I dati recenti mostrano una chiara decelerazione dell'attività di trading su DEX spot e DEX perpetuo in tutto il mercato delle criptovalute. Il volume mensile combinato dei DEX perpetui di tutte le catene continua a diminuire e si avvia a raggiungere il livello più basso degli ultimi otto mesi, un punto che non si vedeva dal luglio 2025. Allo stesso tempo, anche il volume totale mensile dei DEX spot è in forte calo e si avvia a raggiungere il livello più basso degli ultimi diciassette mesi, dall'ottobre 2024.
Questa flessione riflette un più ampio sentimento ribassista e la mancanza di partecipazione da parte del retail. Nonostante il calo dei volumi, i principali indicatori suggeriscono che i DEX continuano a guadagnare quote di mercato significative rispetto ai CEX.
Tendenze dei volumi dei DEX perpetui
Il trading di futures perpetui su piattaforme decentralizzate si è espanso rapidamente nel 2024 e nel 2025, grazie al miglioramento dell'infrastruttura e a nuovi operatori come Hyperliquid, Lighter e Aster. Tuttavia, i dati recenti mostrano che questo slancio è notevolmente rallentato.
Il volume mensile combinato del perp DEX ha avuto una tendenza costante al ribasso negli ultimi mesi, con il marzo 2026 che ha registrato un volume mensile di 505,2 miliardi di dollari. I dati di Artemis indicano che si tratta del volume mensile più basso dai 484,3 miliardi di dollari registrati nel luglio 2025. Questo calo segue un periodo di elevata attività alla fine del 2025, quando il lancio di nuovi protocolli e i programmi di incentivazione hanno favorito una partecipazione significativa.
Nonostante la recente contrazione, la tendenza a lungo termine rimane notevole. Secondo il CoinGecko CEX & DEX Trading Activity Report 2026, i DEX perpetui hanno aumentato la loro quota del volume totale di scambi di perps da circa il 2% all'inizio del 2024 a oltre il 10% all'inizio del 2026.
L'attività dei DEX spot diminuisce drasticamente
Il trading spot sulle borse decentralizzate mostra un rallentamento ancora più marcato. Il volume totale mensile dei DEX spot di tutte le catene è ora in procinto di raggiungere il livello più basso degli ultimi diciassette mesi. I dati di DefiLlama mostrano che il mese di marzo 2026 ha registrato finora un volume mensile spot DEX di 206,545 miliardi di dollari, il più basso dall'ottobre 2024, quando furono registrati 198,626 miliardi di dollari.
Anche l'attività di trading settimanale sul DEX è scesa al livello più basso dell'ultimo anno.
Questo calo suggerisce una riduzione dell'attività speculativa e una minore partecipazione complessiva al mercato. I cicli di mercato precedenti hanno beneficiato di una forte partecipazione al dettaglio, in particolare durante i cicli delle memecoin e i periodi di alta volatilità. Con l'affievolirsi di queste condizioni, la frequenza e i volumi di trading si sono adeguati al ribasso.
Solana mantiene la leadership nonostante la debolezza del mercato
Anche se l'attività aggregata del DEX diminuisce, Solana continua a dominare il panorama. La rete ha guidato tutte le blockchain nel volume totale del DEX per 32 settimane consecutive. Questa costanza sottolinea la sua posizione di sede principale per il trading onchain.
La crescita di Solana negli ultimi due anni è stata sostanziale. La rete ha registrato circa 54,5 miliardi di dollari di volume spot DEX nel 2023. Questa cifra è salita a circa 694,6 miliardi di dollari nel 2024 e ha raggiunto circa 1,58 trilioni di dollari nel 2025. Solo nei primi tre mesi del 2026, Solana ha già generato quasi 250 miliardi di dollari di volume DEX.
In particolare, il volume di trading a pronti DEX di Solana continua a rivaleggiare con le principali borse centralizzate. Il volume di Onchain è costantemente al secondo posto, dietro solo a Binance, e spesso supera quello di piattaforme come Bybit, Coinbase e Kraken. Questa dinamica segnala un cambiamento significativo nel modo in cui i trader accedono alla liquidità.
Confronto tra le tendenze dei volumi su DEX e CEX
Mentre i volumi dei DEX diminuiscono, anche i volumi delle borse centralizzate mostrano segni di declino. I dati di Blockworks mostrano che i CEX hanno registrato un volume spot di poco più di 1.000 miliardi di dollari nel febbraio 2026, il valore più basso registrato dall'ottobre 2024, 17 mesi fa.
Ciononostante, continuano a dominare in termini assoluti. Secondo il CoinGecko CEX & DEX Trading Activity Report 2026, nel 2025 i CEX hanno trattato quasi 80.000 miliardi di dollari di volume totale di scambi nei mercati spot e perpetui, mantenendo il loro ruolo di hub di liquidità primario.
Il volume di trading spot dei CEX supera ancora i 1.000 miliardi di dollari al mese, superando di gran lunga l'attività dei DEX. Tuttavia, la quota di mercato del DEX è aumentata significativamente nel tempo. La quota del DEX spot è passata dal 6,89% all'inizio del 2024 a circa il 13,6% all'inizio del 2026, con picchi superiori al 24% durante i periodi di alta attività nel 2025.
Per quanto riguarda i perpetuals, il volume totale del mercato mensile è cresciuto fino a oltre 7.000 miliardi di dollari, con una partecipazione del DEX pari a circa il 10% del totale. Sebbene i dati recenti mostrino un calo, sia l'attività del CEX che quella del DEX sembrano raffreddarsi di pari passo dopo un periodo di scambi elevati.
Struttura del mercato e comportamento degli utenti
L'attuale calo riflette probabilmente condizioni di mercato più ampie piuttosto che debolezze specifiche della piattaforma. Il calo della volatilità, la riduzione della domanda speculativa e l'incertezza macroeconomica possono contribuire alla diminuzione dell'attività di trading.
Allo stesso tempo, i miglioramenti strutturali dell'infrastruttura decentralizzata rimangono intatti. Gli utenti continuano ad apprezzare l'autocustodia, le commissioni più basse e l'esecuzione trasparente. Questi fattori hanno guidato una graduale migrazione verso le sedi onchain, anche se i volumi complessivi fluttuano.
Nonostante la diminuzione dei volumi, i DEX mantengono una quota di mercato significativa e continuano a sfidare le piattaforme centralizzate in segmenti specifici. Bisognerà aspettare per vedere se i volumi di trading torneranno al loro picco quando le condizioni di mercato si sposteranno.
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