del capitale, in cui i prezzi sofisticati e la gestione del rischio compensano i livelli di liquidità assoluti più bassi.
Possiamo aspettarci spread ancora più stretti?
Con l'intensificarsi della concorrenza, Humidifi, BisonFi e altri Prop AMM continuano a inseguire spread più stretti. Questa tendenza ha avvantaggiato direttamente i trader Solana, riducendo i costi di esecuzione sulle principali coppie.
Parlando al Breakpoint 25, il cofondatore di Humidifi Kevin Pang ha dichiarato che il team mira a migliorare la liquidità per i partecipanti istituzionali. Ha notato che gli spread su $SOL si sono ridotti da circa 30 punti base a 15 punti base e ora si avvicinano a 5 punti base.
La recente ascesa di BisonFi illustra la rapidità con cui la leadership può cambiare all'interno del settore Prop AMM di Solana. Mentre Humidifi non detiene più una quota schiacciante del volume, il mercato più ampio è diventato più competitivo, più profondo e più efficiente. Questa evoluzione suggerisce che la prossima fase del trading DEX di Solana si concentrerà probabilmente meno sul dominio di una singola sede e più sulla performance sostenuta di più piattaforme altamente ottimizzate.
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