I progetti nel settore delle criptovalute passano dai token alle azioni, mentre KAST e Claynosaurz sfidano il modello tradizionale

Sembra esserci stato un cambiamento nello spirito del momento nel mondo delle criptovalute, dato che sia la neobanca KAST che il marchio di proprietà intellettuale NFT Claynosaurz hanno annunciato l’intenzione di premiare le proprie comunità con partecipazioni azionarie, anziché seguire il percorso ormai consolidato del lancio di token.

Questi annunci a raffica potrebbero segnare una svolta importante per i progetti nel settore delle criptovalute che operano già come attività generatrici di ricavi. Dopo anni di critiche sul fatto che i possessori di token spesso non riescano a beneficiare del successo aziendale, alcuni fondatori sembrano ora disposti a legare gli incentivi per la comunità direttamente alla partecipazione azionaria dell’azienda.

KAST intende convertire i punti in quote azionarie

Ieri, 2 luglio, KAST ha inviato un’e-mail agli utenti con saldi di punti significativi, comunicando l’intenzione di convertire tali punti in partecipazioni azionarie tokenizzate o in uno strumento simile legato alla società, anziché lanciare un token tradizionale. L’azienda prevede di fornire ulteriori dettagli nel quarto trimestre.

Secondo l’e-mail, gli investitori hanno già approvato la riserva di azioni a favore dei membri della comunità. KAST prevede attualmente di utilizzare una società veicolo (SPV) per associare le assegnazioni azionarie ai saldi dei punti degli utenti, mentre la società porta a termine gli adempimenti legali e normativi necessari.

L’azienda ha affermato che gli utenti con saldi inferiori potrebbero invece beneficiare di funzionalità quali riscatti tramite spesa, meccanismi di burn e riacquisti periodici.

Il cofondatoredi KAST, Raagulan Pathy, ha successivamente rivelato che i primi 100 utenti della piattaforma detengono ciascuno più di 1 milione di punti, mentre quasi 10.000 utenti hanno accumulato almeno 10.000 punti.

Ha inoltre sottolineato che KAST non ha mai venduto token né accordi futuri relativi a token agli investitori, e che gli utenti guadagnano punti esclusivamente utilizzando la piattaforma. Secondo Pathy, la società intende convertire il valore nozionale di tali punti in uno strumento legato al capitale azionario utilizzando l’ultimo prezzo pagato dagli investitori. Ha aggiunto che l’allocazione destinata alla comunità rappresenta un pool azionario di quasi 9 cifre dopo la diluizione nel cap table della società.

Claynosaurz segue rapidamente l’esempio

Poche ore dopo, Claynosaurz ha annunciato un’iniziativa simile. Il marchio di proprietà intellettuale e intrattenimento nativo di Solana ha dichiarato di aver riservato il 15% delle proprie opzioni azionarie ai possessori idonei dell’ecosistema. Il progetto lancerà la prossima settimana uno strumento di verifica dell’assegnazione, insieme a ulteriori informazioni sui requisiti di idoneità.

Il cofondatore e direttore creativo Nicholas Cabana ha affermato che la decisione riflette anni di sostegno da parte dei collezionisti e dei membri della comunità che hanno contribuito alla crescita del marchio attraverso opere d’arte, eventi, segnalazioni, feedback e creazione di contenuti.

Ha riconosciuto che l’offerta di partecipazioni azionarie richiede il superamento di ostacoli legali e normativi, ma ha sostenuto che le comunità che contribuiscono a creare valore dovrebbero avere l’opportunità di partecipare a tale valore.

Un divario crescente tra ricavi e token

Questi annunci affrontano un problema che è diventato sempre più evidente nel settore delle criptovalute. La maggior parte dei token non conferisce ai possessori un diritto diretto sui ricavi o sui flussi di cassa dell’azienda. L’incertezza normativa relativa alle leggi sui titoli ha spinto molti progetti a separare le attività operative dai propri token. Di conseguenza, le aziende generano spesso ricavi sostanziali mentre i possessori di token ricevono scarsi benefici economici diretti.

Il divario si è ampliato nell’ultimo anno.

Hyperliquid si distingue come una rara eccezione. Il DEX perpetuo ha generato oltre 1,1 miliardi di dollari di ricavi, mentre il suo token $HYPE ha superato significativamente le aspettative.

Molti altri progetti raccontano una storia diversa. La piattaforma di lancio di memecoin pump.fun ha generato oltre 1 miliardo di dollari di ricavi cumulativi, eppure il token $PUMP ha faticato, essendo ora scambiato a oltre il 60% al di sotto del suo prezzo di ICO di 0,004 dollari, nonostante la piattaforma abbia destinato i ricavi al riacquisto e al burn di oltre 400 milioni di dollari di token fino ad ora. Anche Jupiter ha costruito una delle più grandi attività nel settore delle criptovalute, ma il suo token $JUP non è riuscito a rispecchiare quel successo operativo.

Potrebbero seguire altri progetti?

KAST e Claynosaurs potrebbero offrire un primo assaggio di un modello diverso per gli incentivi nel settore delle criptovalute.

I progetti che già assomigliano ad aziende tradizionali, con team centralizzati, ricavi ricorrenti e prodotti consolidati, potrebbero trovare più facile giustificare strutture azionarie rispetto ai token autonomi che faticano a catturare valore aziendale.

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