La société Solana rejette l'offre de Forward alors que la pression s'intensifie sur les sociétés de gestion de trésorerie

Forward Industries a révélé que Solana Company, le deuxième plus grand détenteur coté en bourse de $SOL, avait rejeté une proposition d'acquisition non contraignante sans entamer de négociations. Dans un communiqué publié le 15 juin, Forward Industries a déclaré avoir proposé une fusion entièrement en actions qui aurait valorisé Solana Company, cotée sous le symbole $HSDT, à environ 1,63 $ par action. Selon Forward, cette proposition représentait une prime d'environ 10 % par rapport au cours de clôture de l'action $HSDT, qui s'élevait à 1,48 $ la veille de l'offre.

Selon les termes proposés, les actionnaires de Solana Company auraient reçu 0,386 action ordinaire nouvellement émise de Forward pour chaque action HSDT qu'ils détenaient. Forward a déclaré que le conseil d'administration de Solana Company avait informé la société le 12 juin qu'il avait voté contre la proposition et qu'il ne participerait pas à d'autres discussions.

Forward Industries a fait part de sa déception face à cette décision, arguant qu'un dialogue entre les deux sociétés serait bénéfique pour les deux entreprises et leurs actionnaires. « Nous avons approché HSDT en tant que partenaires, en toute bonne foi », a déclaré Ryan Navi, directeur des investissements chez Forward Industries. Il a fait valoir qu'une société fusionnée serait mieux à même de respecter les engagements pris envers les actionnaires et de contribuer à la croissance de l'écosystème Solana.

Une opération qui aurait regroupé d'énormes participations en $SOL

La transaction proposée aurait réuni deux des plus grands détenteurs institutionnels de $SOL sur le marché. Forward Industries a déclaré détenir 7 044 079 $SOL au 31 mars, ce qui en fait la plus grande société cotée en bourse détenant des $SOL. Solana Company avait précédemment déclaré détenir environ 2,3 millions de $SOL au 29 octobre 2025. Ensemble, les deux sociétés auraient contrôlé plus de 9,3 millions de $SOL, créant ainsi l’une des plus importantes concentrations de participation d’entreprises au sein de l’écosystème Solana.

Forward a déclaré que la fusion permettrait de gagner en envergure, d'améliorer l'efficacité et d'offrir potentiellement aux actionnaires une exposition plus liquide à Solana grâce à son inclusion prévue dans les indices Russell 2000 et Russell 3000.

Cette proposition rejetée intervient à un moment difficile pour les sociétés de trésorerie d'actifs numériques. Au cours des neuf derniers mois, le cours du $SOL a chuté d'environ 70 %, réduisant considérablement la valeur des actifs détenus. Les avoirs de Forward Industries ont baissé d'environ 87 % par rapport aux sommets atteints en septembre, tandis que ceux de Solana Company ont chuté d'environ 92 %. D'autres grandes sociétés de gestion d'actifs Solana ont également connu des difficultés.

S'agit-il d'une stratégie d'acquisition plus large ?

L'approche de Solana Company n'était pas un cas isolé. Quelques jours plus tôt, Forward Industries avait rendu publique une tentative d'acquisition de Solmate, une autre société de gestion de trésorerie Solana cotée en bourse.

Forward a proposé une transaction entièrement en actions qui aurait valorisé Solmate à environ 7,19 dollars par action, soit une prime d'environ 30,7 % par rapport au cours moyen pondéré en fonction du volume sur 10 jours de la société. Solmate a rejeté la proposition, ce qui a incité Forward à s'adresser directement aux actionnaires. Aujourd'hui, Solana Company est devenue la dernière cible à rejeter l'une des tentatives d'acquisition de Forward.

Forward a également révélé une lettre d'intention distincte concernant SkyAI. Selon cette proposition, les actionnaires de SkyAI auraient reçu 0,367 action Forward nouvellement émise pour chaque action SKYA, valorisant la société à environ 1,55 $ par action, soit une prime de 20 % par rapport à son cours de clôture précédent. Selon Forward, SkyAI n'a pas répondu avant l'expiration de la proposition, le 12 juin.

Le fait de courtiser simultanément plusieurs sociétés suggère que Forward considère la consolidation comme un élément clé de sa stratégie de croissance dans un contexte de faiblesse du marché.

Solana Company poursuit sa propre stratégie de trésorerie

Ce rejet intervient également quelques semaines seulement après que Solana Company a fait part de son intention d'augmenter ses avoirs en $SOL. En avril, la société a annoncé une offre directe enregistrée de 8 millions de dollars d'actions ordinaires de classe A. La direction a déclaré qu'elle avait l'intention d'utiliser une partie du produit pour acquérir des $SOL supplémentaires et pour soutenir le fonds de roulement, l'expansion commerciale et d'autres initiatives stratégiques.

La décision de rejeter la proposition de Forward pourrait indiquer que le conseil d'administration de Solana Company estime pouvoir générer davantage de valeur de manière indépendante plutôt que par le biais d'une consolidation avec un concurrent plus important.

La grande question pour les sociétés de trésorerie Solana

Forward Industries a clairement affiché ses ambitions. La société souhaite devenir le principal véhicule coté en bourse pour s'exposer à Solana, en combinant accumulation de trésorerie, infrastructure de staking, opérations de validation et investissements à travers l'écosystème. Les autres sociétés de trésorerie ne se montrent pas très réceptives à cette vision.

Pour l'instant, Solmate et Solana Company ont toutes deux rejeté les avances de Forward. Reste à voir si Forward Industries approchera d'autres sociétés de trésorerie Solana dans un avenir proche. Avec le cours du $SOL bien en dessous de ses sommets précédents et les valorisations des sociétés de trésorerie sous pression, davantage de sociétés de trésorerie axées sur Solana pourraient devoir décider si rester indépendantes crée plus de valeur que de s'associer à des concurrents plus importants.

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